需求上扬

价格说明 新增之菜花料报价主要使用在多晶长晶，致密料则大多使用在单晶。 现货价格为因应市场需求变化，单晶硅片报价以低阻硅片为主 PV Infolink现货价格信息中，人民币价格皆为中国内需报价
低价之间。致密料的均价与低价部分，也跟随有所上扬。目前硅料价格的涨幅都不大，预期五月的价格也基本持稳，大涨的可能性小。 海外部分，本周没有太多变化，但随着国内价格稳定小幅涨价，海外单晶用料的成交价

价格说明 新增之菜花料报价主要使用在多晶长晶，致密料则大多使用在单晶。 现货价格为因应市场需求变化，单晶硅片报价以低阻硅片为主 PV Infolink现货价格信息中，人民币价格皆为中国
与低价之间。致密料的均价与低价部分，也跟随有所上扬。目前硅料价格的涨幅都不大，预期五月的价格也基本持稳，大涨的可能性小。 海外部分，本周没有太多变化，但随着国内价格稳定小幅涨价，海外单晶用料的成交价

不同程度的回升。可见政策发布之后，市场预期上升，各企业的备货已经开始，市场需求回暖，进而影响报价。 具体而言，多晶用料近期均价为63元/千克，与上周相比没有太大变化;单晶用料均价来到75元/千克
，基本保持不变。 组件方面，单多晶组件价格都有所上扬。其中270W多晶组件价格为1.71元/W;280 W多晶组件价格上升4.57%到1.83元/W;290W单晶组件价格上升2.75%，最新均价

Q1-Q3单多晶仍具竞争要素，单晶占优势的前提下，多晶价格仍会在相对低点; Q4由于需求大举上升，单晶供应出现瓶颈，市场需求将转向多晶，单多晶供应链将都有一定涨幅。 Q4硅料需求达到高峰整体供应链

缺货态势;后来又蔓延到多晶电池片领域;常规多晶电池片开始出现供应紧张的情况，部分电池厂已经没有现货。在需求旺盛的带动下，个别电池片产品价格也出现一定上扬。 这种景气度也反映在A股相关公司的业绩方面
显示，2018年国内光伏发电新增装机44.26GW，同比下降16.58%，国内需求的下滑导致光伏产品价格大幅下跌，2018年整个行业盈利水平和开工率受到较大影响。 这也直接导致部分公司盈利水平出现

设备高速发展，对CPU/GPU等逻辑芯片及存储芯片的需求保持旺盛。这些芯片大部分采用12英寸晶圆制造。未来对大尺寸硅片的需求将进一步上扬。 中泰电子分析师佘凌星介绍，目前全球12英寸硅晶圆总产
延续至2020年。2018年硅晶圆需求缺口在10%-20%。在12英寸、8英寸硅片涨价后，6英寸硅片也可能涨价。 在各规格硅晶圆中，12英寸硅晶圆占比超过70%。据IHS Markit报告，随着智能

1GW。 上述25家重点组件出口厂商中，正是因为在各地区市场中有着非常抢眼突出的市场拓展能力，才会拥有靠前的总排名。举例来说，以正在上扬的巴西市场为例，出口排名前列的分别有：晶科能源、正泰新能源
、东南亚等新兴市场中，同样处于开发及发展阶段。 (苏美达海外市场电站项目) 正泰新能源总裁陆川也对能源一号透露，预计今年海外光伏市场需求将达70GW以上。用他的话说，正泰新能源的组件销量增幅

需求放缓与季节性的影响，电池板块近期出现降价现象。单晶硅片在产能释放之前，有望维持量价齐升的逻辑。 技术迭代利好行业寡头 目前，用于单晶PERC电池的高品质单晶硅片供给偏紧，龙头厂商隆基股份
(601012.SH)、中环股份(002129.SZ)2019年新增产能较少。 以目前行业产能规划来看，2020年，单晶产能仅为80GWh左右，按照全球150GWh的装机需求，缺口仍很大。 东吴证券认为

，全球光伏装机103GW,中国装机约为44GW。在国内装机保持平稳的背景下，2019年，光伏装机增量主要来自于海外多国市场的复苏。 由于下游需求放缓与季节性的影响，电池板块近期出现降价现象。单晶硅片在产能
)(002129.SZ)2019年新增产能较少。 以目前行业产能规划来看，2020年，单晶产能仅为80GWh左右，按照全球150GWh的装机需求，缺口仍很大。 东吴证券认为，在单晶硅片行业持续高度景气和单晶