高关税

得太阳能发电更难与风能和天然气等其他形式的发电竞争。 SEIA说，关税对阿拉巴马州、南达科他州和堪萨斯州等新兴太阳能市场影响最大，因为他们的生产成本高企使太阳能缺乏竞争力。
12月3日讯，周二发布的一份报告显示，由于特朗普政府近两年前对进口太阳能电池板征收关税，美国太阳能产业失去了约6.2万个就业岗位和190亿美元的投资。 联邦贸易官员周四将举行听证会，审查

结转，约15-20GW可在明年并网，叠加30-35GW新增竞价及户用项目指标，预计全年有望新增并网40-50GW;印度保障性关税逐年下调，投资商对高效产品接受度逐渐提升，2019年5月莫迪赢得大选，预计
增长和兑现能力，或将逐步取代板块整体估值波动，成为影响公司股价更重要的因素，因此建议优选高景气环节龙头和受益技术路线变化/集中度提升的优质公司，推荐隆基股份、福莱特、通威股份。 广发证券指出，国内

并非是低价市场，所以即使关税实施以后，美国市场韧性可能超市场预期。考虑到光伏成本越来越低，行业需求有望平稳增长。 4.政策转变加速平价上网，技术进步仍然是核心：现在越来越多的国家开始实施标杆电价与
至2017年24%，企业盈利能力超预期。 龙头企业扩张，小厂商跟随。国内企业将冷氢化法吸收、消化以后，新产能成本逐步从6.5-8.5万元/吨下降至4.5-5.5万元/吨，在高ROE的背景下，龙头企业开启了

盈利能力较差的项目可能会重新安排PPA协商或就此搁置，造成一定影响。前期高关税担忧下，市场一度预期美国装机量可能萎缩50%以上，目前关税远好于预期，且囤积库存已有一定消化，全年美国需求可能仅小幅下滑

损害的认定通过，非美国产晶硅电池可能收取40美分/W的关税，具体还需等制裁的细则出台：美国当地时间9月22日，美国国际贸易委员会(USITC)一致认定非美国制造的电池与组件对美国光伏行业造成重大损害
，下一步由USITC提出制裁方案并提交总统审核。根据Suniva公司请愿书提议，对非美国生产的晶硅电池，无论以中间品(组件)还是产成品的方式进入美国，都建议收取40美分/W的关税。 2.贸易制裁可能透支

高位。 3.贸易争端又起，美国市场韧性可能超预期，全球需求整体平稳：美国由于201法案调查，可能会造成短暂的需求回落，但由于美国市场并非是低价市场，所以即使关税实施以后，美国市场韧性可能超市场预期
85GW。 上游壁垒高，产能扩张慢，价格坚挺。多晶硅料价格坚挺，相比过去一年最低价12.65美元/kg，到现在的16.20美元/kg，多晶硅的价格上涨了28%。同时，随着冷氢化、西门子法等技术进步

刺激海外潜在需求。同时，2020年硅片让利、大硅片导入、效率提升，将推动组件成本与价格继续实现10%左右的下降，届时，海外市场安装光伏的经济性将更强。 3. 海外需求增量可见度高，2020年海外
东方日升、ST新梅、福斯特、中环股份、正泰电器、捷佳伟创(机械联合)、山煤国际(煤炭联合)。风险提示：海外光伏产业政策/关税风险;扩张与竞争过度影响盈利能力。 1.海外需求爆发带动2019年全球装机

，内部收益率约15%，吸引了诸多投资。另外，越南光伏项目还享有企业所得税、设备进口关税、土地使用等福利政策。 另据国际能源署(IEA)发布的《东南亚能源展望2019》报告，虽然公共财政仍然在光伏领域投资
市场也面临消纳难的问题。伍德麦肯兹光伏分析师RishabShrestha表示，越南主要省份的电力装机容量比电网容量高18%。其中，在NinhThuan和BinhThuan地区，电力装机容量已经达到

适应无补贴体系的发展，中国双面市场将继续增长，但以每年20%的缓慢速度增长。 同时，由于免征进口双面太阳能组件第201条的关税，美国双面太阳能市场有望大幅增长。长期以来，由于对组件进口征收许多关税以及
该国国内生产规模较小，美国太阳能市场一直面临组件供应短缺的问题。结果，美国的太阳能组件价格比欧洲国家和澳大利亚的价格高40%至50%。 美国的双面组件安装将在未来五年内持续增长，从2019年的500MW扩大到2020年的2,000MW，到2024年将增加到7,000MW以上。

34.1%，但高于去年同期的33.0%。毛利率主要受到快速增长的出货量对航空运输的影响和美国对中国制造产品征收的关税增长的影响，两者不同程度上造成了毛利率的下滑。 创纪录的营收、创纪录的GAAP
，获得了业内人士的共同见证。SolarEdge凭借良好的收入增长，高毛利率和强劲的盈利能力在近两年间成为一匹黑马，在2018年第四季度，SolarEdge逆变器出货量首次赶超竞争对手SMA。在这