需求回暖

进一步提高。 火电需求表现好于预期 火电再次回暖 2014年开始，火电作为电力行业老大的地位就逐渐被削弱。2015年，火电无论是发电量还是新增设备容量，都在走下坡路。不过，2016年的情况
2016年，动力煤市场可谓欣欣向荣，经历了2015年一整年的价格下跌后，终于迎来全行业的回暖。这其中，有供需面的自然规律，也有国家政策导向带来的利好刺激。2015年年底部分煤矿停产甚至倒闭，供应

光伏上市公司均已对外公布三季度业绩报告。记者发现，由于上半年光伏抢装潮之后需求大幅下降，多数公司净利润和出货量相较今年第二季度均有下滑，而同比表现则分化明显，既有大幅负增长又有翻倍正增长。通过对23家
涨，42亿元人民币的营收较第二季度略涨1.2%，同比上涨9%。该公司董事长兼CEO靳保芳称，由于国内市场需求大幅下滑，公司调整策略，将销售对象瞄准几个需求更强劲的国际市场。从业绩报告来看，中国市场出货量占

先进技术进行重点扶持，以帮助先进技术突破技术锁定瓶颈。然而，领跑者真的能引领光伏产业全面回暖吗?随着10月27日内蒙古乌海基地招标结果的公布，由国家能源局主导的2016年领跑者计划落下帷幕。在这场招标中
，担忧其带来的电价下降只是暂时的，且招标工程的质量得不到保证等问题。天合光能董事长兼CEO高纪凡曾表示，进入下半年以来，光伏需求快速下滑，给行业造成很大压力。市场中一些企业在组件或系统招标时报出了令人

目前，主要光伏上市公司均已对外公布三季度业绩报告。记者发现，由于上半年光伏抢装潮之后需求大幅下降，多数公司净利润和出货量相较今年第二季度均有下滑，而同比表现则分化明显，既有大幅负增长又有翻倍正增长
营收实现了环比上涨，42亿元人民币的营收较第二季度略涨1.2%，同比上涨9%。该公司董事长兼CEO靳保芳称，由于国内市场需求大幅下滑，公司调整策略，将销售对象瞄准几个需求更强劲的国际市场。从业绩报告来看

扶持，以帮助先进技术突破技术锁定瓶颈。然而，领跑者真的能引领光伏产业全面回暖吗? 领跑者催生产业拐点引领光伏实现平价上网 随着10月27日内蒙古乌海基地招标结果的公布，由国家能源局主导的2016年
此举引发了低价恶性竞争，扰乱了行业秩序，担忧其带来的电价下降只是暂时的，且招标工程的质量得不到保证等问题。天合光能董事长兼CEO高纪凡曾表示，进入下半年以来，光伏需求快速下滑，给行业造成很大压力。市场

，维持公司增持评级和目标价1.24港元不变，建议投资者积极关注。风险提示：下游需求回暖低于预期，销量和价格反弹提前结束。
平均售价为0.146美元/瓦（人民币0.973元/瓦），环比下降20.2%，同比下降19.3%。光伏上游硅料行业在经过630抢装之后由于下游终端需求下降导致产销下滑，实属预期之中。对比下游终端

容量世界第一。目前，我国光伏电站装机仍以地面集中电站为主，而分布式电站占比从8月起开始迅速提升，出现了全国抢屋顶的景象。2016年四季度，国内光伏市场需求开始逐步回暖，预计2016全年新增装机容量将再创新高
阶段，上述问题亟待通过政策机制创新解决，方可保障国家目标实现，满足2030年碳排放达峰需求。 来源：中国光伏行业协会

-2016年多晶硅片产销量呈上升趋势，且四季度销量通常为全年最高水平，预计16年四季度光伏材料行业回暖，多晶硅、硅片市场需求提升，且公司未来两个月多晶硅及硅片订单饱满，预计库存仍将维持在较低水平，由此我们
四季度光伏材料价格回升 三季度光伏装机骤冷，光伏材料需求随之降低，价格持续下跌。10月份价格出现反弹，多晶硅价格较三季度提升15.5%，多晶硅片价格提升35.4%。公司2013年

产销量呈上升趋势，且四季度销量通常为全年最高水平，预计16年四季度光伏材料行业回暖，多晶硅、硅片市场需求提升，且公司未来两个月多晶硅及硅片订单饱满，预计库存仍将维持在较低水平，由此我们预计四季度多晶硅及
四季度光伏材料价格回升三季度光伏装机骤冷，光伏材料需求随之降低，价格持续下跌。10月份价格出现反弹，多晶硅价格较三季度提升15.5%，多晶硅片价格提升35.4%。公司2013年-2016年多晶硅片