高增长

上周，国家能源局发布《关于建立健全清洁能源消纳 长效机制的指导意见(征求意见稿)》，要求构建以消纳为核心的清洁 能源发展机制。随后，国家电网公布 2020 年风电、光伏发电新增消纳能 力合计 68.5GW，其中风电 29.45GW，光伏 39.05GW，叠加国网经营范 围以外地区的消纳空间，预计全年新增风电消纳空间 37GW，光伏消纳 空间 47GW，这也是第一次将风电和光伏区分对待，总量超出

预期，尽管疫情可能影响4-5月销量，但下半年随着整体市场和经济情况的恢复，电动车销量有望延续高增长，对全年的判断也可以更乐观一些。 投资建议：欧洲电动化加速修复，首推具备全球竞争力的电池及上游材料厂

。 在手订单保障业绩高增长 据了解，迈为股份的主营业务是高端智能制造装备的设计、研发、生产与销售，目前的主导产品是太阳能电池丝网印刷生产线成套设备。公司目前在该领域的技术和性能优势较为明显，市场占有率稳居

大规模量产，从而带动靶材需求。 全球组件产能和产量保持高增长，行业持续成长。18年组件产能达190.4GW，同增28.7%，产量115.8GW，同比增长9.8%。产量增速放缓主要是受中国市场下滑的
影响。行业保持高增长，持续成长。 从行业格局来看，目前行业格局较为分散，CR5仅47%，龙头之间没有拉开差距，没有绝对的竞争优势，属于完全竞争市场。2018年行业龙头市占率分别为：晶科(13%)、晶澳

2019年单晶取代多晶成为绝对主流，行业集中度继续提升，头部企业收入净利维持高增长。2020年初以来疫情导致产业链价格大跌，加速二三线低效产能退出，市场进一步向头部企业集中。组件价格大幅下跌有望在
年收入净利高增长，2020Q1受疫情冲击阶段性下滑。2019年光伏产业27家上市公司合计实现销售收入2734亿元，同比增长17%;归母净利润207亿元，同比增长31%;平均销售净利率9%，ROE约11

五。 阳光电源充分把握2019年海外市场快速发展机遇，实现海外业务高增长。阳光电源2019年报显示，报告期内，公司全球出货量17.1GW，同比增长2.4%，其中海外出货量9GW，同比增长87.5%，美洲发货量超

加大研发投入，坚持技术引领，持续推动产品迭代升级，强化全球化支撑能力体系，提升全球品牌影响力，加速全球化，充分把握2019年海外市场快速发展机遇，实现海外业务高增长。报告期内，公司全球出货量17.1GW

合计占比从2018年的27.68%提高到了2019年的29.35%，集中度进一步提升。 储能领域正处于新一轮高增长爆发前的预备期。根据CNESA，截至2019年底，全球已 投运

连续高增长 吉电股份再次迎来经营业绩高速增长的好时光。 4月14日晚，吉电股份披露，今年前三个月，公司预计实现净利润2.4亿元至2.8亿元，上年同期盈利1.61亿元，同比增利7931万元至

，进一步提升产品质量，各项产能利用率和产销率均达到或接近100%。 清洁能源产业则通过新建+并购呈现高增长态势。根据亿利洁能2019年年报，其清洁能源收入12.73亿元，毛利率22.69%;生态光伏