降息

。 花旗集团分析师认为，除了降准以外，中国人民银行还将在本月某个时候降息25个基点，原因是在通胀率下降的形势下，实际资本成本正在上升。消费者物价指数的同比增幅正处在五年以来的最低水平，通缩压力导致汽车
的借债成本上升。在周一的市场上，七天回购利率（用于衡量银行间融资的指标）一度短暂突破5%。公众号新能源圈认为，降息将对光伏电站投资而言，是重大的利好，降低光伏电站的投资成本，直接提升了电站收益

现金流了。而在日本，一个光伏电站项目的融资成本只需2-3个百分点，国内银行融资至少要6个百分点，如果是融资租赁，融资利率可能达到9至10个百分点，并且这是在之前央行降息的情况下才能贷到。尽管国家能源局

。 相比 2014，有三大变化：（ 1）光伏运营负债率 70%以上， 11月降息提升 0.6% IRR，年运营利润提升 0.02 元/w（ +5%），预计未来仍有降息降准，将持续受益融资成本下降；（ 2

期许，毕竟有努力就有希望。在2014年将要过去的情况下，《通知》及其它措施带来的政策利好或将显现于2015年一季度，结合央行降息带来的影响也将集中体现在明年一季度，并综合目前组件厂商订单情况。有理由

大变化：（ 1）光伏运营负债率 70%以上， 11月降息提升 0.6% IRR，年运营利润提升 0.02 元/w（ +5%），预计未来仍有降息降准，将持续受益融资成本下降；（ 2）根据国君策略观点

，促成光伏系统的安装和选择。晶科能源方面认为，从敏感性分析可以看出利率支出对电站收益率的影响是巨大的，降息对公司电站业务是较大的利好。这意味着公司未来项目的潜在收益率上升，同时已有项目也有再融资的可能
左右，光伏电站开发规模将超过600MW。光伏电站吸引投资者由于许多银行理财产品设置了收益率浮动条款，银行基准利率的大幅下降会导致部分理财产品的收益率下滑，这也让光伏电站等因降息而提升收益率的新型投资渠道

其收益，促成光伏系统的安装和选择。晶科能源方面认为，从敏感性分析可以看出利率支出对电站收益率的影响是巨大的，降息对公司电站业务是较大的利好。这意味着公司未来项目的潜在收益率上升，同时已有项目也有再融资
3GW左右，光伏电站开发规模将超过600MW。光伏电站吸引投资者由于许多银行理财产品设置了收益率浮动条款，银行基准利率的大幅下降会导致部分理财产品的收益率下滑，这也让光伏电站等因降息而提升收益率的新型

银行融资至少要6个百分点，如果是融资租赁，融资利率可能达到9至10个百分点，而且这是在之前央行降息的情况下才能贷到。 海外的融资渠道多，主要是商业银行，占到70%左右，剩余的部分来源于券商、基金