高速扩张

高速发展的最大障碍;而依据我国光伏平价上网路线图,5 年内光伏发电成本就将与火电相当。国际能源总署预计,至2050 年光伏装机将占全球发电装机的27%,成为第一大电力来源。技术创新将驱动新一轮高增长
,且受欧美双反贸易争端影响较大,中游企业短期内难有惊艳,我们期待HIT、PERC、IBC 电池技术等新型高效率工艺在产业上的突破。产业链下游是目前利润最厚的一环,目前处于跑马圈地的扩张阶段,对于运营商

光伏电站项目待核准后也有望将在2015 年下半年陆续开工建设。电站业务将在今后几年推动公司持续高速增长。 预计公司2015、2016、2017 年的EPS 分别为0.32、0.52 和
，共建繁荣 类别：公司 研究机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：徐伟日期：2015-04-27 　　 四大产业支撑公司主业，输变电设备行业是龙头 经过多见的持续发展和扩张

光伏发电将成为三十年后全球的主要能源。光伏太阳能是储量无穷的能源形式，与其它发电技术相比，光伏发电具有直接转换、就地应用的特点。目前光伏发电的开发比例最低，成本较高是制约其高速发展的最大障碍；而依据
欧美双反贸易争端影响较大，中游企业短期内难有惊艳，我们期待HIT、PERC、IBC 电池技术等新型高效率工艺在产业上的突破。产业链下游是目前利润最厚的一环，目前处于跑马圈地的扩张阶段，对于运营商来说

光伏发电将成为三十年后全球的主要能源。光伏太阳能是储量无穷的能源形式，与其它发电技术相比，光伏发电具有直接转换、就地应用的特点。目前光伏发电的开发比例最低，成本较高是制约其高速发展的最大障碍；而依据
影响较大，中游企业短期内难有惊艳，我们期待HIT、PERC、IBC 电池技术等新型高效率工艺在产业上的突破。产业链下游是目前利润最厚的一环，目前处于跑马圈地的扩张阶段，对于运营商来说，抢在电价补贴下调前

光伏发电将成为三十年后全球的主要能源。光伏太阳能是储量无穷的能源形式，与其它发电技术相比，光伏发电具有直接转换、就地应用的特点。目前光伏发电的开发比例最低，成本较高是制约其高速发展的最大障碍;而依据
欧美双反贸易争端影响较大，中游企业短期内难有惊艳，我们期待HIT、PERC、IBC 电池技术等新型高效率工艺在产业上的突破。产业链下游是目前利润最厚的一环，目前处于跑马圈地的扩张阶段，对于运营商来说

ink"光伏发电将成为三十年后全球的主要能源。ink"光伏太阳能是储量无穷的能源形式，与其它发电技术相比，光伏发电具有直接转换、就地应用的特点。目前光伏发电的开发比例最低，成本较高是制约其高速发展的
承压，且受欧美双反贸易争端影响较大，中游企业短期内难有惊艳，我们期待HIT、PERC、IBC 电池技术等新型高效率工艺在产业上的突破。产业链下游是目前利润最厚的一环，目前处于跑马圈地的扩张阶段，对于

合作协议的签订,将大幅度增厚公司今明两年的净利润,为保持业绩的高速增长进一步夯实了基础,巩固了公司在国内光伏系统集成市场上的龙头地位。公司获得战略性新兴产业第一批中央预算内补助资金,更加显著的表明了在
爱康互保信息技术有限公司,主要就光伏行业内普遍关心影响发电量和电站质量的风险因素提供保险服务。 点评: 提高非公开增发募集资金额度,助力光伏电站业务大幅扩张。公司已累计控制光伏发电项目510.

此前十多年的高速扩张后，目前单纯只做发电业务已经很难获得地方政府的支持由于光伏电站一旦建成就需要占用土地长达二三十年，而政府税收在前五至八年大部分被补贴抵扣，各地政府对于单纯的光伏电站并不积极。光伏

比相当大，进入这一领域的公司往往很快面临无法维持的困境。 而光伏产业在经过此前十多年的高速扩张后，目前单纯只做发电业务已经很难获得地方政府的支持由于光伏电站一旦建成就需要占用土地长达二三十年，而政府

主要问题是生存问题，如同婴儿天然知道会哭的孩子有奶吃。 进入补充能源阶段的光伏产业，发展中的问题突出。它集中体现在由于光伏产业的自然生长和野蛮扩张，必然带来社会看法和要求的转变甚至
集中体现在两个方面：一个是光伏产业法律、信用、标准体系的不完善。一个是传统金融思维满足不了光伏终端市场巨大且高速增长的融资需求。站在投资人角度想问题，光伏产业的思维就必须从探讨能源阶段的被动等待质变为补充