高速扩张

的北部和西北地区上马数十亿美元的太阳能发电项目。这不仅吸引到中国电力投资集团公司这样传统的能源投资者，还吸引了一众太阳能面板生产企业，甚至还有收费公路管理等企业，比如华北高速公路股份有限公司和江苏旷达
中国和日本的财政压力，迫使它们削减补贴，这将会打击需求，正如太阳能利用大国--德国、西班牙和意大利发生的状况。当问及中国当前的太阳能产业扩张能否持续时，天合光能的高管孙海燕表示，关键是中国政府扶持光伏

金保利新能源（0686.HK），今天与该公司合作密切的华北高速（000916.sz）也涨停，但在相关上市公司公告之前，这些都是基于网络新闻的传言，我们对此不作评论，只想就互联网金融时代的光伏电站
SolarCity（SCTY）。介于两者之间的企业，都被自身融资规模所限制，出现扩张的天花板，而缺乏增长带来的是市场对估值上的担忧； 3、传统的光伏电站资金来源：银行与保险资金。 欧洲，尤其是德国，很大

日企业占据,未来进口替代空间大。投资逻辑:从光伏制造到聚光电站,业绩有望高速增长。公司是逐渐向新能源转型的半导体公司,随着光伏行业回暖及高效硅片出货的上升,制造业盈利力有望反弹;同时,合资光伏电站项目在
股价,我们预测公司未来6个月内目标价位16.8元,给予增持评级。（国海证券）奥克股份（300082）：光伏辅料龙头，新材拉动增长光伏辅料高速增长，新材料项目开始爆发公司是光伏上游关键辅料，切割液行业的

光伏产业链有扩产需求，由此产生的切片机进口替代需求极大，能够为公司提供新一轮高速增长的动力。盈利预测及投资评级：2013年公司亏损原因主要为对部分因工艺技术落后而将淘汰的库存产品等相应增加了存货跌价
而扩张较难，而通威全国布局将近90分子公司，拥有丰富的土地和产能资源，插上九鼎销售的翅膀后，实现双赢。公司计划与九鼎在2015年之前成立30个子公司，若按每个子公司15万吨产能计算，则可以贡献450

，并给我们很多启发。从中国光伏产业发展过程看，一出生就在国际舞台上与欧美发达国家同台竞技，快速起步、高速发展，也历经了数次震动和调整，特别是2011年初开始的这场调整在市场增速放缓、欧债危机、产能过剩
扩大经营规模的基础上，围绕增强软实力用足力量，坚定做老百姓用得起的绿色电力的公司信仰；借巴西世界杯契机，更广泛地传播英利品牌，树立公司口碑，为公司轻资产扩张，整体设计能力输出提供支撑；加快培育五大产业

有望大幅改善，公司也将随之展开新的产能扩张。我们预计13年国内非晶带材需求6-8万吨，按50%国产化率计算国产非晶带材潜在需求3-4万吨，公司垄断国产非晶带材市场，产品销售有较大保障。其次，公司高速
钢海外市场开拓有望取得快速进展，高速钢业务子公司河冶科技11年引入战略投资者法国Erastee公司，由于法国生产成本高企，Erastee正逐步放弃中低端产品生产并外包给公司，在逐步实现产能扩张与布局磨合后

退出市场，因此多晶硅目前全球产能格局稳定，全球产能不超过30万吨，对应需求约为40~50GW左右。而在明年行业趋势转向乐观，下游硅片企业进行产能扩张，行业需求增长的情况下，多晶硅的供需格局可能被打
。我们预期，由于国内市场高速增长，公司未来出货量有望保持高速增长，且由于成本下降快于行业，因此有望继续获取超额收益，明年利润率回升弹性较大。且公司产品相比海外厂商价格优势明显，未来有望进一步替代。E

扩张，2008年，中国太阳能电池产量达到约260万千瓦，占世界产量的32.9%。 光伏产业圈内一夜暴富的传奇故事，吸引了一大批淘金者进入这个行业，而不幸的是，2008年国际金融危机不期而至，动摇
反过来又影响到了决策部门。 到2010年，随着全球经济逐渐转暖，各国政府大力推广太阳能政策的拉动效应渐显，国内外光伏产业又开始呈现出强劲的复苏态势。但是这些并不能掩盖我国光伏产业发展的隐忧：高速

市场需求。国际市场可观的价格，促进了我国光伏产能的急剧扩张，2008年，中国太阳能电池产量达到约260万千瓦，占世界产量的32.9%。 光伏产业圈内一夜暴富的传奇故事，吸引了一大批淘金者进入这个
复苏态势。但是这些并不能掩盖我国光伏产业发展的隐忧：高速发展、瞬间创造巨大财富的背后，是产业整体发展水平低下的尴尬;光伏产业结构没有得到本质改变，产品主要依靠出口，企业受国际环境影响较大;国内