限制风光

发起了意在全面严格限制中国对美出口晶硅光伏产品的第二次双反调查，若最终实施，对中国光伏的影响则不言而喻。还不仅如此，受欧盟、美国相继发起双反的影响，印度、澳大利亚等也来凑热闹了，而欧盟也可能卷土重来
无锡尚德类似的是，赛维LDK虽然是母公司，但核心资产仍主要在江西赛维，经过去年一系列股权出售，未来究竟谁来掌控赛维LDK及子公司仍是未知数。光伏新贵郑建明在去年先是收购了顺风光电，然后又收购了无

系统；利用盐碱地、废弃地等未利用地建设大型地面光伏电站；结合农业生产、新型城镇化建设、棚户区改造、住宅小区开发等，推广光伏建筑一体化、光伏农业、风光互补等多种形式应用示范工程。（三）发展目标到2015年
地发展光伏发电应用产业，在龙凤区、红岗区、大同区、让胡路区规划光伏发电应用示范带，重点建设地面光伏电站；萨尔图区、肇州县、肇源县、林甸县、杜尔伯特县规划建设分布式风光互补发电示范区。鼓励油田产能区利用

催化剂。光伏电站项目与房地产在经营模式非常相似，投建后可以通过售电和租赁实现稳定的现金流。从行业发展阶段来看，分布式处于启动初期，电站行业处于高速成长阶段，2020年左右有望实现平价上网（摆脱补贴的限制
实现，将使分布式突破补贴和规划的限制，真正打开成长空间，实现每年20GW以上的新增装机。从增速角度来看，BT/EPC厂商的业绩增速与新增装机正相关，而运营商的业绩增速与累计装机存量正相关，其增速的高点会

系统；利用盐碱地、废弃地等未利用地建设大型地面光伏电站；结合农业生产、新型城镇化建设、棚户区改造、住宅小区开发等， 推广光伏建筑一体化、光伏农业、风光互补等多种形式应用示范工程。（三）发展目标。到
利用地发展光伏发电应用产业，在龙凤区、红岗区、大同区、让胡路区规划光伏发电应用示范带，重点建设地面光伏电站；萨尔图区、肇州县、肇源县、林甸县、杜尔伯特县规划建设分布式风光互补发电示范区。鼓励油田产能区

实现稳定的现金流。从行业发展阶段来看，分布式处于启动初期，电站行业处于高速成长阶段，2020年左右有望实现平价上网（摆脱补贴的限制），各种融资模式创新将带来源源不断的资本支持。 　　目前银行仍是
民营企业。 　　四大特质成就一流运营商 　　运营环节更受益分布式发展的大趋势。未来5-10年，国内分布式光伏将迎来快速发展期，2020年左右平价上网的实现，将使分布式突破补贴和规划的限制

，2020年左右有望实现平价上网（摆脱补贴的限制），各种融资模式创新将带来源源不断的资本支持。目前银行仍是光伏电站的主要融资渠道，加杠杆后的电站IRR由10%提升至15%-20%，ROE由8%提升至14
年，国内分布式光伏将迎来快速发展期，2020年左右平价上网的实现，将使分布式突破补贴和规划的限制，真正打开成长空间，实现每年20GW以上的新增装机。从增速角度来看，BT/EPC厂商的业绩增速与新增装机

房地产在经营模式非常相似，投建后可以通过售电和租赁实现稳定的现金流。从行业发展阶段来看，分布式处于启动初期，电站行业处于高速成长阶段，2020年左右有望实现平价上网（摆脱补贴的限制），各种融资模式创新
成就一流运营商运营环节更受益分布式发展的大趋势。未来5-10年，国内分布式光伏将迎来快速发展期，2020年左右平价上网的实现，将使分布式突破补贴和规划的限制，真正打开成长空间，实现每年20GW以上的新增装机

%的内部收益率，联合光伏（686）、顺风光电（1165）及保利协鑫（3800）等上游公司均已注投资这个光伏下游领域，但卡姆丹克的态度依然谨慎，集团管理层认为，政策风险因素十分普遍，从去年才开始爆发建设的
至该国，主要为避开外国对中国光伏产品的贸易限制。成本方面，马来西亚厂房使用的水力发电电费比上海火电电费低一半，令其成本可能较上海厂房的成本平均低5%至10%；至于原料硅，则一直采购自德国和韩国，故运费差异