非分布式

，光伏下游市场的应用场景、商业模式不断扩展和创新，户用、分布式等场景的需求具有较大空间。我们认为在未来景气度向上周期中，龙头公司和创新公司将充分受益，受益标的有通威股份、隆基股份、阳光电源等
。 2020年政策呵护光伏行业健康发展，行业景气度向上 近期，政策在补贴、消纳等层面给予了行业明确的支撑。2020年1月，新能源行业3则重磅文件落地，分别为《可再生能源电价附加补助资金管理办法》、《关于促进非

的一、二、三类资源区新增集中式光伏电站指导价分别确定为每千瓦时0.33元(含税，下同)、0.38元、0.47元，工商业分布式上限价格为0.05元/千瓦时，户用电价暂时未定。 此前，国家能源局于1月
。其中：5亿元用于户用光伏，补贴竞价项目(包括集中式光伏电站和工商业分布式光伏项目)按10亿元补贴总额组织项目建设。竞争配置工作的总体思路、项目管理、竞争配置方法仍按照2019年光伏发电项目竞争配置

电站指导电价初步确定为每千瓦时0.33元(含税，下同)、0.38元、0.47元，工商业分布式上限价格为0.05元/千瓦时，户用电价暂时未定。 受此消息刺激，今日(2月12日)光伏股集体暴动，通威股份
，下同)、0.38元、0.47元，工商业分布式上限价格为0.05元/千瓦时，户用电价暂时未定。虽然目前还不是最终政策，但从这些数字看，退坡幅度比此前坊间传言的要小，对行业是实实在在的利好。 除政策趋向

和储能成本的下降，越来越多的公用事业公司可能会转向光伏加储能，让分布式能源变得更稳定，为电网提供更多可调度的容量。美国最近的公用事业太阳能加储能采购可以看出新十年系统设计和架构的发展趋势。 太阳能
，平衡系统效率也不断提升，光伏发电成本和非硅发电成本都在不可思议地下降。让已有的光伏电站更高效，将成为新的光伏项目实施模式。 中国的光伏发展较晚，从2010年到2019年，十年间新增的光伏发电占全部

分布式能源发展概况 分布式能源是一种布置在用户侧的能源开发和利用方式，具有就地利用、清洁低碳、多元互动、灵活高效等特征，是现代能源系统不可或缺的重要组成部分。国际上，德国、美国、日本等发达国家都
大力发展分布式能源，推动能源转型。美国市场研究机构NavigantResearch预测，未来10年全球分布式电源增长速度将是集中式电站的9倍，到2030年全球一半的电量供应将由分布式发电提供。 我国也

，技术已经非常成熟，效率已经达到了22.5%，明年大概率就要见到23%的效率极限，很多技术手段都已经用了，再往上提效可能比较困难或者不具备经济性;而且PERC的非硅成本也已经到0.23元/瓦左右，再下
低端，分布式到电站 HIT电池目前存在高溢价。HIT具备高效率、低衰减、低温度系数、高双面率的优势，目前23%效率的HIT电池售价1.6元/瓦，较21.9%效率的同尺寸PERC溢价0.65元/瓦

2019年，国内光伏市场最大的亮点在于分布式光伏装机，第一次超过了50%，超过了集中式成为新增市场的主力军。其中，户用装机占分布式装机64.16%，占全国装机33.15%，可以说是扛起了2019年
主管部门集中发布了3则重磅文件，分别是《可再生能源电价附加补助资金管理办法》(以下简称《办法》)、《关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见》(以下简称《意见》)和《国家能源局关于2020年风电

比较繁重，因此春节没有放假。防疫方面，我们厂区全面消杀，通风、测温，确保员工工作环境健康安全。对于非关键生产岗位的员工，同意其在家办公，外地员工回来要先居家隔离14天，与公司应急部门保持联系
%，主要是因为竞价项目落地延迟。分布式、集中式都面临着项目准备时间短、来不及并网等问题，仓促申报导致很多项目由于土地(屋顶)等问题无法落实。2020年国内新增光伏装机政策已逐步落地，落地后将出现恢复性

受到任何影响。市场总监莊英宏也表示，2020年公司将持续拓展海外市场，不断满足新增需求，确保业绩进一步攀升，交出更好的成绩单。 光伏相关政策进展如何? 1月23日，主管部门印发了《关于促进非水可再生能源
竞价方式，这意味着我们距离财政部定补贴盘子、发改委定价格上限、能源局定竞争规则只差最后一步。从索比光伏网收到的反馈信息看，光伏企业预期的指导价(分布式项目补贴上限)比2019年下降了0.03-0.06元

并网。在此我们也呼吁主管部门尽快明确并网时间管理政策，哪怕只顺延一个季度，也能让相关企业可以安心等待疫情结束，确保施工人员身体健康。 光伏相关政策进展如何? 1月23日，主管部门印发了《关于促进非
年基本相同的竞价方式，这意味着我们距离财政部定补贴盘子、发改委定价格上限、能源局定竞争规则只差最后一步。从索比光伏网收到的反馈信息看，光伏企业预期的指导价(分布式项目补贴上限)比2019年下