高增长

行业将成为行业发展新趋势，接棒高增长趋势，且分布式光伏和互联网+智慧能源有天然的结合性，特别符合未来能源互联网的发展趋势。同样，太平洋证券也指出，能源内在演化规律促使着新能源革命，以光伏为代表的新能源在

。光伏行业去年以来维持高增长、高盈利能力。根据2015年报,A 股总计23家光伏企业合计实现归属母公司净利润47.02亿元,同比增长112.64%,净利润同比增长58.64%。2016年1季报继续显示
高增长,净利润同比增长262.03%。从盈利能力来看,2015年报平均毛利率超过22%,净利率超过6%。光伏行业今年或将继续确定性高增长。根据前不久国家能源局发布数据,今年一季度,全国新增光伏发电装机容量

一体化设计+产品+服务的集成包业务概念，以差异化创造客户粘性，实现业务扩张。 2015年实现利润6.38亿元，后续高增长仍将持续。受益光伏行业复苏及公司产销量增长，2015年公司收入规模扩张：1）公司
6.39亿元，净利率约10%，不考虑所得税影响，营业利润率约6.5%。从今年来看，预计公司高增长仍将持续：1）公司去年扔处于组件产能爬坡阶段，目前公司组件产能已达到5GW水平，出货量增长将带动公司组件

+服务的集成包业务概念，以差异化创造客户粘性，实现业务扩张。2015年实现利润6.38亿元，后续高增长仍将持续。受益光伏行业复苏及公司产销量增长，2015年公司收入规模扩张：1）公司全年确认组件销售及
10%，不考虑所得税影响，营业利润率约6.5%。从今年来看，预计公司高增长仍将持续：1）公司去年扔处于组件产能爬坡阶段，目前公司组件产能已达到5GW水平，出货量增长将带动公司组件业务持续增长;2）随着

差异化创造客户粘性，实现业务扩张。2015年实现利润6.38亿元，后续高增长仍将持续。受益光伏行业复苏及公司产销量增长，2015年公司收入规模扩张：1）公司全年确认组件销售及系统集成规模1.7GW，同比
，营业利润率约6.5%。从今年来看，预计公司高增长仍将持续：1）公司去年扔处于组件产能爬坡阶段，目前公司组件产能已达到5GW水平，出货量增长将带动公司组件业务持续增长；2）随着公司系统集成包概念推广，市场

符合预期。投资要点一季报高增长符预期，验证年报拐点判断，全年高成长可期。公司一季报营收、净利增速均实现了高增长，收入46%的增速高于以往8 年同期的增速，同时净利及扣非净利增速均在1000%+、量价齐升

光伏行业高增长，能源互联网布局行业领先，储能和新能源汽车带来新潜力类别：公司研究 机构：国海证券股份有限公司 研究员：谭倩在电改、互联网+的背景下，能源互联网迎来发展良机。公司与阿里云展开合作，打造
公司在输配电设备设计制造领域技术优势明显，预期将带来产业高增长。设立核电电力装备研究院，为核电建设高峰提前布局。国务院2014年11月公布《能源发展战略行动计划(2014-2020年)》，提出安全发展

持续释放,海外市场进展顺利,未来两年业绩增速继续维持40%以上。2015年公司EVA胶膜产能大幅提升,目前已经具备4~5亿元的产值,后续新增产能将逐步释放,从而为公司业绩高增长创造条件。2015年公司与

2015年业绩大幅增长并不是由于主营业务的发展导致的，而是由于进行了资产重组，或者是转让了低盈利能力的资产，或是注入了盈利能力较强的资产，其高增长的持续性还需要观察。从代表盈利能力的净资产收益率看，加权

增长。 业内人士分析，有一些公司2015年业绩大幅增长并不是由于主营业务的发展导致的，而是由于进行了资产重组，或者是转让了低盈利能力的资产，或是注入了盈利能力较强的资产，其高增长的持续性还需要观察。 从