首次上涨

良好的合作关系。 沈浩平说，中环和许多客户有相当程度的默契，其在与索比光伏网总编曹宇交流时透露：我们把信誉和客户的利益放在第一位，原材料上涨的时候，我们都会给客户一段时间消化。反过来行情不好的时候
电池来说，做到23%的效率很容易。届时，几种技术路线的成本可能会首次神奇的出现交汇点，尔后PERC技术可能会完成历史使命，逐步退出舞台。 这也是为何沈浩平劝老友不要现在进场的原因：随着PERC产能完全

/34.08/39.11 亿元，实现归母净利润6.74/9.62/11.76 亿元，对应目前的P/E 23/16/13。考虑到未来公司半导体业务占比有望增长，估值可进一步提升。首次覆盖给予公司买入评级。 风险提示 全球宏观经济下行，光伏海外推广不及预期;国内半导体行业发展不及预期;原材料价格大幅上涨。

北汽新能源EX360全系车型售价就上涨了5000元。此外，EC3已经停售。 谋求突围 虽然今年上半年新能源汽车市场保持稳健增长，但主流新能源汽车企业年销量目标完成率普遍不高。今年上半年，比亚迪位列
)生态系统、L3级自动驾驶等新技术将会首次搭载到广汽新能源将于9月量产的纯电动SUV车型Aion LX身上。 广汽新能源在上半年销量增速放缓，一定程度上受限于产能不足，其新能源智能生态工厂在今年开始

绝对的市场主流! 两年前，提出单晶市占率将超过多晶还被怀疑;然而，两年里，上述推论正在不断地应验。 在2019年，单晶在全球的市场份额将首次超过多晶;2020年，单晶将依靠成本的优势，碾压多晶的
紧张缓解单晶硅片降价单晶PERC电池片盈利好转，但由于供大于求，价格很难上涨。 多晶硅片盈利差企业减少生产，市场供应量减少，价格难下降多晶电池片价格难下降 在极端情况下，以单晶310W和多晶

、薄膜非晶硅、铸造多晶硅、带状多晶硅等硅材料。其中，直拉单晶硅和铸造多晶硅应用最为广泛，占太阳电池光伏材料90%以上的市场份额。 2018年，全球多晶硅产量受光伏市场影响，产量近20年来呈首次下滑态势
，仅为43万吨，同比下降2.7%，但电子级多晶硅受半导体硅片价格上涨所影响，市场需求较为紧俏，产量同比增幅达到10%以上。 2013-2018年全球多晶硅产量统计及增长情况 数据来源：前瞻

)在6月份发布的报告也佐证了FERC的数据。根据EIA的报告，4月份美国可再生能源发电量首次超过了煤电：可再生能源提供了23%的电量，煤炭发电量为20%。这一结果虽然有季节性因素，但依然是一个振奋人心
煤炭，宣布采取行动挽救美国的煤炭工业，但美国煤电厂的关闭仍在继续。目前没有任何迹象表明美国煤炭的命运将逆转。 与此同时，可再生能源的发电成本持续暴跌。尽管发电成本的下降和电价上涨的不确定性一直存在，但

美国能源信息署(EIA)在6月份发布的报告也佐证了FERC的数据。根据EIA的报告，4月份美国可再生能源发电量首次超过了煤电：可再生能源提供了23%的电量，煤炭发电量为20%。这一结果虽然有季节性因素
担任美国总统后提出振兴煤炭，宣布采取行动挽救美国的煤炭工业，但美国煤电厂的关闭仍在继续。目前没有任何迹象表明美国煤炭的命运将逆转。 与此同时，可再生能源的发电成本持续暴跌。尽管发电成本的下降和电价上涨

型组件平均需要22元的运费和质保费用，则封装成本就达到236.6元，已经超过了电池成本。 可见，低效的多晶硅组件，封装成本已经高于60片电池成本。随着玻璃和铝等材料价格的上涨，这一现象在未来会越来越
，所以降本的利器自然就是降低电池成本，降低电池成本就可以有效的降低光伏发电成本。 2018年9月，电池成本历史上首次低于封装环节的成本! 组件成本结构变化 行业发展到此刻，就意味着未来单纯降低

、薄膜非晶硅、铸造多晶硅、带状多晶硅等硅材料。其中，直拉单晶硅和铸造多晶硅应用最为广泛，占太阳电池光伏材料90%以上的市场份额。 2018年，全球多晶硅产量受光伏市场影响，产量近20年来呈首次下滑
态势，仅为43万吨，同比下降2.7%，但电子级多晶硅受半导体硅片价格上涨所影响，市场需求较为紧俏，产量同比增幅达到10%以上。 光伏组件产量持续增长 近年来，全球光伏组件产量持续增长，增长速度均在

供应商提供了多样化的机会。 最近兴起的无补贴项目，部分原因是批发电价上涨。最近欧洲的碳价格急剧上涨，WoodMac预计这将延续至2040年，届时碳交易价格约为40欧元/兆瓦时(45美元
域内安装容量最高的光伏市场，首次超过德国市场。 西班牙于2017年开始的竞争性拍卖，目前有很多竣工的项目都源于此。虽然近期无额外拍卖会，但该国丰富的光伏资源预计将支持市场增长至2020年，即使再无拍卖