高效单晶硅棒

单晶硅片龙头企业，预计今年年底单晶硅棒产能达到2.2GW，硅片产能1.6GW，2014年将进一步扩大至4GW、3GW。前期受光伏行业持续低迷及多晶行业打压影响，单晶硅片行业盈利受损。2013年以来
发电成本方向之一，单晶产品将会长期走强，N型单晶硅片将逐渐成为单晶主流。而具备更高转换效率，更优衰减性能的CFZn型单晶硅有望成为高效n型单晶的制高点。公司的CFZ技术和SunPower公司的低倍聚光

，但该部分业务未来将保障公司持续稳定的现金流。而公司年产150吨区熔单晶硅棒项目处于试生产阶段，其与目前太阳能行业普遍应用的直拉单晶硅相比，生长速率高，耗电量低，转化效率高。同时，区熔单晶硅作为光电子及
技术进展，研制的国产大型区熔单晶硅炉连续成功拉制出6英寸区熔单晶硅棒，故公司投资约2.9亿元建设年产150吨区熔单晶硅棒项目，项目建设有利于以 IGBT 为代表的新型电力电子器件产业的发展，符合国

率计算，可贡献净利润1440万元，折合EPS为0.027元。全球单晶硅片龙头，日、美新兴市场启动带动出货与盈利持续改善。公司是国内，以及全球单晶硅片龙头企业，预计今年年底单晶硅棒产能达到2.2GW
成为单晶主流。而具备更高转换效率，更优衰减性能的CFZn型单晶硅有望成为高效n型单晶的制高点。公司的CFZ技术和SunPower公司的低倍聚光系统可以实现完美的技术互补。我们看好在能源科技革命爆发的

率计算，可贡献净利润1440万元，折合EPS为0.027元。全球单晶硅片龙头，日、美新兴市场启动带动出货与盈利持续改善。公司是国内，以及全球单晶硅片龙头企业，预计今年年底单晶硅棒产能达到2.2GW
强烈推荐：在光伏技术路线的选择上，高转换效率产品是最具潜力的降发电成本方向之一，单晶产品将会长期走强，N型单晶硅片将逐渐成为单晶主流。而具备更高转换效率，更优衰减性能的CFZn型单晶硅有望成为高效n型单晶的

。晶澳太阳能有限公司主要从事于单晶硅棒、硅片，高效太阳能电池、组件的加工、制造和销售，现有年产25MW高效太阳能电池生产线7条，生产能力位居世界前列。晶澳太阳能有限公司于2007年2月7日在纳斯达克上市

，由河北晶龙实业集团有限公司、澳大利亚光电科学工程公司、澳大利亚太阳能发展有限公司三方共同出资于2005年5月18日在河北省宁晋县设立。晶澳太阳能有限公司主要从事于单晶硅棒、硅片，高效太阳能电池、组件的
太阳能光伏建筑，并凭借此成就，一跃成为中国太阳能光伏行业的领军者。2005年初，天合光能筹建了一家组件生产厂。此后不久，2005年8月，天合光能开始向上游扩展，生产出首批单晶硅棒，2006年2月开始制造

公司单晶硅棒产能已达1.8GW，年底有望达到2.2GW，硅片产能已达1.40GW，年底有望达到1.80GW。2014年，公司硅棒和硅片的产能要分别达到4.00GW和3.00GW。公司的产能仍处在高速
扩张态势之中。公司单晶产能大幅扩张的底气何在？我们认为公司的底气首先就在于对高效单晶电池发展前景的坚定看好。此外公司在单晶领域的深厚积累，以及强大的单晶设备设计和集成能力都是公司信心的来源。未来随着拉晶

角度看，二季度的单季度毛利率回升至14.90%，净利润率回升至7.30%。在国内光伏行业转暖的大背景下，公司的业绩迎来向上拐点，且向上力度较好。坚守单晶路线，产能持续大幅扩张。目前公司单晶硅棒产能已达
产能大幅扩张的底气何在？我们认为公司的底气首先就在于对高效单晶电池发展前景的坚定看好。此外公司在单晶领域的深厚积累，以及强大的单晶设备设计和集成能力都是公司信心的来源。未来随着拉晶技术的改进，金刚石线

纯高效单晶硅棒技术及金刚石线切片技术，生产半导体晶体硅棒和处于世界转换效率领先水平的高效太阳能电池硅片。项目总投资14.74亿元，公司拟以募集资金投入13亿元，项目建设期18个月。项目达产年预计可实现
技术生产半导体级和太阳能级CFZ单晶硅片。该项目达产后，预计实现年产高效太阳能硅片及半导体硅片9317万片的生产规模。项目总投资为12.07亿元，公司拟以募集资金投入11亿元。项目建设期同上，也是18