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核心观点 1 光伏行业政策环境或有边际改善 近日，国家能源局召开了关于太阳能发展十三五规划中期评估成果座谈会。根据光伏們等媒体报道，光伏十三五发展目标有望进行上调，仍将每年保证一定的补贴
的价格在此后降低了30-40%，产能利用率也出现了明显的下滑，主要企业的盈利在第三季度同比大幅下滑。 三季报数据显示，2018年第三季度行业实现营业收入404.43亿元，同比下降4.78%，实现归母

。 2019年1月4日，在第六届中国光伏年会暨2018分布式能源创新应用大会上，协鑫(集团)控股有限公司董事长朱共山在开幕致辞中表示，光伏行业在2019年会逐步迎来复苏，回归到理性、健康有序发展的
发展节奏被打乱。 2018年6月1日，国家发改委、财政部和国家能源局发布《2018年光伏发电有关事项的通知》，因为《通知》落款日期为5月31日，所以也被称为531新政。 政策转向犹如釜底抽薪，按照

2019年 1 月1日起至 2019 年年度股东大会召开之日止，授信期限内，额度可循环滚动使用。 此外，宁德时代的三季报业绩也超过市场预期。今年前三季度，宁德时代营收为191.36亿元，同比
%和37.6%。1月至11月份累计完成产销105.4万辆和103万辆，同比增长63.6%和68%。 中汽协会秘书长助理陈士华彼时公开表示，在整体车市持续低迷、连续5个月同比下降的大环境下，新能源汽车

平价的要求及核心关键设备国产化双重突破下，高效PERC技术迅速发展起来。 PERC电池产线仅需在现有产线上增加背面钝化镀层与激光开槽两道工序，就能在P型单晶硅上实现1%的效率提升，被行业视为当前及未来
、迈为股份、帝尔激光等设备商业绩体量均扩张迅速。 作为电池片主要生产设备供应商，捷佳伟创财报数据显示，截止到2018H1，公司在手订单38.52亿，预计这部分订单将在2019年集中确认，2019年业绩将呈现

近日，数家光伏龙头公司对2018第四季度和2019年的市场进行了展望： 晶科能源(JKS.N)在三季报电话会议里称： 18年四季度需求旺盛，可能供不应求，公司19年订单情况非常好 中环股份
经济下行压力大，要施行积极财政政策。 11月1日，在那场著名的民营企业座谈会上，通威集团刘汉元对光伏行业面临的不利政策进行了系统性阐述。 随后，最高层发话了：有些政策制定过程中前期调研不够，没有

(3.390, 0.03, 0.89%)增持评级 近日，数家光伏龙头对 2018Q4和 2019年进行了展望：①晶科能源(JKS.N)在三季报电话会议里称 18 年四季度需求旺盛，可能供不应求，公司
导致相关企业库存高企， 同时面临高额的存货减值。而这个高额存货减值在 2019 年 Q1 就不会再出现了，因为相关企业目前销售情况良好，库存控制合理，同时产业链价格大幅下行的可能性极其微小

金额不超过2.4亿元，综合资金成本不超6.5%，期限5年。 最新季报数据显示，2018年1-9月，太阳能实现营业收入30.00亿元，同比下降20.11%;归属于上市公司股东的净利润7.19亿元，同比

增加1GW以上。 虽然，基于季节因素等原因，上述分析师认为2019年上半年需求仍会疲软，但明年下半年光伏市场需求会强劲回升，预计第三季度和第四季度的需求将至少达到32GW，而太阳能行业将回归更高的繁荣
较快，目前在手订单充足，公司正在加紧生产、交货，从国家政策和行业发展情况来看，子公司苏州晟成收入和利润状况预计会保持较好增长态势。 另据晶科能源三季报显示，太阳能组件总出货量为2953兆瓦，环比增

投产，二是11月18日成都基地三期项目投产，同时还开工建设1GW超高效异质结电池项目。 而通威还表示，其合肥二期高效晶硅电池项目，也将于明年1月建成。 来自通威股份三季报的数据则显示，在今年四季度