高回报率

所看到的状况。如果将安装价格下降至US$2-2.5/W的范围，并以每年每千瓦时US$30 计算30%的产能系数，再加上运维成本和总运营成本，基本上可以实现这一购电协议中的价格水平。投资回报率并不十分高
，并没有高到开发商们所心仪的水平，但仍旧是一个比较乐观的数字，大概在6-7%或8%左右。Reznick Capital Markets Securities的罗伯施特恩塔尔(Rob

。如果将安装价格下降至US$2-2.5/W的范围，并以每年每千瓦时US$30 计算30%的产能系数，再加上运维成本和总运营成本，基本上可以实现这一购电协议中的价格水平。投资回报率并不十分高，并没有高到

$2-2.5/W的范围，并以每年每千瓦时US$30 计算30%的产能系数，再加上运维成本和总运营成本，基本上可以实现这一购电协议中的价格水平。投资回报率并不十分高，并没有高到开发商们所心仪的水平，但仍旧是

建设成本高、退出时间过长等难题。其大致模式是，由金融机构提供融资，光伏电站开发商(服务商)负责建设、运营电站，并与终端用户签订10到20年的电力购买协议(PPA)； 项目建成发电，用户按协议支付电费，从而
产生现金流，开发商再按约定的回报率支付投资者。在这种创新的商业模式中，太阳能开发商(服务商) 是连接用户、投资者和设备制造商及安装商的中间环节，起到了核心的平台性作用。在国家能源局10月份召开的《推进

建设成本高、退出时间过长等难题。其大致模式是，由金融机构提供融资，光伏电站开发商(服务商)负责建设、运营电站，并与终端用户签订10到20年的电力购买协议(PPA)；项目建成发电，用户按协议支付电费，从而
产生现金流，开发商再按约定的回报率支付投资者。 在这种创新的商业模式中，太阳能开发商(服务商)是连接用户、投资者和设备制造商及安装商的中间环节，起到了核心的平台性作用。 在国家能源局10月份

驱动力则是，这位年轻而精干的经营者看到了可观的财务回报率。实际上，闻风而动的公司，除了晶科能源这样的美国上市公司，更多是不知名的草根企业创办时间不长，实力并不雄厚，也很少具备调动各种社会资源的能力。复睿
新市场的能力缺乏信心，现在谈分布式还为时过早。浙江一家新能源企业的高管说。在一位接近国家能源局的内部人士看来，决定启动分布式市场，正是国家能源局自己在给自己压力。据南方周末记者了解，在一个国家能源局的

计划，有的甚至搞光伏下乡扶贫工程，这些政府打着正义的幌子不干正事。 中国电力市场非常特殊，民用电力价格普遍偏低，相应的工商业用电价格高，采取了用后者平衡电价的模式。国外成熟的光伏市场正好相反，他们
。 相对于企业大佬和各大协会专家，笔者自封为光伏行业中的一枚屌丝，但屌丝可断言，如果分布式示范区内的光伏项目都不能形成良好的商业模式，使得企业获得合理的投资回报率，中国小型民用光伏市场根本没有希望，原因

；二是资金能力；最后是转让能力。应从上述三个能力去选择投资标的。在项目获取能力上，相关企业都具备一定优势，同时也可借助合作方运营商的资源去获取项目资源。在转让能力上，由于回报率高，运营商都有动力去收购
IRR在10%以上，分布式电站IRR在11%左右。光伏电站开发较高的投资回报率也吸引了诸多的产业资本进入该领域。当前，国内光伏电站应用环节盈利模式包括EPC、BT/BOT以及运营，其中EPC与BT

获取项目资源。 在转让能力上,由于回报率高,运营商都有动力去收购合作方的电站,应该关注的是运营商的资金能力。差异性较大的是资金能力,包括运营商。 综合考虑开发能力、业绩增长和估值,推荐
光伏电站的补贴价格。经过测算,三类资源区的集中式电站IRR在10%以上,分布式电站IRR在11%左右。光伏电站开发较高的投资回报率也吸引了诸多的产业资本进入该领域。当前,国内光伏电站应用环节盈利模式包括