2018年光

，能否担当得起回归时的业绩承诺? 借壳天业通联回A上市 回归第一年超预期完成业绩承诺 2018年7月23日，晶澳太阳能实控人靳保芳和天业通联签署《重大资产重组意向协议》，天业通联以发行股份方式
2018年底，晶澳太阳能拥有电池片产能7.30GW，位列全球电池生产厂商第一位。组件方面，晶澳太阳能自2012年以来光伏组件生产规模一直稳居全球前十位，组件出货量在2015-2018年连续排名全球前五位

销售收入冲至第二，而利润率也是高的惊人，根据SolarEdge发布的消息，2018年全年光伏产品总营收9.143亿美元，非公认会计准则光伏产品毛利率为35.4%，2018年SolarEdge逆变器
评定，2018年光伏逆变器前三强为：华为、SolarEdge、阳光电源。 洗牌特征 从上面的资料可以看出，许多光伏逆变器企业正在逐步丧失竞争力，而且是大部分，因此可以判断，虽然没有像2013年90

2019年我国光伏产业出口表现亮眼，实现出口额、出口量双增长，光伏制造业各环节产量均有提升。根据此前Global Data发布的2019年光伏组件出货量排行榜，在全球前十组件出货量排行中占有
)，销售额下降2.4%至11.6亿欧元，全年净亏损为6.3亿欧元，与2018年2.6亿欧元的净利润相比大幅下滑。 瓦克一直将多晶硅业务亏损归咎于中国多晶硅生产成本不断降低，实际上不断上涨的德国电价在推高

足迹遍布全球一120多个国家和地区;2007年2月, 晶澳太阳能在美国纳斯达克证券交易所上市(交易代码：JASO) ; 2018年7月, 从美股私有化退市 ; 2019年12月， 晶澳太阳能借壳正式
新高，超过了200亿美元;所有的补贴项目全面进入了竞价时代。2月14日，王勃华如此总结2019年光伏产业的发展情况。 尽管仍受疫情影响，但光伏龙头仍在扩展。2月11日晚间，通威股份发布了高纯晶硅和

分布式光伏发电应用，建设100个分布式光伏发电规模化应用示范区、1000个光伏发电应用示范小镇及示范村。2014年，国家能源局敲定当年光伏全年装机目标14GW，其中分布式光伏就独占8GW，几乎占总装机目标的60
至0.37元/kWh，这与以往光伏补贴调整情况相比，下调幅度并不算大。 2018年称得上光伏全产业链的至暗时刻，国家为促进光伏自主成长，推进平价上网加速到来，将分布式光伏度电补贴标准调整为0.32元

高，市场反响火热，从业人员众多，但市场混乱，假冒伪劣产品更是层出不穷，甚至各种匪夷所思的光伏骗局也正是那几年集中爆发，给行业造成了非常不好的影响。 2018年5-31新政之后的一年多的时间可以说是
都盼不到补贴的地方来说，起码一年到头能盼到补贴了。 3、或成享受补贴最后机会 年前国家能源局出台了2020年光伏政策意见征求稿，定了今年的基调，平稳上涨的趋势不变，虽受疫情影响，项目有所拖延，可

进入2月以来，光伏上市企业开始陆续披露2019年度业绩预告。从目前已公布业绩的近40家光伏上市企业的情况来看，经历了2018年531政策的产业动荡，2019年市场趋于稳定，逐渐回暖。与此同时，企业
，2019年1-9月，我国光伏产业制造端各环节产能利用率较好，但需要注意的是，大企业利用率较高，规模越小的企业的利用率越低。 从目前已披露的光伏企业业绩情况来看，和产能利用率走势相同，2019年光

，近期部分光伏企业已接到国家发改委价格司《关于2020年光伏电站政策征求意见稿》的通知，光伏标杆电价有望尽快出台。根据能源局对2019年国内竞价项目补贴统计的数据测算，我们预计2020年竞价项目有望达到
25GW，考虑到2019年7-8GW的竞价指标遗留，我们预计2020年国内装机有望超40GW。科士达光伏逆变器产品在国内市场份额领先，2018年及2019年上半年受国内光伏行业不景气影响有所下滑，预计

。 3、在平价上网大时代，行业创新和规模效应非常关键，龙头公司最为受益，受益标的有：通威股份、隆基股份、阳光电源等。 1、关注疫情中的木桶效应，2020年光伏装机依旧可期 疫情对光伏产业链各环节影响
Teske分别预测光伏发电在总发电量的占比将在2050年达到25%和49%，而2018年全球范围内光伏渗透率仅为2.2%，我国这一数据为2.6%，未来装机空间广阔。据CPIA保守估计，2020全年全球新增装机

口方面：光伏产品(硅片、电池片、组件)总出口达到207.8亿美元，出口额创历史第二高。其中组件出口额173.1亿美元，超过了2018年全年光伏产品出口总额。硅片、电池片、组件出口量均超过2018，创