2012一季度

索比光伏网讯:曾创造过业绩神话的精功科技（002006.SZ）随着光伏产业寒冬来临，早已走下神坛。公司2012年业绩高台跳水，亏损窟窿进一步加剧。1月16日，精功科技发布业绩修订公告，预测公司
2012年度亏损将大幅增加。此前，公司在去年三季报中，预计全年亏损6800万元-7300万元。而如今亏损额已扩大为1.3亿元至1.8亿元。对此，公司称，因2012年全球经济持续低迷，欧美实施双反，光伏行业

曾创造过业绩神话的精功科技（002006.SZ）随着光伏产业寒冬来临，早已走下神坛。公司2012年业绩高台跳水，亏损窟窿进一步加剧。 　　1月16日，精功科技发布业绩修订公告，预测公司2012
年度亏损将大幅增加。此前，公司在去年三季报中，预计全年亏损6800万元-7300万元。而如今亏损额已扩大为1.3亿元至1.8亿元。 　　对此，公司称，因2012年全球经济持续低迷，欧美实施双反

时，可能会照章办事，这也是天合未来会面对的财务变数。　　资金受困天合的问题，还不单单是多晶硅长单的隐忧。本报记者查询了该公司的财报看到，2012年第一季度、第三季的库存分别为1330万美元和2110
现象也值得警惕。　　多晶硅合同隐忧记者调查发现，天合作为下游光伏公司，从2008年3月29日至2012年3月签了52份多晶硅合同，这些合同高达140亿美元。其合作方包括HEMLOCK、江苏中能、OCI及

光伏公司打交道时，可能会照章办事，这也是天合未来会面对的财务变数。资金受困天合的问题，还不单单是多晶硅长单的隐忧。 记者查询了该公司的财报看到，2012年第一季度、第三季的库存分别为1330
、低价抛售的现象也值得警惕。多晶硅合同隐忧记者调查发现，天合作为下游光伏公司，从2008年3月29日至2012年3月签了52份多晶硅合同，这些合同高达140亿美元。其合作方包括HEMLOCK、江苏中能

特变电工调研报告: 我们预计特变电工2012-2015年EPS为0.45、0.58、0.70,对应的PE为16.7、13.0、10.8。鉴于公司传统业务能支撑目前市值,而多晶硅的成本
生产线关停,目前仅有保利协鑫、特变电工等极个别生产线开工;2、需求的小幅反弹:英国和日本在一季度纷纷下调补贴,之前都出现了抢装,中国企业也赶在欧盟双反出裁之前集中生产和发货。 特变电工多晶硅

谅解备忘录，共同开发一期30MW项目。2012年12月，First Solar宣布将在今年一季度向振发新能源位于新疆的一个光伏项目供应2MW薄膜组件。这也是First Solar首次在中国实施的商业项目。
自主寻找市场而非一味要求政府。 在产能方面，2012年4月，First Solar宣布将关闭在德国的工厂，詹姆斯 休斯称这一举动是因为当地市场出现了问题，现在公司并没有任何进行产能调整的计划，但

集团太阳能开发有限公司签署谅解备忘录，共同开发一期30MW项目。2012年12月，First Solar宣布将在今年一季度向振发新能源位于新疆的一个光伏项目供应2MW薄膜组件。这也是First Solar首次在中国实施的商业项目。

太乐观。光伏板块近段时间上涨，主要是政策导向。中商流通生产力促进中心高级分析师记者表示，当前产能过剩问题严重，如果政策加大力度，2013年的形势会比2012年稍微好，行业的全面回升要等到2014年以后
。 　　值得注意的是，欧盟双反追溯期2013年3月份将至，而日本市场2013年一季度抢装在2月初即将结束，这导致市场需求雪上加霜。短期内，国内市场在2013年上半年难以大规模启动。有分析称，2013

35-37GW之间。中国、日本以及美国有望取代德国与意大利成为光伏产业发展的火车头。 　　2012年，多晶硅产业备受产能过剩的困扰。鉴于2011年产能挤压，行业的库存量高达25000MT。此外，资金紧张的
硅片制造商在现货市场倾销多晶硅库存以保持现金的流动性。硅片企业与贸易商的第二次销售浪潮令现货价格加速下滑：继2011年陡降59%后，2012年高纯度多晶硅平均现货价格下降至历史最低点，即每千克15.35

索比光伏网讯:中国政府将会在2013年第一季度开始对欧、美韩进口的多晶硅征收双反关税。这将会大量减少多晶硅的进口。因此，10%到15%中国多晶硅制造商将会恢复生产。一些未停产的多晶硅公司计划在2月份
恢复生产，他们可能是最高效的制造商，而中小型多晶硅企业将会继续停产，因为中国很多的公司的生产成本为30----40美元/公斤。中国光伏行业联盟表示：中国过晶硅公司在2012年生产了大约6.5万吨多晶硅