高增长

分布式光伏开始建设加速，全年装机有望达到4GW以上，呈现爆发式增长。在不考虑成本下降的条件下，未来3年新增装机中枢为9GW，但考虑到光伏成本以每年10%以上的速度下降，新增装机有望长期保持20%以上的高增长

9GW，但考虑到光伏成本以每年10%以上的速度下降，新增装机有望长期保持20%以上的高增长。 分布式电站EPC开发实现高周转，一次性确认收入和利润，新增装机增长带动行业未来几年稳定增长，但由于

%以上的高增长。分布式电站EPC开发实现高周转，一次性确认收入和利润，新增装机增长带动行业未来几年稳定增长，但由于技术壁垒不高，存在未来竞争加剧导致利润率降低的风险。电站运营具有低周转、高毛利的特点

需求有望同比增三成左右，主要是中美日市场的需求。下半年光伏企业经营有望继续好转，行业将延续较高景气度。特别是国内分布式光伏市场有望加速，并在未来几年持续保持高增长。 中国银河证券认为，政策调整吹

，全年装机有望达到4GW以上，呈现爆发式增长。在不考虑成本下降的条件下，未来3年新增装机中枢为9GW，但考虑到光伏成本以每年10%以上的速度下降，新增装机有望长期保持20%以上的高增长。分布式电站

长期保持20%以上的高增长。 分布式电站EPC开发实现高周转，一次性确认收入和利润，新增装机增长带动行业未来几年稳定增长，但由于技术壁垒不高，存在未来竞争加剧导致利润率降低的风险。 电站运营

持续保持高增长。 发改委明确2017 年风电总装机目标1.5 亿千瓦，14-17 年复合增速13.2%。《全国海上风电开发建设方案(2014-2016)》，已公布，涉及44 个海上风电项目，共计逾

方面进度较慢，未能尽快放量贡献业绩。然而，公司是最早布局光学基膜的内资企业，具有明显的先行优势，技术积累和产品积累方面都明显领先。公司率先实现了下扩散膜的批量供货，并保持较高增长。我们仍然看好公司在光学

作为具有较高进入壁垒的单晶硅片行业中的绝对龙头（规模最大、成本最优），将是未来单晶份额提升最大的受益者，建议积极买入，6个月目标价20.5元。航天机电：两翼齐飞高增长 国企改革添动力研究机构：宏源证券
。 下一页 余下全文　　东方日升：14年业绩有望高增长 一季度已显端倪研究机构：东北证券 撰写时间：2014.4.28公司2014年一季度实现营业收入4.95亿元，同比

基膜的内资企业,具有明显的先行优势，技术积累和产品积累方面都明显领先。公司率先实现了下扩散膜的批量供货，并保持较高增长。我们仍然看好公司在光学基膜方面的发展潜力，光学基膜进口替代空间巨大。风险提示：光伏行业景气低于预期风险，光学基膜开发进度低于预期风险。