需求低迷

上的调整，缩小单晶硅电池片的生产规模，扩大多晶硅电池片的生产。公司未来仍将国内市场、欧洲市场并重，并根据实际需求适当调整侧重市场。NO、4 东方日升 同比增长50.92%公司2014年一季度实现
景气周期回暖，国内装机爆发带动组件需求，公司在此期间完成了"年产300MW太阳能电池生产线技术改造项目"，形成了800MW电池片、组件配套产能，带动公司销量及销售收入的增长。公司正全力开发国内光伏电站

片，因此公司正在进行生产结构上的调整，缩小单晶硅电池片的生产规模，扩大多晶硅电池片的生产。公司未来仍将国内市场、欧洲市场并重，并根据实际需求适当调整侧重市场
1150.09万元，同比增长50.87%；经营性现金流-2.67亿元；每股收益0.02元。2013年以来光伏行业景气周期回暖，国内装机爆发带动组件需求，公司在此期间完成了"年产300MW太阳能电池

盈利有所恶化。2013 年行业毛利率为16.71%，同比上升4.45%，主要来自于：1)行业触底复苏，产业链价格触底企稳回升；2)前期行业的持续低迷带动企业加强成本管理，行业生产成本下降；3)产销规模
。 由于投资方对地面电站青睐依旧，全年14GW 总量目标概率极大。至于长期发展空间，节能减排、能源结构调整是大势所趋，不管是借鉴海外经验，还是借鉴国内风电发展路径，光伏仍处于起步阶段，远未到需求

紧缩需求以及天然气蓬勃发展，全球化石能源价格已经低迷多年，常规发电的成本优势依然明显。根据国际光伏市场研究机构SolarBuzz的统计，截至2009年底，全球七大多晶硅厂商的产能已达到11.45万吨
减少了9.7亿元，几乎相当于把11超日债全部融资金额都投入到了黑洞当中。当上市募集的资金和经营活动不足以支持现金需求后，超日太阳难以再通过股权融资和利润获取现金（见图7）。在上市后的两年半时间内，公司的

石能源价格疯狂上涨的最后阶段做出的。随着金融危机紧缩需求以及天然气蓬勃发展，全球化石能源价格已经低迷多年，常规发电的成本优势依然明显。根据国际光伏市场研究机构SolarBuzz的统计，截至2009年底
现金及等价物总共减少了9.7亿元，几乎相当于把 11超日债全部融资金额都投入到了黑洞当中。当上市募集的资金和经营活动不足以支持现金需求后，超日太阳难以再通过股权融资和利润获取现金（见图7）。在上市后的

在全球化石能源价格疯狂上涨的最后阶段做出的。随着金融危机紧缩需求以及天然气蓬勃发展，全球化石能源价格已经低迷多年，常规发电的成本优势依然明显。 　　根据国际光伏市场研究机构SolarBuzz的
。 　　当上市募集的资金和经营活动不足以支持现金需求后，超日太阳难以再通过股权融资和利润获取现金(见图7)。在上市后的两年半时间内，公司的负债规模从14亿元上升至64.5亿元，翻了两番；资产负债率从31.3

3190万美元，上季度则为5890万美元晶澳首席执行官靳保芳表示：自行业摆脱低迷状态，2014年第一季度已是晶澳第二次重获盈利的季度。对此，我深感自豪。一季度，晶澳不仅出货量高于预期，营收额、毛利率及运营
市场竞争力持续攀升，一季度晶澳日本市场出货量环比增长，欧洲市场需求依然健康。受到季节性因素的影响，中国市场出货量有所下滑。随着国有公共事业级项目破工动土，我们预计晶澳2014下半年的业绩会更为强劲。靳保芳

月31日，现金与现金等价物为3.134亿美元，截止上季度末则为3.410亿美元 　　运营现金流3190万美元，上季度则为5890万美元 　　晶澳首席执行官靳保芳表示：自行业摆脱低迷状态
%。此外，我们的业务触角仍不断向下游项目领域渗透。值得指出的是，晶澳在重要市场的成绩成为一季度业绩的亮点。随着我们高功率产品市场竞争力持续攀升，一季度晶澳日本市场出货量环比增长，欧洲市场需求依然健康

输电领域的投资选择性更强。由于能源特别是可再生能源政策的不确定性，电力客户的需求在欧洲持续低迷。订单总额保持稳定（同比有机增长保持稳定）。其中，基础订单（小于1,500万美元）同比增长3%。在离散
。第一季度综述增长概况与2013年同期相比，2014年第一季度的宏观经济环境明显向好。先行周期行业的客户需求有所增加。然而，面对持续产能过剩状况，矿业等部分较长周期行业客户仍旧在投资上保持谨慎。 电力客户在