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。 此外，从增长率方面分析，我们从下面两张增长趋势图中可以看到，单晶与多晶环比增幅存在一定差异，但大的趋势基本吻合。 二、出口增加 单多晶企业均加码海外市场 光伏531新政后

日前，国家发改委、能源局和财政部联合对531新政发出补充通知，称明确今年5月31日(含)之前已备案、开工，且在今年6月30日(含)之前并网投运的合法合规的用户自然人分布式光伏发电项目，纳入国家认可

新增装机量超100MW。国内光伏市场在经历531一刀切新政后，光伏制经历了减产、裁员、停产等一系列风波后，三季度市场整体平稳，一线大厂受海外需求带动产能利用率较高，中小企业较为艰难。SOLARZOOM新能源
2018年三季度企业财报。531 一刀切新政实施后，其对国内光伏制造企业所造成的直接负面影响远高于下游国内光伏市场需求。三季度基本处于531政策消化期与平复期，市场上不少中小企业制造业已暂停生产

库存，成交价基本持稳，因此本周多晶硅均价跌幅有限。 从6月份开始，受531政策影响，市场疲态逐步显现，截止本周，多晶硅停产检修企业仍有6家，包括四川瑞能、云芯硅材、河南恒星、河北东明、宜昌南玻、赛维

装机规模下降主因，除了531新政对指标规模的限制之外，光伏企业纷纷走出去,开拓布局海外市场也是重要因素之一。 南亚、拉丁美洲或成 2018-2020海外光伏主战场： 光伏海外并购潮再次来临据悉
、协鑫等相继在德国、美国开疆扩土，而在我国光伏产业爆发式增长的2017年海外投资回归理性，境外并购量及额数明显回落，几乎没有海外并购项目;随着2018年531新政后国内光伏需求短期下降的时期，海外并购潮也

国内531政策后，各企业纷纷布局海外市场，以弥补中国市场的空缺，从2018年前三季度海关出口数据来看，今年前三季度，中国组件海外出货量与去年同期相比上升48%。 市场概况 2018年前

。截至目前，光伏领跑者项目已实施3年，累计组织开展9个领跑基地建设，总规模更是高达647万千瓦。 531新政后，光伏市场萎缩，光伏领跑者已然成为最后的规模发展市场。对于所有的光伏从业者来说，自新
战略高度。 2018年下半年，根据531新政中的规定，第四批光伏领跑者会适时启动。但在一些业界人士看来，虽然相关工作已经启动，但第四批光伏领跑者的结果预计将在明年中旬才会正式推出。另据权威媒体透露

三季度是底部? 2018年的531新政导致行业装机下行，产品价格因供需失衡而大幅下降，产业链利润基本挤出。 但同时我们也应该看到，下降的价格带来更大的需求，这从Q4各企业排产和明年订单情况就能够得到
验证。 为什么2018Q3是底部呢?因为531的冲击非常突然，531后价格大幅下降，订单大量取消，这就导致相关企业库存高企，同时面临高额的存货减值。 而这个高额存货减值在2019年Q1就不会再出

订单充裕，不扩产将无法满足市场需求。 点评如下： 2018 年装机量见底， 2019 年拐点向上基本确认。 2018 年 531 新政导致行业装机下行， 产品价格因供需失衡而大幅下降， 产业链利润
增必然导致行业价格中枢上行。 2018 年 Q3 应该就是行业底部 最困难的时候已经过去了 为什么 2018Q3是底部呢?因为 531 的冲击非常突然， 531 后价格大幅下降，订单大量取消，这就

531新政影响的国内光伏企业而言，海外市场的增长无疑缓解了国内市场下滑的压力。 延伸阅读：非洲光伏装机未来2年将再翻一倍，达到8.7GW;日本市场：深度 || 日本光伏市场详解 如需进一步了解全球