6·30抢装潮
明显的超额收益
摘要
1.抢装潮与成本下降推动需求超预期，未来是分布式、扶贫和领跑者：2017年1-7月新增光伏装机36GW，同比增长明显，全年预计不会低于40-45GW。主要原因是中国补贴630
%，同比下降6个百分点;甘肃省弃光电量9.7亿千瓦时，弃光率22%，同比下降10个百分点。弃光率的下降，也导致电站盈利能力良好。
硅料板块，扩产不及预期：2017年上半年，国内
2019年10月30日，光伏板块前三季度整体营业总收入为1,135.68亿元，同比增长19.01%，取得净利润99.58亿元，同比增长61.06%。在营收稳步增长的同时，从9月起，产业链股价却便频频遇挫
，产业链板块价格断崖式下跌。其中，多晶硅降幅超30%;多晶硅片、单晶硅片降幅分别为54.1%、41.9%;多晶电池片、单晶电池片的降幅分别为44.3%、41.8%;多晶组件、单晶组件的降幅则分别为29.8
年10月30日，光伏板块前三季度整体营业总收入为1,135.68亿元，同比增长19.01%，取得净利润99.58亿元，同比增长61.06%。在营收稳步增长的同时，从9月起，产业链股价却便频频遇挫，至今
板块价格断崖式下跌。其中，多晶硅降幅超30%;多晶硅片、单晶硅片降幅分别为54.1%、41.9%;多晶电池片、单晶电池片的降幅分别为44.3%、41.8%;多晶组件、单晶组件的降幅则分别为29.8
发电站95%股权。
在业内人士看来，上述两家企业转让资产的背后，正是由于可再生能源补贴迟迟没有兑现。截至2019年6月30日，协鑫新能源电价补贴应收账款总计88.11亿元，熊猫绿能电价补贴应收账款
新政的重创，曾经重资产运营的协鑫新能源(00451.HK)于2018年以来便开始战略转型，向开发-建设-合作-运维轻资产及售后管理服务输出的经营模式转变。在频繁抛售电站基础上，协鑫新能源在2019年6
绿昭及招联绿奕全部股权，还要作价2.39亿元出售山西神池两个风能发电站95%股权。
在业内人士看来，上述两家企业转让资产的背后，正是由于可再生能源补贴迟迟没有兑现。截至2019年6月30日
频繁抛售电站基础上，协鑫新能源在2019年6月还酝酿转让51%股权给华能集团。
民营企业之外，带有国资基因的熊猫绿能(00686.HK)也未能独善其身。
为偿还债务及改善经营现金流，熊猫绿能
今年上半年，越南和乌克兰的光伏市场形势大好，开发商与当地银行合作，项目并网进展顺利。BNEF调整了对这些国家光伏市场的预测，以及对美国和埃及的2018年装机量判断。
6月30日是越南上网电价政策的
截止日期，BNEF及其他市场机构都料到此前会出现抢装潮。然而，越南市场的涨幅远超过预期的2.3-2.6GW规模。据越南国家电力公司(EVN)的报告，截止日期前并网的82个项目总装机规模达4.46GW
今年上半年，越南和乌克兰的光伏市场形势大好，开发商与当地银行合作，项目并网进展顺利。BNEF调整了对这些国家光伏市场的预测，以及对美国和埃及的2018年装机量判断。
6月30日是越南上网电价政策的
截止日期，BNEF及其他市场机构都料到此前会出现抢装潮。然而，越南市场的涨幅远超过预期的2.3-2.6GW规模。据越南国家电力公司(EVN)的报告，截止日期前并网的82个项目总装机规模达4.46GW
日与4月30日，国家发改委、能源局先后下发了平价先行、竞价项目、电价政策一系列光伏装机政策。此次平价政策最大的亮点在于划清理顺了2019年平价项目与非平价项目的申报顺序。在此政策发布之前，行业内始终
需求而定，启动越晚对于年底的抢装潮压力愈增，同时价格的不确定性也会愈大。
硅料：多晶硅料价格依旧维持稳定与供需两端平衡状态，除了海外市场受到汇率持续贬值影响，整体价格向下修正，国内市场则是以既定订单
品牌数量45个，出口货主单位92家。促使越南光伏市场爆发性增长最大的推动因素是 630，在临近光伏补贴政策6月30日到期前，众多光伏项目为确保能获得越南政府的20年光伏补贴政策而出现一波抢装潮
至32%
根据Mercom的印度太阳能项目跟踪数据显示，截止2019年6月，太阳能占总装机容量近31.5吉瓦，占2019年6月底总装机容量的8.73%。
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5.反击!就美国双反索赔
市场爆发性增长最大的推动因素是 630，在临近光伏补贴政策6月30日到期前，众多光伏项目为确保能获得越南政府的20年光伏补贴政策而出现一波抢装潮。 出货量走势 2019年上半年，中国光伏逆变器在越南
