2014年报

严格些。第四季度，公司实现收入99.9亿元，同增79.94%，归属于公司股东的净利润3.04亿，同增60.49%。2014年，公司预计实现营业收入360亿元，营业成本控制在300亿元以内
。 　　变压器、电线电缆业务稳步增长，2014年铜价下跌有助于提升毛利率。2013年，公司变压器业务实现收入99.53亿，同增10.16%，毛利率增加0.56%至23.93%，实现产量2.44亿KVA

　行业观点 　　我们对近期发布完毕的美股中概光伏四季报/年报业绩及公司电话会议中传递的信息进行了整理分析，总体结论是：企业盈利能力继续恢复，行业集中度持续提高、整合加速推进，扩产无损健康供需
格局，2014行业景气复苏趋势不改，选股策略关注经营改善空间和PE估值。 　　中国抢装推升Q4业绩，晶澳实现单季净利润转正。 　　受中国年底电站抢装拉动，7家组件企业Q3出货量合计达

行业观点我们对近期发布完毕的美股中概光伏四季报/年报业绩及公司电话会议中传递的信息进行了整理分析，总体结论是：企业盈利能力继续恢复，行业集中度持续提高、整合加速推进，扩产无损健康供需格局，2014

特变电工今日公布2013年年报，报告期内实现营业收入291.75亿元，同比增长43.54%；实现净利润13.28亿元，同比增长35.46%；每股收益0.5元。2013年，特变电工输变电产品中标率继续
/年多晶硅项目去年顺利建成并提前达产，公司订单饱满，生产设备基本处于满负荷运转状态，开工率较高，生产多晶硅7914吨。特变电工表示，2014年，公司将加大转型升级，预计实现营业收入360亿元，营业成本

在经历了2011年和2012年的持续亏损之后，光伏产业在2013年迎来逆袭，业内主要企业实现扭亏，行业经营状况得到了较大改善。2014年的光伏产业，仍然面临着复杂多变的国内外市场形势，既有政策密集
，OFweek太阳能光伏网特意盘点了三月份光伏行业热点，以飨读者。NO.1 2014年两会太阳能提案成热点第十二届全国人民代表大会第二次会议和政协第十二届全国委员会第二次会议，分别于2014年3月5日

索比光伏网讯:东方日升4月2日晚间公告称，公司预计2014年一季度归属于上市公司股东的净利润为1000万元至1200万元，上年同期为762.32万元，同比增长31.18%至57.41%。公司表示，与
去年同期相比，一季度公司光伏产品销售收入增加。此外，由于公司高新技术企业需重新认定，公司适用的所得税率出现变动导致递延所得税资产增加，应交所得税金额减少。同日东方日升披露年报显示，公司2013年度实现

2013年报告期内已经取得国军标质量管理体系认证,保密认证正在积极申办中,产品有望运用到军工领域;同时公司也在重点投入对储能、充电桩等新能源产品的研发。军工、充电桩等新业务的拓展增加了公司业绩的弹性,值得
期待。 首次覆盖给予买入评级。在不考虑新业务拓展取得收入的情况下,我们预计2014-2016年公司将实现收入15.28/18.90/23.51亿元,实现净利润分别为1.88/2.46/3.27亿元

2014年是0.39元，2015年是0.42元，2016年是0.45元，这些数值前几年也曾达到，以此为标准未免有放水嫌疑？为什么不按照净利润增长比例进行考核？　　周红：由于公司主营业务是玻璃制造业，是
股权激励，在行权期间还有近3.5亿的行权成本需要摊销，今年设备折旧成本比去年增加1亿元，2014年达到行权条件，相当于扣非要实现近10亿的净利润，这对南玻集团来说难度不小，并非能够轻易实现。证监会

光伏逆变器领域后的高速成长有望继续保持,市占率进一步扩大。新业务拓展初见成效,未来发展值得期待。在立足于传统UPS和光伏逆变器的同时,公司也在技术相通的其他领域拓展新的业务。公司在2013年报告期内已经取得
评级。在不考虑新业务拓展取得收入的情况下,我们预计2014-2016年公司将实现收入15.28/18.90/23.51亿元,实现净利润分别为1.88/2.46/3.27亿元,EPS分别为0.88

特变电工今日公布的年报显示，公司2013年实现营业收入291.74亿元，同比增加43.54%;净利润13.28亿元，同比增加35.46%。其中，新能源板块实现营业收入51.78亿元，同比
可以保持在15美元/千克以下。按照当前多晶硅20美元/千克的价格计算，2014年其多晶硅业务有望贡献利润超3亿元，成为特变电工新的利润增长点。 Solarbuzz分析师韩启明称，根据