1季报

美国太阳能投资税收抵免政策结束前并网，并网后这1GW光伏电站项目，市场估值将会超过23亿美元，这将为阿特斯带来不小的收益。 16亿收购夏普子公司/ 2014年11月阿特斯公布的三季报显示，三季度
至8.5GW，处于开建阶段的电站项目总量将由1GW增加至2.4GW。 对此，光伏行业专家赵玉文对《每日经济新闻》记者说，夏普子公司Recurrent旗下1GW的电站项目将会在2016年底

报披露后将被实施退市风险警示。然而，就在公司发布业绩巨亏公告的前一天，公司发布了股东减持消息。1月27日到1月28日，股东九润管业累计出售公司股票7844.9万股，占公司总股本的4.98%。减持后九润管
业持有公司股票占公司总股本的2.28%。在公司巨亏的背景之下，九润管业的提前减持立即引起上交所关注。海润光伏的前董事长，现任董事任向东持有九润管业98%股份。1月30日，上交所对公司下发了问询函，要求

关注的是，在海润光伏预亏8亿元的公告发布前，业内对其全年业绩一片乐观；这是分析师的又一次集体失误，还是另有隐衷？1月30日晚间，海润光伏毫无预兆地发布了2014年全年预亏8亿的业绩预告，无疑是一枚投向
。再往前追溯，2014年10月31日，海润光伏公布三季报，去年前三季度亏损4198万，低于市场预期。当时，也有分析报告指出，海润光伏第三季度单季亏损4730万元，业绩低于市场预期主要因为电站项目确认进度

费用上升，以及公司本年财政补贴收入较上年减少的原因亏损逾2亿元。然而在过去很长一段时间里，市场各方对于公司2014年却有着乐观的预期。 在2014年一季报中，海润光伏披露的1～3月净利润额虽然依旧为
　　 一场由诡异高送转预案所引发的风波还在继续。上周末（1月31日），海润光伏(8.29, 0.00, 0.00%)突然自曝2014年将巨亏8亿元，并可能因连亏两年而被*ST。另一方面，此前提出10

两成多，这些钱对于那些高管来说不值几个钱，但是对于我这样年纪的人来说，就是养老钱，我将向证监会举报投诉，他们的行为就是欺诈。公司截至目前生产经营正常，基本面未发生变化。海润光伏在1月22日发布的年报
8亿元左右。更令其投资者失望的是，公司还预警因2013年度已出现亏损，若2014年续亏，公司股票可能被实施退市风险警示。海润光伏2014年的三季报显示，去年前三季度公司亏损仅4200万元，且季报中对

，继续看好分布式光伏板块在一季度的投资机会。 图表1 本周各板块涨跌幅
来源：Wind，华创证券整理 图表2 2015年1月各

的阴谋论气息。对此，上交所再次向海润光伏发出问询函，要求就上述股东减持时、其提议高送转时、公司董事会同意高送转方案时，是否已知悉业绩巨亏进行核实。海润光伏为此将停牌1天，以进行核实和说明。预亏8亿轰碎
业绩奢望1月30日晚间，海润光伏发布全年预亏公告，宣布2014年亏损约8亿元左右。其主因是：一方面受资金影响，公司项目启动较晚，已开工建设的项目推进力度也受到限制；另一方面受国家能源局2014年下

亿元。公司曾在2014年三季报中预计全年盈利区间为2.7-3.05亿元，此次公告业绩接近区间上限，远超2.05亿元的2014年扣非后净利润激励考核目标，符合我们和市场的预期。2014年硅片销量约2GW
2015-2016年销量增速有望维持在40%以上。单晶硅片龙头成本领先，未来盈利释放空间巨大：公司的核心竞争优势成本至少领先行业平均1年以上；公司精益化管理优秀，其对于技术的深入理解、前瞻的战略选择

2014年三季报中预计全年盈利区间为2.7-3.05亿元，此次公告业绩接近区间上限，远超2.05亿元的2014年扣非后净利润激励考核目标，符合我们和市场的预期。 2014年硅片销量约2GW，进一步
2015-2016年销量增速有望维持在40%以上。 单晶硅片龙头成本领先，未来盈利释放空间巨大：公司的核心竞争优势成本至少领先行业平均1年以上；公司精益化管理优秀，其对于技术的深入理解、前瞻的战略选择

光伏企业的2014年打个分数。资本市场上近日最抢眼的光伏企业莫过于海润光伏。拟每10股转增20股。海润光伏1月23日推出的2014年利润分配预案，被称为土豪大送转。受此影响，海润光伏的股价顺势涨停
。不过，市场也出现了一些质疑声。在高送转的同时，海润光伏宣布了股东的减持计划。这种做法被一些投资者认为，海润光伏的高送转是为股东减持做铺垫。1月26日，海润光伏股价跌幅超过3%。高送转面前，到底是馅饼还是