项目扩张

电价退坡机制和组件价格短期继续下降空间不大，预计2019年光伏竞价项目未能在2019年底实现并网的有较强动力抢一季度末并网，国内需求将维持旺盛。光伏玻璃在2020年能够释放的日熔量产能合计约8000吨
局势将持续。 光伏玻璃龙头，进入新一轮扩张期。公司2008年完成首条300吨/天的光伏玻璃产线建设，2008-2010年与2012-2013年为公司两轮扩产周期，2013年末达到日熔量2290吨/天

成本的快速下降，电化学储能经济性拐点开始出现，未来潜在市场空间广阔。据CNESA预测，2023年国内电化学储能累计规模达到19.3GW。据彭博新能源财经(BNEF)预测，到2040年，全球储能项目
1.85GWh储能电芯供货合同、阳光电源成功签约马萨诸塞州15MW/32MWh储能项目。国内在电网侧储能由于政策原因快速下滑的背景下，短期内从量的增速看，可能不会十分乐观，但随着政策成熟、电力市场化改革

，巴伐利亚州曾呼吁联邦政府消除这个限制，不然会影响到太阳能发电未来的发展。当时联邦政府在环保项目中表示，准备在2030年取消5200万千瓦时的上限。 不过，按照现在太阳能发电的扩张趋势，2020年4月
喜闻乐见的，毕竟环保这个主题目前在德国相当受关注。 不过，BSW协会表示，太阳能设备的扩张速度需要翻三番，才能满足德国的气候改善目标，否则就会对德国能源供应产生严重的消极影响。因为德国政府曾决定到2022

风电新增装机规模将创下新高：日本488MW，同比增长133%;韩国320MW，同比增长78%。 02 日本的大型光伏市场将迎来补贴取消之前的最后一场光伏潮，而韩国光伏市场在全国性竞价规模扩张、储备项目充裕的支撑下

们预计今年多晶产品在组件市场的份额甚至不足20%。 在过去的一年，Lightsource BP进行了大幅扩张，在西班牙、巴西和其他市场都顺利获得了一些光伏项目，这使得其项目总规模达到了近12GW

、三花智控、旭升股份等。建议关注中科电气、杉杉股份、星源材质、江苏国泰等。 新能源发电：光伏政策节奏好于预期，风电行业持续回暖。能源局下发2020年风电、光伏建设规划，其中光伏补贴总额达15 亿元，平价项目
3 月中旬上报，竞价项目4 月30 日前报送，政策节奏好于预期!与此同时，三部委还下发了《关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见》，《可再生能源电价附加补助资金管理办法》也已定稿。 需求方

2015年开始认真地回收太阳能废弃物以来，他们每年收集的数量已增加了13倍以上。该组织补充说，预计到2030年时收集数量将达到50,000吨。 扩张计划 为了应对预期的增长，PV Cycle计划在短期
和ENR PWT部门、瑞士太阳能项目开发商Urbasolar、奥地利Recom拥有的Sillia VL组件制造业务、法国组件制造商Voltec Solar，以及可再生能源贸易机构Syndicat

主流。 随着2019年年初国家推出平价上网规划之后，整个光伏行业的商业模式会受到较大冲击。在平价上网之前，光伏项目投资最大的考量指标就是上网标杆电价和国家补贴，政策扶植的力度直接决定投资收益和企业利润
全球光伏产业的大规模扩张使得成本呈指数级下降。根据历史数据，装机规模每增加100%，电池组件成本下降20.9%。光伏组件价格从1977年时的76.67美元/瓦降至如今的0.146美元/瓦

、产品结构调整和产能升级，加大海外市场拓展力度，加快推进产能扩张速度。2019年，公司主要产品单晶硅片和单晶组件销量同比大幅增长，单晶组件海外销售收入和比例大幅提升，组件产品销售区域进一步扩大，生产成本持续
原因 1. 公司2019年业绩同比上升的主要原因是：(1)报告期内，受售电量增加、燃料成本降低的影响，火电、水电、风电、光伏发电及固废处理项目利润同比增加;(2)金融资产公允价值变动收益及投资收益

，HJT电池有望实现对于单晶PERC的替代，或复制单晶PERC的产能扩张进程。 03投资建议 HJT电池相对于现有主流光伏电池具备多方面固有优势，目前产业投资热情正逐步提升。我们测算当HJT电池非硅
成本下降至0.4-0.5元/W的临界范围时，其相对于目前主流单晶PERC电池的性价比优势有望逐步显现，从而有望实现对主流路线的替代，行业产能或复制单晶PERC路线的扩张进程。电池设备方面推荐迈为股份