龙源

8月20日，国家能源集团龙源电力与内蒙古赤峰市宁城县人民政府签订200万千瓦新能源开发协议。 该协议为风光储+设施农业新能源综合示范基地项目，主要包括120万千瓦风电项目、80万千瓦光伏项目，配置

可能性很低。 另外，从首选可资比较的公司的估值来看，京能清洁能源、龙源电力的平均市盈率为为5.94倍，平均市账率为0.56倍。华电福新以注销价表示的市盈率为10.25倍，市账率为0.86倍，显著高于首选

有限公司(已关停) 华润电力焦作有限公司(焦作华润龙源电厂) 洛阳华润热电有限公司 河南华润电力古城有限公司(古城电厂) 华润电力检修(河南)有限公司 河南华润电力首阳山有限公司 江苏华电扬州

无限。 风力发电大干快上。承德紧紧抓住风能资源丰富的优势，大力引进河北建投、国电龙源、华能集团等十余家优势企业，全面进行风能资源开发。目前，全市投产、在建及开展前期工作的风电项目总规模589.9万千

50%，或显示出平价时代优质风电项目资源进一步向国企集中。 平价项目加入改善运营商现金流，估值有望走出低谷。 我们认为如果按照每年1至2吉瓦新增平价项目装机测算，以风电运营商龙源电力为例，补贴收入

866.1亿元，而目前国内新能源补贴缺口已达2000亿元左右;龙源电力、华能新能源、大唐新能源等公司的新能源补贴欠款均在100亿元以上，但今年出台的新政策主要解决的是新增新能源项目的补贴问题，未考虑存量

民企被拖欠金额超过百亿元，累计拖欠民企补贴资金超过千亿元。即便是央企也不堪重负，如龙源电力、华能新能源、大唐新能源、中广核新能源等被拖欠补贴都超过200亿元，2019年财报显示，这些企业的应收账款均超过

百亿元，累计拖欠民企补贴资金超过千亿元。即便是央企也不堪重负，如龙源电力、华能新能源、大唐新能源、中广核新能源等被拖欠补贴都超过200亿元，2019年财报显示，这些企业的应收账款均超过了当期的营业收入

行业的系统性风险。据了解，拖欠补贴超过10亿元的民企不在少数，其中最多的民企被拖欠金额超过百亿元，累计拖欠民企补贴资金超过千亿元。即便是央企也不堪重负，如龙源电力、华能新能源、大唐新能源、中广核新能源等