ADS

核心观点 晶科能源是全球最大的垂直一体化光伏制造商，成功完成单晶转型，有望受益光伏需求放量迎来量利齐升。预计公司2019-2021年每ADS收益为2.54/3.32/3.07美元，对应PE为8.9
/9.6亿元，每ADS收益为17.9/23.5/21.7元(约合2.54/3.32/3.07美元)，对应PE为8.9/6.8/7.4倍;给予公司目标价26.60美元(对应2020年8倍PE)，首次覆盖

际控制人高纪凡及关联方收购的标的公司还面临亏损危机。 此次能否成功闯关科创板，天合，是到了关键时刻! 储能生意 2017年3月24日，天合开曼公告完成私有化交易，同时停止其ADS在纽约证券交易所的

私有化退市。2015年6月，靳保芳报价9.69美元/ADS(每ADS代表三股A类普通股)，对晶澳太阳能发出私有化要约。不过，由于双方未能就收购方案达成一致，第一次私有化以流产告终。 随后2017年6月
，靳保芳对晶澳太阳能再次发起私有化要约，报价6.8美元/ADS。同年11月，双方达成收购协议，确定私有化价格为7.55美元/ADS(折合1.51美元/股)。依此计算，彼时晶澳太阳能私有化对价为3.62

第三季度为1.891亿元人民币。 2019年第三季度的每股美国存托凭证(ADS)摊薄收益为人民币4.664元(0.652美元)。 2019年第三季度归属于公司普通股股东的非美国通用会计准则净利润为

在2018年，因不符合持续上市标准，被纽交所暂停ADS交易。 2015年英利债务问题爆发 英利的危机始于数年之前。 2013年，由于光伏行业空前的产能过剩，包括江苏赛维、无锡尚德等行业巨头陷入数百亿元的

调整后每股基本ADS盈利(2)（非美国会计准则）为0.17美元；第1季度为0.83美元；2018年第2季度为1.44美元。 2019年第2季度归属于大全新能源股东的净亏损为2.2百万美元；第1
季度归属于大全新能源股东的净利润为6.6百万美元；2018年第2季度归属于大全新能源股东的净利润为13.4百万美元； 2019年第2季度每股基本ADS亏损为0.16美元；第1季度每股基本ADS

净利润(2)(非美国会计准则)为2.3百万美元;第1季度为11.1百万美元;2018年第2季度为18.2百万美元; 2019年第2季度调整后每股基本ADS盈利(2)(非美国会计准则)为0.17美元
归属于大全新能源股东的净利润为13.4百万美元; 2019年第2季度每股基本ADS亏损为0.16美元;第1季度每股基本ADS盈利为0.50美元;2018年第2季度每股基本ADS盈利为1.06美元

)电池(包括未指明产能的PERC双面电池)。 2019年5月，公司通过发行ADS融资1.6 亿美元，将内部产能进一步迁移至PERC以扩大单晶硅片和PERC 电池产能。 "今年，我们还推出了猎豹优质产品

;2018年第1季度归属于大全新能源股东的净利润为218.31百万元; 2019年第1季度每股基本ADS盈利为3.45元;2018年第4季度每股基本ADS盈利为5.94元;2018年第1季度每股基本ADS

250万元人民币。 2018年第四季度，美国存托股(ADS)摊薄每股收益为人民币2.92元(0.44美元)。2018年第四季度归属于公司普通股股东的非公认会计准则净收入为1180万元人民币(1630