2015上半年

%，2019年增长23%，而在CS看来晶科的估值就应该是5-10倍PE，0.8倍PB的估值。那为什么CS面对这么一个增长超过20%的公司，却只愿给5-10倍的估值呢？CS认为是：整个行业在2014-2015年
2014-2015年早已经截然不同。偏见2：营收无增长CS预期2017年，2018年，2019年的收入相比2016年都没有增长，并且2018年相比2017年还会下降13%。而其实根据晶科自己的规划，其

，产业仍保持快速发展势头。国家能源局最新数据显示，今年上半年，全国新增光伏装机容量2440万千瓦，同比增长9%;全国光伏发电量518亿千瓦时，同比增长75%;全国弃光电量37亿千瓦时，弃光率
同比下降4.5个百分点。 太阳能发展十三五规划提出，到2020年，光伏发电价格在2015年基础上下降50%以上，在用户侧实现平价上网目标。 过去10年，我国光伏发电成本年均降幅超过15%，这一趋势仍将延续

窗口期。公开权威数据显示，2016年中国分布式光伏新增装机424万千瓦，比2015年增长了200%。今年上半年，分布式光伏新增装机700万千瓦，为2016年同期新增规模的近3倍，分布式光伏发展进一步提速

补贴缺口将扩大到3000亿元以上。无疑，降低补贴永远是对目前不堪重负的可再生能源补贴基金的一种解压。另一方面，根据《关于非自然人分布式光伏项目电费结算方式变更的通知》内容，国家电网公司对于2015年3
规模小、产权不清晰、融资等问题，2017年才开始成为分布式光伏发展的元年。据国家能源局统计显示，2017年上半年分布式光伏电站新增为7.11GW，同比增长2.9倍。其中，家庭分布式光伏表现颇为亮眼

是否存在涉诉或逾期的情况，坏账准备的计提是否充分；(2)报告期内经营性现金流量变化较大的原因；经营活动现金流是否正常；(3)2014、2015年及2017年上半年经营活动产生的现金流量净额大额为负，远
样车将采用汉能砷化镓技术；东方能源发布上半年业绩，加速发展新能源项目；科林环保预计前三季度净利润4500.00万元至5000.00万元；振江股份IPO过会，发审委问是否对西门子公司存重大依赖。以下是

/信义光能等公司。 目前出货量明显领先的系统品牌有英利因能、汉能、天合光能。 英利因能：2016年上半年推出家用光伏电站整体系统品牌，2017年开始推行合伙人模式，不再强调独家代理等条件，有加盟费，首次
验收流程。 汉能：2015年公司开始面向市场推广户用薄膜发电系统，2016年公司年报显示户用发电业务售出近3万套系统，主推产品为非晶硅铂阳组件，市场售价约在10元/瓦，市场主要集中在河北、安徽等省份

%，部分产品超过90%。虽然我国光伏电价补贴呈现退坡趋势，但技术创新推动成本不断下降，产业仍保持快速发展势头。国家能源局最新数据显示，今年上半年，全国新增光伏装机容量2440万千瓦，同比增长9%﹔全国
光伏发电量518亿千瓦时，同比增长75%﹔全国弃光电量37亿千瓦时，弃光率同比下降4.5个百分点。太阳能发展十三五规划提出，到2020年，光伏发电价格在2015年基础上下降50%以上，在用户侧实现平价上网

上半年刘新宽先生5.2kw光伏电站的盈利证明3、山东青岛莱西市牛溪埠孙家疃村孙学好：10.4kw四季沐歌光伏项目2015年12月，山东莱西市的孙学好先生在自家安装了一套10.4kw的四季沐歌光伏电站。当月
：5.2kw四季沐歌光伏电站家住汝南的刘新宽先生是四季沐歌集团推行光伏产品的第一批用户。该用户在2015年第四季度从公司购买了一套5.2kw的光伏电站系统，并在当年年底安装并网完成。该套电站采用

公司。目前出货量明显领先的系统品牌有英利因能、汉能、天合光能。英利因能：2016年上半年推出家用光伏电站整体系统品牌，2017年开始推行合伙人模式，不再强调独家代理等条件，有加盟费，首次进货若达到一定
：2015年公司开始面向市场推广户用薄膜发电系统，2016年公司年报显示户用发电业务售出近3万套系统，主推产品为非晶硅铂阳组件，市场售价约在10元/瓦，市场主要集中在河北、安徽等省份，但由于非晶硅铂阳组件