2014光伏市场

光伏领域的消费主要在中国，国外庞大的多晶硅产能无法自行化解，需要依赖中国日益强大的光伏市场消化，因此长期冲击中国市场，造成国内多晶硅进口量持续居高不下。 12月份多晶硅进口均价跌至15.38美元/千克
创新低的市场形成鲜明反差。 图1 2014年12月-2015年12月多晶硅进口量及进口均价示意图 数据来源：海关 据分国别进口数据显示，全年累计总进口量113892吨，同比增加14.4%，其中自

2014年9月底8927.50MW的在手订单增加了26.8%，大量的在手订单对2015、2016年销量形成强有力的支撑，预计2015、2016年风机销量均将超过6GW。 盈利预测与估值：预计公司2015年
2014年PE仅为5.5倍，剩余部分用于补充流动资金。 中电投清洁能源平台，潜在注入资产众多。公司目前持有易县新能源20MW与沧州新能源50MW合计70MW已并网光伏电站，2015年上半年实现发电

。 挑食：分布式光伏市场的二次细分 但ACC却做到了，成绩还不错，ACC在2014年年底正式进入中国分布式光伏发电行业，2015年先后做了宜家、联合利华、安德里茨和太古可口可乐等分布式光伏发电投资项目，并
对分布式光伏出台了额外的补贴，北京的分布式补贴甚至高达3毛/千瓦时，期限长达5年。但2014年中国分布式光伏8GW装机目标只落实了2.05GW，到2015年新一届能源局领导班子干脆直接取消了自发自用

主要原因2015年光伏市场行情回暖，公司主要产品销售毛利率上升，同时为改善资产结构公司出售了部分电站，受这两方面因素影响，公司盈利水平发生了重大改变，盈利能力显著增强，经营业绩明显改善。经初步测算，公司
披露的经审计后的2015年年报为准。（二）公司2013 年度、2014 年度连续两年经审计的年度净利润为亏损。根据上海证券交易所《股票上市规则》的相关规定，公司具体财务数据将在经注册会计师审计后的

影响，国际油价延续了自去年以来令人乍舌的跌势，收盘跌破30美元，为12年以来的低点。此后，国际油价延续着其跌跌不休的趋势。在2014年7月至2015年1月的短短半年内油价断崖式的暴跌之后，可以预见，在
和太阳能，推动第一批1GW左右规模的光热发电示范项目建设，2016年力争风电新增装机20GW以上，光伏发电新增装机15GW以上。对于中国光伏行业2016年发展趋势，不少专家表示：一是国内外光伏市场

。2014年国家能源局8GW分布式光伏装机的目标仅达成2.05GW。光伏行业协会最新数据显示，2015年分布式新增装机量也仅2.4GW，占光伏总装机量的16%。制约分布式光伏像地面电站一样爆发式扩容的主要原因
却是，用电企业是否能够长期稳定经营，是否能够按时按额的结付电费，成为分布式光伏投资商最大的顾虑。同时，这也阻碍了银行、融资租赁、信托、基金等金融机构真正进入分布式光伏领域。叫好不叫座成为2014年和

业绩预盈的主要原因2015年光伏市场行情回暖，公司主要产品销售毛利率上升，同时为改善资产结构公司出售了部分电站，受这两方面因素影响，公司盈利水平发生了重大改变，盈利能力显著增强，经营业绩明显改善。经初步
以公司正式披露的经审计后的2015年年报为准。（二）公司2013 年度、2014 年度连续两年经审计的年度净利润为亏损。根据上海证券交易所《股票上市规则》的相关规定，公司具体财务数据将在经注册会计师

在光伏领域的消费主要在中国，国外庞大的多晶硅产能无法自行化解，需要依赖中国日益强大的光伏市场消化，因此长期冲击中国市场，造成国内多晶硅进口量持续居高不下。12月份多晶硅进口均价跌至15.38美元/千克
创新低的市场形成鲜明反差。　　图1 2014年12月-2015年12月多晶硅进口量及进口均价示意图 数据来源：海关据分国别进口数据显示，全年累计总进口量113892吨，同比增加14.4%，其中自韩国

河北公司持有的良村热电51%股权和供热公司61%股权，收购价格对应2014年PE仅为5.5倍，剩余部分用于补充流动资金。 中电投清洁能源平台，潜在注入资产众多。公司目前持有易县新能源20MW与沧州
新能源50MW合计70MW已并网光伏电站，2015年上半年实现发电收入0.58亿元，净利润0.23亿元，净利率高达40%，资产优质。公司为国电投集团清洁能源平台，截至2014年底，国电投集团累计装机

多晶硅在光伏领域的消费主要在中国，国外庞大的多晶硅产能无法自行化解，需要依赖中国日益强大的光伏市场消化，因此长期冲击中国市场，造成国内多晶硅进口量持续居高不下。12月份多晶硅进口均价跌至15.38美元
多晶硅价格屡创新低的市场形成鲜明反差。图1 2014年12月-2015年12月多晶硅进口量及进口均价示意图 数据来源：海关据分国别进口数据显示，全年累计总进口量113892吨，同比增加14.4%，其中自韩国