革新

趋势更加明确。 往前看，海通证券坚持对于光伏电池片技术革新元年的判断，并且上半年是新进入者(如山煤国际、爱康科技等)投向HJT项目的密集落地期，而下半年可能是老牌电池片厂商发力投入HJT

性，使表面复合电流显著减小;IBC 把正负电极置于电池背面，减少置于正面的电极反射一部分入射光带来的阴影损失 技术革新推动各技术路线电池转换效率不断提升。在《光伏制造

的盈利占比有望提升。 二、一体化抢占先机，专业化创新破局 (一)一体化模式优势明显，为未来大势所趋 1.一体化整合应对持续降价压力 光伏行业随着政策补贴的退出和技术革新降价
新技术应用推广顺利，专业化厂商有望利用技术革新以相对较低的成本完成一体化改造，从而实现各环节更高的市场占有率。 三、投资建议 根据政策规划，十四五初期，我国

进行技术革新，推出新品，引领市场趋势。2019年，古瑞瓦特推出了面向海外市场的单MIN2500-6000TL-X系列产品及MIN2500-6000TL-XH battery ready系列产品，在
用机型;古瑞瓦特完善的家庭智慧能源解决方案也进入The Smarter E Award 2020 Finalist，成为唯一进入提名的中国逆变器厂家。在户用产品布局及技术革新上，古瑞瓦特一直遥遥领先

，实现平价上网 随着光伏产业的技术革新，辅材成本在光伏组件成本中的占比逐年提升，现已接近40%，多年来组件企业的硅成本一降再降，而辅材成本降价的幅度却相对有限，据兴业证券统计，2015年至今电池片

，于微观层面每一社会单元的生产生活，在疫后和更长远时期提振社会经济的意义更为突出。 科学规划可能产生的红利往往优先于市场优化所带来的红利，与此同时，顶层设计的背后也透露和刻画出对体制机制革新的诉求与

。欧洲化石燃料等发电量2020年第一季度同比减少约200亿至250亿千瓦时，而风力和水力发电同比增加约200亿千瓦时。 完成设定后几乎不需要人手，可再生能源的这一优势发挥了作用。过去20年的技术革新

影响力。 面对多点开花的海外市场,国内光伏企业勤耕不辍,以高品质的产品和服务刷新中国光伏在世界上的新形象。经过8年时间沉淀,通过技术革新和精益生产,浙江奔一在直流元器件领域的制造技术

设计和安装方式的革新，至尊组件功率还有很大的想象空间。无论现在还是未来，210都是硅片尺寸的最佳选择。 敢为人先，心怀天下 天合光能不是第一家光伏企业，也不是最早登陆
成功连任。 在技术方面，高纪凡常把领先半步挂在嘴上。PERC、双玻、MBB、210mm电池每一次技术革新，天合光能都选择做第一个吃螃蟹的人，即使高纪凡知道，其他友商可以轻松复制其技术路线也在所不惜

。生产技术对热场方面提出的更多的要求，需要给到更多的空间来满足大产量，大的尺寸热场改革应运而生。多晶硅铸锭热场历经了G5、G6、G7/G7+、G8的进一步革新，单晶热场经历了22寸、24寸、25寸、26寸
、28寸、32寸，甚至及36寸。热场方案和材料也在不断革新，如石墨坩埚到碳碳坩埚的变更，保温性能高的石墨软毡应用，实现了热场保温空间瘦身变薄，从而内部空间增加，空间增加后实现装料量的增加。在热场设计