隆基分布式

。从结构上来看，由于工商业用电占比达到85%以上，同时电费高于居民，工商业屋顶的分布式是增长主力。强烈推荐通威股份、隆基股份、晶盛机电，推荐关注中环股份、中来股份等。 摘要 1. 系统成本降低
;而目前可预见的技术进步与竞价上网制度的推行将进一步使度电成本下降，平价上网有望在2020年实现。 5.投资建议：强烈推荐通威股份、隆基股份、晶盛机电，关注中环股份、中来股份 风险提示：分布式需求

年。惩罚措施可能影响美国大型地面电站短期需求，但对分布式影响较小。全球硅料、硅片企业受到的影响小，中国部分电池/组件企业由于在美国有30%销售，可能会略受影响。 摘要 1.对美国光伏行业造成严重
美国2个季度需求，长期影响有限：居民和工商业分布式由于安装商历史成本对综合成本的平滑以及其他成本较高，组件加税对其综合成本增加不多，因此对分布式影响不大，需求仍会保持稳定增长。大型地面式对组件价格变化

需求恢复，导致等静压石墨或供不应求。目前以隆基、中环为代表的单晶企业已经开始加速锁定2018年等静压石墨供应，从而确保产能扩张。中小企业或将受制于等静压石墨供应不足，将影响单晶产能扩张，从而促使单晶供应
：推荐隆基股份，通威股份;关注晶盛机电、中环股份。 风险提示： 等静压石墨产能恢复时间过长。 1. 等静压石墨是单晶硅片生产的重要耗材 1.1等静压石墨是单晶石墨热场原材料

。以隆基股份、通威股份为代表的优秀企业，通过技术的积累和成本的管控，实现了产品或者成本的差异化，护城河逐步清晰，带来了超额盈利。随着平价上网的临近，光伏行业的需求将逐步稳定，龙头企业积累的竞争优势将享受
明显的超额收益 摘要 1.抢装潮与成本下降推动需求超预期，未来是分布式、扶贫和领跑者：2017年1-7月新增光伏装机36GW，同比增长明显，全年预计不会低于40-45GW。主要原因是中国补贴630

仍是行业投入的重点，大的发展和进步可能正在酝酿中。 5. 投资建议：看好格局比较稳定的硅料、玻璃等偏化工业态的环节，看好能跟上甚至引领下一轮大发展的公司。继续推荐通威股份、隆基股份，推荐与关注
123GW，隆基、中环、晶科等大厂扩产坚决，预计2020年底单晶硅片名义产能将达到175GW，超过需求，供给逐步走向宽松。 龙头企业盈利能力强，硅片价格有调整空间。目前M2硅片报价3.07元

分布式光伏最具品牌影响力企业等八大
光伏行业创新力企业五十强 晶科能源有限公司 协鑫集成科技股份有限公司 隆基乐叶光伏科技有限公司 晶澳太阳能控股有限公司 浙江正泰新能源开发有限公司 东方日升新能源股份有限公司 苏州腾晖光伏

隆基为匈牙利一个总容量7.5MW的分布式地面电站供应组件。该项目分两期建设，一期位于匈牙利费尔特德市(Fertőd)，由5个电站组成，共计3.5MW，占地6公顷，已成功并网发电;二期建设在匈牙利塔塔
市(Tata)，将由6座地面电站组成，总容量4MW，规划于明年一季度并网发电。 该7.5MW电站总计由11个分布式地面电站组成，全部采用由隆基供应的高效半片组件。隆基领先的PERC电池技术与组件端的

隆基为匈牙利一个总容量7.5MW的分布式地面电站供应组件。该项目分两期建设，一期位于匈牙利费尔特德市(Fertőd)，由5个电站组成，共计3.5MW，占地6公顷，已成功并网发电;二期建设在匈牙利塔塔
市(Tata)，将由6座地面电站组成，总容量4MW，规划于明年一季度并网发电。 该7.5MW电站总计由11个分布式地面电站组成，全部采用由隆基供应的高效半片组件。隆基领先的PERC电池技术与组件

光伏竞价时代的新选择。 李学锋：M6硅片或成下一代硅片的主流 继续硅片话题，紧接着，隆基乐叶产品经理李学锋带来《基于M6硅片的440W双面组件价值分析》的主题演讲，他就基于M6硅片的440W高功率组件的
主流，到了2018年，行业中出现了更大硅片的应用，如158.75mm的G1硅片、M4硅片。 隆基在2019年推出了166mm的M6硅片，迅速得到行业认可，成为下一代硅片的主流。李学锋介绍，硅片规格与

，产能相当于此前四年全国太阳电池产量的总和，一举将我国与国际光伏产业的差距缩短了15年。 20198月28日，隆基股份总市值突破1000亿元，创造了中国光伏企业市值的最高纪录。 如今，光伏产业
情况，数据显示，截至2019年6月底，全国光伏发电累计装机185.59GW，同比增长20%，新增11.4GW。其中，集中式光伏发电装机130.58GW，同比增长16%，新增6.82 GW;分布式