高增长

我们判断Q4 毛利率应环比继续提升，同比也应持平偏上。光伏回暖趋势将继续，2014 全年将迎来高增长。由于去年Q1 收入和盈利基数均较低，在回暖趋势延续下，Q1、Q2 大概率迎来业绩翻倍，全年亦将
保持较高增长。2mm 物理钢化玻璃有望成未来亮点。该产品现已量产成功，率先用于超薄双玻组件。随着光伏的回暖和国内分布式电站政策深入，双玻组件或将迎来推广从而带来其核心2mm 钢化玻璃发展机遇。深加工

。 下一页 余下全文航天机电调研简报：专注电站开发，综合实力凸显航天机电 600151研究机构：渤海证券 分析师：伊晓奕产品结构调整到位未来几年持续高增长公司近年来一直进行产业调整

项目投资总额将在24亿元以上，根据公司当前的EPC项目的净利润率水平，预计项目将贡献净利润额超过1.8亿元（年均超过9000万元，增厚EPS约0.275元）。今明两年业绩高增长有保障。随着国内光伏装机

。预计2014年将达到45~50GW，下游需求将持续向好。2013年，国内光伏新增装机约在10GW，2014年将达到14GW，仍将持续高增长。在需求快速增长而产能温和扩张的情况下，我们判断公司2014

支持其计划，成为一家领先的全球下游光伏项目开发商。尽管该公司目前采用资产轻量化制造模式，但是重要的未来项目规划还将需要一个强大的低成本内部制造战略。夏蒂拉补充道：作为分散的市场上高增长行业的一个领先

。 夏蒂拉补充道：作为分散的市场上高增长行业的一个领先品牌，我们对于我们继续长期兆瓦级发展持乐观态度。我们的增长不仅得益于基于我们经验和业绩记录的项目需求，还由战略举措所推动，如我们最近宣布的在沙特阿拉伯的活动。

分散的市场上高增长行业的一个领先品牌，我们对于我们继续长期兆瓦级发展持乐观态度。我们的增长不仅得益于基于我们经验和业绩记录的项目需求，还由战略举措所推动，如我们最近宣布的在沙特阿拉伯的活动。

达到45~50GW,下游需求将持续向好。2013年，国内光伏新增装机约在10GW,2014年将达到14GW,仍将持续高增长。在需求快速增长而产能温和扩张的情况下，我们判断公司2014年制造业全年将实现

新增装机约在10GW，2014年将达到14GW，仍将持续高增长。在需求快速增长而产能温和扩张的情况下，我们判断公司2014年制造业全年将实现盈利。　　(2)电站开发业务进入爆发期：涉足最早，储备量

,国内光伏新增装机约在10GW,2014年将达到14GW,仍将持续高增长。在需求快速增长而产能温和扩张的情况下,我们判断公司2014年制造业全年将实现盈利。电站开发业务进入爆发期:涉足最早,储备量