高速扩张
转化效率演变图：
光伏产业制造行业各种技术改进现状：
随着全球光伏产业的大规模扩张使得成本呈指数级下降。根据历史数据，装机规模每增加100%，电池组件成本下降20.9%。光伏组件价格从1977
，再叠加去年的基数较低等因素，2020年光伏装机量有望迎来高速发展。
中国已经成为世界上装机量最大的国家，到2025年可贡献全球新增装机量的15%-20%
产能加速出清，预计2020年扩张节奏有所放缓。我们预计PERC电池供给过剩局面将在2020年改善，产品价格有望保持坚挺。此外，2020年单晶硅片产能大量释放，公司产品原材料硅片价格有望下降。我们预计
场
(一)纯PERC电池标的，近三年业绩高速增长
专注晶硅太阳能电池领域。爱旭科技位于广东省佛山市，成立于2009年11月，前身为广东爱康太阳能科技有限公司。2017年10月，爱康有限变更为广东
类似的机会，宝马最终选择了莱比锡建厂。为弥补遗憾，格伦海德政府官员们在特斯拉表达过建厂兴趣之后就快速行动，为之划出了一块工业用地，还提供了通往高速公路和火车站的便利交通线。如果特斯拉能够顺利落地，达到其
还是要喝水?
德国人真心关注环保，但当地政府也想要促进当地经济发展，摆在他们面前的就是要经济还是要环保的选择题。
特斯拉就此发布公告称，正在处理与环境、健康、安全有关的复杂法律，德国工厂面临建设延误的风险。CEO埃隆马斯克(Elon Musk)周日在推特上表示，期待今年晚些时候进行国际扩张。
的在手订单已经是19年出货量的277.66%!
但是，随着隆基产能的扩张，供需关系的改变，硅片的价格不可避免的将出现下滑，根据隆基官网公布的信息，1月21日其P型M6硅片售价为3.47元，而根据隆基
分别为38.14亿和58.12亿，成长速度相对于其巨大的体量而言可称极快，且在营收上与隆基也是不相伯仲。
通威未来两年的高速增长逻辑有三：
一是依托于公司传统农业发展的渔光一体协同发展目前推广顺利
目前的在手订单已经是19年出货量的277.66%!
但是，随着隆基产能的扩张，供需关系的改变，硅片的价格不可避免的将出现下滑，根据隆基官网公布的信息，1月21日其P型M6硅片售价为3.47元，而根据
预测分别为38.14亿和58.12亿，成长速度相对于其巨大的体量而言可称极快，且在营收上与隆基也是不相伯仲。
通威未来两年的高速增长逻辑有三：
一是依托于公司传统农业发展的渔光一体协同发展目前推广
的强大扶持政策，帮助企业快速越过产业低谷，一边高速发展，一边探讨转型。因为那一时期的中国产业，互联网思维、轻资产平台思维盛行，使得那一时期的大型光伏加工企业，高喊综合能源服务的有之，高喊智慧能源的有之
巩固和提升电池片的世界龙头地位。
遗憾的是，就在这一时刻，大多数光伏人只看到了前两点，却没看到企业阶段性终极淘汰的最关键一点，企业家还在停留在下注一种新技术、掀起一轮新扩张的认知上;大多数产业评论也
平价前夕，国内光伏渗透率为3%，仍有较大提升空间。全球视角下，全球178个国家已签订巴黎协定，146个国家设定了可再生能源的目标，将逐步加大对光伏发电需求，预计全球光伏新增装机仍将保持高速增长。
二
PERC电池持续扩张，未来HJT引领革命性增效。而在细微差异性下，因光伏整体发展已相对成熟，洗牌充分，故目前光伏产业链中强者恒强、马太效应明显依然成为晶硅供给环节共性。
三、设备端：技术迭代
通威、协鑫、新特、大全和东方希望等五家多晶硅企业新产能的逐步释放和产能爬坡，国内多晶硅的集中度大幅提升，到2019年底，上一轮产能大扩张基本结束。
本次通威股份率先推出较大规模的产能扩张计划，一方面
有望取得相对其他硅料巨头的规模优势，另一方面将加速对以瓦克、OCI为代表的成本相对较高的海外硅料巨头的进口替代。目前来看，通威股份在精细化管理和融资等方面均具有优势，通过新一轮的扩张，通威股份有望从国内
，光伏发电当前只是一个昂贵的游戏。(政策支持缺失时曾出现大规模弃光、弃风现象)
但这并不能成为人类放弃对新能源探索利用的理由，并且随着产能的扩张以及技术的进步，光伏未来的发电价格会持续下降，所以在
提纯工艺的多晶硅材料，但就电性能而言，多晶硅晶体的导电性远低于单晶硅(单晶硅由多晶硅加工提纯而来)，所以随着单晶硅产能扩张，成本逐渐降低，为了追求更高的能源转化效率，开始逐渐过渡到单晶硅的技术路线，而
全球光伏产业的大规模扩张使得成本呈指数级下降。根据历史数据，装机规模每增加100%，电池组件成本下降20.9%。光伏组件价格从1977年时的76.67美元/瓦降至如今的0.146美元/瓦
电池产能达到187GW，拉动设备需求空间超百亿。
随着平价上网的到来，未来光伏装机量对政策的敏感性下降，再叠加去年的基数较低等因素，2020年光伏装机量有望迎来高速发展。
中国已经成为
