高效多晶电池

以来，海外几乎所有新建电池产线均选择了单晶技术路线，部分多晶电池产线也开始向单晶技术进行升级转换;我们认为单晶需求占比的拐点已现，单晶将开始实现对多晶的部分替代，市场需求增速有望超过30%，高于
硅片毛利率有望继续攀升至20%以上，盈利释放空间巨大。 打造乐叶高效组件品牌，加速单晶技术路线推广:公司2014 年实现组件收入1.55 亿元(预计40MW左右)，同比增长68.77%;毛利率

几乎所有新建电池产线均选择了单晶技术路线，部分多晶电池产线也开始向单晶技术进行升级转换；我们认为单晶需求占比的拐点已现，单晶将开始实现对多晶的部分替代，市场需求增速有望超过30%，高于光伏行业整体增速
空间巨大。图表1：公司单晶硅片销售情况分析打造乐叶高效组件品牌，加速单晶技术路线推广：公司2014年实现组件收入1.55亿元（预计40MW左右），同比增长68.77%；毛利率11.32%，同比提升8.13个

的2.075MW屋顶分布式光伏项目顺利并网，项目采用锦浪（Solis）GCI-15K高效组串式并网逆变器和启鑫250W多晶电池板。接入采取10kV并网方式，发电量采用锦浪Ginlong Web监控方式

报价也持续滑落。目前高效多晶电池价格小跌到$0.326/w，台湾多晶电池则续跌到US$0.316/w，中国多晶电池则来到US$0.309/w。组件部分，未完成的电站项目受气候影响陆续停工，日本需求相对

程序，因此报价也持续滑落。目前高效多晶电池价格小跌到$0.326/w，台湾多晶电池则续跌到US$0.316/w，中国多晶电池则来到US$0.309/w。 组件部分，未完成的电站项目受气候影响陆续

屋顶的2.075MW屋顶分布式光伏项目顺利并网，项目采用锦浪（Solis）GCI-15K高效组串式并网逆变器和启鑫250W多晶电池板。接入采取10kV并网方式，发电量采用锦浪GinlongWeb监控方式

$0.88/片，单晶硅片也续跌，均价则为US$1.127/片。电池部份需求也不振，台湾多晶电池报价小跌0.31%，均价为US$0.317/w，中国多晶电池也小跌到US$0.311/W；高效多晶电池

，价格来到US$0.88/片，单晶硅片也续跌，均价则为US$1.127/片。电池部份需求也不振，台湾多晶电池报价小跌0.31%，均价为US$0.317/w，中国多晶电池也小跌到US$0.311/W；高效

，加上下游组件商集中度程度提高，电池片厂家将面临更为严峻的价格竞争，除了部分高效多晶电池片以及单晶电池片能维持小幅获利之外，多晶产品可能将面临负利。 单晶+PERC将成效率提升焦点 近一年来
。 EnergyTrend预估多晶硅价格整年会在17~20美元/千克震荡；单晶方面，由于需要提高市场份额加强与多晶的竞争，预计价格也会缓慢下跌。一般高效产品因为市场竞争比较激烈，在上下游电池和组件的综合压力之下，价格