高速扩张

竞争和迅速扩张中，市场更需要理性的发展，寻找项目资源、电站运维问题、电站的认证、以及项目融资渠道，种种环节都面临挑战，只有把拥有优质项目资源和充足资金的实力企业汇聚到一起，整合成为电站产业链的合作伙伴
紧密合作下，以PGO平台开发并承建的电站项目容量至2015年8月达570MW。 分工合作、各司其职、优势互补，PGO成立两年，成效颇大。该模式也日益得到更多企业认可。 2014下半年，华北高速

副行长兼气候变化特使蕾切尔凯特就提醒说，能源替代不能操之过急，不然容易捅破碳泡沫，对全球经济造成灾难性的后果。 能源发展的历史终结 当前由招标电价、补贴、高负债等形成的新能源高速扩张模式怎么看都是
，新能源投资高速增长有巨大的空间，但在窄幅缩量时期与火电的挤压就更为明显，这才出现了各地风机站岗、光伏睡觉的景象。根据国家能源局统计数据显示，上半年全国风电弃风电量175亿千瓦时，同比增加101亿千瓦时，平均

，能源替代不能操之过急，不然容易捅破碳泡沫，对全球经济造成灾难性的后果。能源发展的历史终结当前由招标电价、补贴、高负债等形成的新能源高速扩张模式怎么看都是脆弱的，某一个环节出现纰漏就会带来整个行业的危机
用电量同比仅增长0.8%，部分地区甚至出现大幅下降，其中工业用电量下降1.0%，全国发电设备累计平均利用小时为2972小时，同比减少232小时，再创新低。在有大增量的情况下，新能源投资高速增长有巨大的空间

蕴含并购预期。员工持股计划已实施，计划中对业绩的高要求更彰显了公司上下对业绩的信心。首次覆盖，给予推荐评级。 投资要点： 光伏进入扩张期，行业龙头最受益：2015年是中国光伏行业超高速增长的一年
企业，光伏电站集成业务也得到了迅速扩张，我们认为公司的双主营业务均将出现同比大幅增长，公司将在明显进入扩张期的光伏行业中受益最多。 旷达科技：光伏电站业务步入快速发展通道 双主业结构已形成

上下对业绩的信心。首次覆盖，给予推荐评级。投资要点：光伏进入扩张期，行业龙头最受益：2015年是中国光伏行业超高速增长的一年，我们预计2015年新增光伏装机容量可以达到能源局下发的17.8GW目标
，加上2014年未能完成的光伏装机指标，2015年全年的新增装机量预计可以达到20GW。公司作为在ink"光伏逆变器领域拥有最高市场份额的企业，光伏电站集成业务也得到了迅速扩张，我们认为公司的双主营业务均

领先的光伏投资运营商。联合光伏是一家专注于太阳能发电站的投资运营商。自2013年起,公司以电站资产并购开始展开了光伏投资,并跳过电站开发周期,取得了高速的产能扩张。公司2013年收购了4个项目
2015年的52%,并于2016年以后上升到60%以上,主要归因于公司资产增速相对较快于折旧、稳定的维护成本、以及员工福利支出占收入比例降低。 　　高负债率可能致扩张速度放缓。联合光伏电站资产高速

因素，同时薄膜技术已突破以大型电站为主导的格局，未来分布式光伏发电将迎来高速发展。 所谓分布式光伏发电，是指在用户场地附近建设光伏发电设施，利用当地太阳能资源发电，用户自发自用，多余电量上网。该方式
5900万港元。 此前，受益于政府关系及融资支持，汉能急速扩张并缔造光伏帝国。但随之而来的借款及利息压力，在其被迫终止内部关联交易后日趋沉重。 在此背景下，汉能不得不改变其销售模式，由直销变为经销，以对

，未来分布式光伏发电将迎来高速发展。所谓分布式光伏发电，是指在用户场地附近建设光伏发电设施，利用当地太阳能资源发电，用户自发自用，多余电量上网。该方式具有因地制宜、清洁高效、分散布局等优点。金诚同达
7.18亿港元，利息开支总额为1300万港元。而今年上半年，其借款和利息开支总额分别达到15.2亿港元及5900万港元。此前，受益于政府关系及融资支持，汉能急速扩张并缔造光伏帝国。但随之而来的借款及利息

供职，进了协鑫就像进了一个专业战斗队，朱董是干实业的，这几年高速发展，建一个平台就派出一批老人，然后引进一批，培养一批。调人从来是说走就走，指哪打哪。朱战军说。 2008年12月，中能三期项目投产
补偿。 保利协鑫因此获得大笔现金，这些现金主要用于降负债，保利协鑫对当前光伏形势的判断不是盲目扩张，而是现金为王，企业财务健康为王。保利协鑫努力在短时间内将资产负债降到60%这一档的健康水平。 此次

。传统水电站起家的李河君坦诚自身低估了光伏产业的挑战，我们多数高管都是传统水电站出身的，大家对薄膜发电产业实际运营的复杂性、艰巨性估计不足，对快速扩张带来的管理问题、资金需求等估计不足，快速的发展扩张导致
汉能的内部管理、文化融合等方面跟不上，无法满足汉能高速发展的要求。同时，过度强调规模投资作用，忽视市场营销能力；管理架构复杂，大企业病严重；关键岗位缺乏专业人才；开发度不够，缺乏同业价值链的整合合作开发等问题，也是李河君反思的问题所在。