颗粒硅

目前，颗粒硅这一块主要是保利协鑫和陕西天宏瑞科两家企业，都是硅烷流化床技术。 保利协鑫在2012年实现千吨级中试，2016年收购美国SUNEDISON(原MEMC)的硅烷流化床技术专利，2021
。公司披露今年的颗粒硅产量预测是7万吨左右。 陕西天宏瑞科的2万吨是陕西有色和挪威REC合资项目，2021年形成1.8万吨颗粒硅和一部分硅烷气供应能力。天宏瑞科一季度已经起动8万吨扩产设计，工期18

硅材料、硅能源、光能源、氢能源领域精耕细作，在科技创新、模式变革、结构调整、资产优化、基地建设、管理升级、营销突围等层面多管齐下，成功实现凤凰涅槃。 保利协鑫历经十年磨一剑，自主研发FBR颗粒硅，于
2019年获得突破性进展并开始商业化量产，目前徐州颗粒硅基地3万吨产能稳定运行，每公斤生产电耗已经稳定控制在14.8度电内，较传统西门子法降低了四分之三，在原材料工业硅及硅料价格大幅上涨的情况下，毛利率

至49.6%，财务费用率下降至9.66%，公司的偿债风险显著下降，盈利能力显著提升。 在经营业绩、财务状况显著改善的同时，公司在经营层面也亮点频出。首先，公司历经十年磨砺推出的硅烷流化床法颗粒硅技术已经愈发
成熟，并正式进入量产阶段。根据公司披露的数据显示，徐州基地颗粒硅的综合电单耗已稳定控制在14.8KWh/kg，综合蒸汽单耗为15.3kg/kg，而根据CPIA数据显示，多晶硅平均综合电耗为63KWh

逻辑下，光伏产业链各个环节存在显著的技术窗口期，比如大尺寸化、薄片化趋势，以及N型电池技术和颗粒硅技术等。根据CPIA的预测，2022年大尺寸硅片市占率或将由2021年的45%提升至75%，至2025
）颗粒硅产能等。 在扩产大军中，除了固有势力以外，也涌入了大量新玩家。根据索比光伏网的不完全统计，2021年至今共有超过60家知名企业跨界进入到光伏行业中，像和邦生物、沐邦高科等企业更是一掷千金进入

一体化新能源超级母港系统的应用和开发，助推新能源装备制造产业链项目的快速发展。 协鑫集团是一家以风光储氢、源网荷储一体化能源形式为主的民营龙头企业，并拥有颗粒硅、钙钛矿、半导体、正负极材料等一系列

的902个重大项目，全力抓好手续办理、要素保障和领导包联推进，确保每月每季完成投资进度快于时间进度。重点推动投资300亿元的鑫元30万吨颗粒硅一期、投资170亿元的特变电工20万吨高纯多晶硅一期、投资

硅片对于硅料的要求也由过去的国标电子三级提升到了国标电子二级，接近半导体集成电路用电子一级标准。 此外，随着具有能耗低、生产流程短、降本空间大等优势的硅烷流化床法（颗粒硅）的逐渐成熟，硅料行业也可能

多晶硅还原炉、公司市占率65%、市场需求112.9万吨（剔除颗粒硅）测算，将为公司带来约44.03亿元的收入。考虑到2021年该业务线收入仅为9.79亿元，因此未来2-3年内仍有显著的成长

机构、境外投资者的充分肯定。 作为拥有科技创新核心竞争力的硅料龙头企业，保利协鑫能源近年来一直发力于研发领域，公司拥有自主知识产权的FBR颗粒硅问世后，凭借超低37.000千克二氧化碳当量，先后将