黑天鹅

是，把自己从单一一个小点中抽离出来，愈担忧，愈走不远，面对这场物竞天择的规律，理解发生的现象，并正确提出改变方案。 2016年不是黑天鹅，这一年不会是灰白和空茫的。

一个小点中抽离出来，愈担忧，愈走不远，面对这场物竞天择的规律，理解发生的现象，并正确提出改变方案。2016年不是黑天鹅，这一年不会是灰白和空茫的。

上周经过公投，英国以52%对48%通过脱离欧盟，这个本年度最大的黑天鹅事件成真后，全球金融出现剧烈震荡，或许已经有许多人说明了对各个国家和金融投资的影响，这边我们就更针对性的对光伏产业发表一些看法

，2016年宏观经济下行的压力依然很大，信用风险仍然是一个高发窗口。特别是一些产能过剩的行业，如煤炭、钢铁甚至光伏行业，可能会继续爆出黑天鹅事件。华创证券发布的信用债报告认为，低评级信用债仍处于信用风险的释放

箭在弦上，但其框架已基本确立，黑天鹅式的改革措施可能会有，但是概率极低。 三、新能源汽车：继续资本和政策宠儿地位： 虽然势头不错，但新能源汽车及充电桩依旧面临着一些自身的难题，如续驶里程有限、产品质量
。 2016年是十三五的开局之年，能源改革已是箭在弦上，但其框架已基本确立，黑天鹅式的改革措施可能会有，但是概率极低。 3、新能源汽车：继续资本和政策宠儿地位 要说起各能源细分行业在2015年的最热

，黑天鹅式的改革措施可能会有，但是概率极低。三、新能源汽车：继续资本和政策宠儿地位：虽然势头不错，但新能源汽车及充电桩依旧面临着一些自身的难题，如续驶里程有限、产品质量、电网调度、对政府政策的依赖大等
平台。2016年是十三五的开局之年，能源改革已是箭在弦上，但其框架已基本确立，黑天鹅式的改革措施可能会有，但是概率极低。　　3、新能源汽车：继续资本和政策宠儿地位要说起各能源细分行业在2015年的最热

，更易受黑天鹅影响。2012年以来，由于内需的扩张以及日、美市场的崛起，一线组件企业回暖态势明显，毛利率由2012年的0%左右回升至2014年的15%~25%。我们预计未来组件毛利率将维持在10

盈利难言乐观。4.2、中游：期待革命性突破我国电池片、组件企业目前处于薄利多销的盈利情况，产能相对过剩。并且产业链中游是双反重灾区，出口承压较大，更易受黑天鹅影响。2012年以来，由于内需的扩张以及日

2016年初始，全球金融市场动荡，如何寻找中长期题材的投资，成了黑天鹅风暴下的重要课题!美系券商奥本海默证券(Oppen heimer)建议，从政府的政策寻找亮点，在全球缓经济成长和清洁能源的倡导下

2016年初始，全球金融市场动荡，如何寻找中长期题材的投资，成了黑天鹅风暴下的重要课题！美系券商奥本海默证券（Oppenheimer）建议，从政府的政策寻找亮点，在全球缓经济成长和干净能源的倡导下