高增长

隆基股份2017年半年度报告正式发布 得益于高效产品需求旺盛，公司研发投入持续高增长、非硅成本下降较快，盈利能力继续保持行业领先水平。 报告期内隆基股份实现营业收入 62.76 亿元;实现归属于

一、光伏组件、扶贫电站带动公司业绩高增长 2017年上半年公司实现营收85.43亿元，同比增长76.38%;归属于上市公司股东的净利润3841.01万元，同比增长175.69%。主要为2017年

抢装带来的价格的剧烈波动和装机需求的波动，市场普遍存在对行业的过分担忧，可能是历史高点的论调不断发酵。所以板块内估值普遍较低，龙头公司 17 年估值普遍低于18 倍，考虑到业绩的持续高增长， 18 年
拐点， 7 月装机尤其是分布式再超预期， 2017 年装机目标上调 50%至 45-50GW， 2018 年的空间也打开，未来平价后成长空间进一步打开，光伏龙头是少有的高增长低估值的稀缺标的，2017

)、汇川技术(通用变频/伺服今年持续超预期、电动车电控布局长远)、阳光电源(光伏行业超预期、用户分布式龙头、高增长低估值)、长园集团(收购中锂大幅增厚、自动化和电池材料旺季来临、估值低)、宏发股份(通用和
供不应求、湿法隔膜投产)、杉杉股份(正极和负极龙头、电动车产业全方位布局)、国轩高科(三元电池稳健龙头、客户结构向好)、林洋能源(光伏电站利润释放、单晶布局、高增长低估值)、天赐材料(六氟磷酸锂价格见底

因素的影响，光伏行业资金链仍然较为紧张；因上网标杆电价的下调，2016年上半年迎来了一波“6.30抢装潮”，使得上半年光伏行业整体出现了高增长。但是，“抢装”之后的第三季度出现光伏产品价格快速回落的

投资要点：光伏组件、扶贫电站带动公司业绩高增长。2017 年上半年公司实现营收85.43 亿元，同比增长76.38%;归属于上市公司股东的净利润3841.01 万元，同比增长175.69%。主要

1.8%，但国际能源署预测，在高增长的前景下，到2050年这一数字将上升到16%，使太阳能成为世界上最大的能源来源。 FR：经济日报

使全球核工业停滞不前。太阳在一小时内向地球提供的能量，足以满足全人类一整年的能源需求。尽管当前太阳能发电仅占全球发电量的1.8%，但国际能源署预测，在高增长的前景下，到2050年这一数字将上升到16%，使太阳能成为世界上最大的能源来源。

全人类一整年的能源需求。尽管当前太阳能发电仅占全球发电量的1.8%，但国际能源署预测，在高增长的前景下，到2050年这一数字将上升到16%，使太阳能成为世界上最大的能源来源。

还会保持高位增长，但是到了9月份可能有所回落。 根据国网能源研究院的预测，今年全年全社会用电量增速在6%左右。 三大原因推动高增长 林伯强指出，大范围、持续的高温天气是7月份发用电量增加的显性原因