风电光

一方面，目前对于新能源的发展来说，都是以政策导向型为主，而并非市场驱动型。很多风电场建好之后并不被重视，而且和传统的火电存在利益冲突。而且风、光电的电价贵，不稳定。电网不完善，无法外输，这也就造成资源浪费
，大力促进风电光伏的就近消纳和分布式、分散化发展。国家发改委价格司目前也已表示，将会出台再生能源就近消纳、储能发展的价格促进政策，让补贴从建设向利用领域进行转变。 有分析指出，要按照集中开发与分散

风电场建好之后并不被重视，而且和传统的火电存在利益冲突。而且风、光电的电价贵，不稳定。电网不完善，无法外输，这也就造成资源浪费。品牌中国战略规划院副秘书长刘如君告诉记者。电力需求放缓也是造成新能源闲置的一个
，加强对风电调度运行和消纳情况的监管。国家能源十三五规划中，已经提出贴近需求和就近消纳原则，大力促进风电光伏的就近消纳和分布式、分散化发展。国家发改委价格司目前也已表示，将会出台再生能源就近消纳、储能发展的

为主，而并非市场驱动型。很多风电场建好之后并不被重视，而且和传统的火电存在利益冲突。而且风、光电的电价贵，不稳定。电网不完善，无法外输，这也就造成资源浪费。品牌中国战略规划院副秘书长刘如君告诉《中国
、适应性;三是开展风电投资监测预警，建立弃风率预警考核机制等，加强对风电调度运行和消纳情况的监管。国家能源十三五规划中，已经提出贴近需求和就近消纳原则，大力促进风电光伏的就近消纳和分布式、分散化发展

容量4318万千瓦，成为全球光伏发电装机容量最大的国家，为中国光伏制造业提供了有效的市场支撑。下半场：“6·30”兴奋剂2015年12月发布 《关于完善陆上风电光伏发电上网标杆电价政策的通知》规定
开始逐步实现用户侧的平价上网。天风证券：“十三五”期间，分布式光伏带动园区、优质屋顶等资产受资本追逐；一二产业联动，实现扶贫增收、土地增收和产业的增收，具有优质水面、林区等第一产业资源的企业具备资源优势

制造业提供了有效的市场支撑。 下半场：630兴奋剂 2015年12月发布 《关于完善陆上风电光伏发电上网标杆电价政策的通知》规定，我国一类、二类资源区的地面光伏电站分别降低0.1元、0.07元，三类资源
力、财力、金融机构的融资重心都将向分布式项目倾斜，而这种快速的规模化及融资成本的降低，将加速分布式光伏发电度电成本的下降，进而有望从2018年开始逐步实现用户侧的平价上网。 天风证券：十三五

了有效的市场支撑。下半场：630兴奋剂2015年12月发布 《关于完善陆上风电光伏发电上网标杆电价政策的通知》规定，我国一类、二类资源区的地面光伏电站分别降低0.1元、0.07元，三类资源区降低
，而这种快速的规模化及融资成本的降低，将加速分布式光伏发电度电成本的下降，进而有望从2018年开始逐步实现用户侧的平价上网。天风证券：十三五期间，分布式光伏带动园区、优质屋顶等资产受资本追逐;一二

有利于改善窝电现象，更关键的是，在很大程度上解决开发商的资金流问题，从而推动风电光伏等行业的长期市场化发展。解决就地消纳将成重点工作在消化风、光等新能源电力的问题上，电网企业并非无动于衷。截至2016年6
风电、光电在项目建设中，缺乏有效的消纳规划。刘宏以风电为例，很多风电场在建设之初，只考虑有没有风，而没考虑发了电能不能送。电网从申请、规划再到建设，则是一个漫长的过程。风电场建设完成之后，只能

联合运行以及将新能源消纳工作纳入各省电力公司考核内容等措施，着重解决当前新能源限电现象。刘先生认为，此举不仅有利于改善窝电现象，更关键的是，在很大程度上解决开发商的资金流问题，从而推动风电光伏等行业的
长期市场化发展。解决就地消纳将成重点工作在消化风、光等新能源电力的问题上，电网企业并非无动于衷。截至2016年6月底，国家电网调度范围新能源累计并网发电量更是突破1633亿度。这其中，风电累计发电量同比

投资要点电力过剩时代，结构性投资机会仍存。电力过剩下，能源结构调整持续进行。我们看好2017年电力新能源板块结构性投资机会，板块优先排序：风、火、核、光。我们认为投资者上半年在风电获得超额收益后仍可
，竞价上网和大用户直供比例提升会变相降低核电上网电价，但由于公司核电资产布局优良，业绩仍然可以维持每年10-20%的增长，且增长的确定性极高，是长期投资的优质标的。重点公司：华能新能源、协合新能源、龙源电力、信义光能，华能国际，华润电力。风险提示：全社会用电量增速低于预期，煤价坚挺，风电光伏限电反复。