韩华Q-Cells

较快，偿债能力优势渐失。该企业从第三季度开始提升出货量，也许采用了较多现金进行前期采购，导致现金流失较重。另一方面，收购Q-Cells等收购措施，亦花费较多现金。韩华较为优秀的地方在于存货周转率。存货
来维持运营。应收账款周转率最高，说明该企业对于供应链的压榨能力较强，收账能力最高，在销售方面比较容易兑现。本季度该企业的亮点依然在议价能力方面。较上季度，韩华新能源情况稍有变差，主要原因在于现金额下滑

电力供应，而不需要可再生能源的帮忙。然而，韩国光伏制造商Hanwha Q-Cells将向达沃斯会议中心的一个光伏发电系统提供逾1300块的德国设计光伏组件，这座光伏系统每年发电量可达到395兆瓦时，而
达沃斯会议中心正是每年召开经济高峰对话的场地所在。这座光伏系统将建于达沃斯会议中心以及相邻室内游泳池占地1000多平方米的屋顶上，发电量可达到340kWp，预估该发电系统将于今年年底投入运行。韩华光伏组件将装饰在达沃斯会议中心Baron译

与共同发展。我们相信母公司韩华集团2012年10月并购德国最大的太阳能光伏制造商Q-Cells，能把美国倾销指控对我们产生的影响降低到最小。虽然欧洲倾销指控实施方案还没有最终结果，但我们期待双方
研发方面的投入是22亿美元；而与之相比，仅英特尔一家企业2011年在研发方面的年投入就高达80亿美元。韩华希望通过对太阳能研发的持续投入，以调节这种不均衡。随着韩华Q-Cells的成立，韩华目前已在全球

希望国家之间能够相互合作与共同发展。我们相信母公司韩华集团2012年10月并购德国最大的太阳能光伏制造商Q-Cells，能把美国倾销指控对我们产生的影响降低到最小。虽然欧洲倾销指控实施方案还没有最终
2011年在研发方面的年投入就高达80亿美元。韩华希望通过对太阳能研发的持续投入，以调节这种不均衡。随着韩华Q-Cells的成立，韩华目前已在全球范围内拥有四个世界级的研发中心，通过提高各自的核心研发

其他技术在竞争中一直非常吃力。2012年太阳能企业兼并与收购(M&A)的五十二笔交易总价值达67亿美元，而2011年六十五笔交易总计仅为40亿美元。著名的并购交易包括韩国企业韩华集团以3.22亿美元
收购德国光伏制造商Q-Cells，该价格包含2.72亿美元的债务，以及东京电子(Tokyo Electron)以2.75亿美元的价格收购薄膜制造商欧瑞康太阳能。2012年活跃的项目投资者包括拥有十笔交易

，如韩国韩华并购德国Q-Cells等，中国很多大厂商也停止扩产而小型的厂商纷纷暂时关闭生产线，但全球范围在2010-2011年迅速累积起来的生产能力并没有在过去的一年里得到充分消化，而且看来还将超出

Soluciones （西班牙，十月）以及Signet Solar （美国，十一月）。一些企业足够幸运，找到实力雄厚的买家。例如，10月韩国企业韩华集团通过宣布成立韩华Q.Cells正式完成
对德国太阳能电池制造商Q-Cells的收购；9月，宝马董事会成员Stefan Quandt成为Solarwatt多数股股东。日本京瓷集团美国分公司市场营销与政府关系总监Cecilia Aguillon表示：尽管

以及退场也不如预期。只有韩华（Hanwha Solarone）买下Q-Cells，以及新日光并旺能等较具规模的并购案。多数厂商仍透过各种方式取得资金，希望以自有资金撑到市场回暖。展望2013年，集邦认为

被韩华收购 　　2011年光伏产品平均销售价格骤跌，不少企业难以支撑，走向破产之路。作为昔日行业内巨头之一的Q-Cells，2011年亏损额达8.46亿欧元，产品跌价与销售不畅使Q-Cells逐步