降低投资收益

情况下，能够保持投资收益率不变甚至增加？华为技术有限公司智能光伏业务部总裁许映童提出，需要提升发电量、降低维护成本、降低初始投资。所以我们必须通过系统级的创新，来获得综合的回报，一定要跑赢投资补贴下降的

资源为二、三类地区或者日照条件不太好的地方，比如年单位发电能力低于1.2度/瓦的区域，采用跟踪系统的电站投资收益率会好于固定支架系统的电站。隆基清洁能源挖掘单晶组件潜力的目的之一是让购买单晶组件的客户在
投入产出效率，从而降低度电成本。通过设备的技术进步，与其他行业的广泛深度结合，以及降低金融方面的成本，通过这三方面合力的作用下，我们认为到2020年前后，光伏发电已经可以实现和传统的煤电在上网电价侧的

：相比普通的电力公司供电，能够降低用户的用电费用。通过政府给予的税收抵免政策、发电补贴政策为用户提供优惠的用电价格，以此吸引客户，确保现金流的持续流入，同时通过将电站资产进行证券化，通过引入投资基金等
零售电价，因此分布式光伏自发自用比例的提高能够提高项目的投资收益。可再生能源法修正案规定，自2012年4月始停止发放对小型屋顶光伏系统的自发自用补贴，将光伏上网电价的支付限制为一定比例的年光

：相比普通的电力公司供电，能够降低用户的用电费用。通过政府给予的税收抵免政策、发电补贴政策为用户提供优惠的用电价格，以此吸引客户，确保现金流的持续流入，同时通过将电站资产进行证券化，通过引入投资基金等
电价，因此分布式光伏自发自用比例的提高能够提高项目的投资收益。可再生能源法修正案规定，自2012年4月始停止发放对小型屋顶光伏系统的自发自用补贴，将光伏上网电价的支付限制为一定比例的年光

蚕食电站利润。今年国家发改委、能源局将通过实施领跑者计划、竞争电价政策引导企业降低光伏成本，同时正和财政部、国土部、税务总局、国开行等部门协调出台补贴、土地利用、税收、走出去、ink"光伏扶贫等方面
2013年8月底前并网，补贴缺口达400亿元。拖欠2年多不发放，电站投资收益比预期下降0.5%，相应电价成本推升2.5分/度。短期内缺口无法填补，根据测算，2020年可再生能源电价附加需求为3.1分

光伏行业产业链较为完善,除去硅片、电池片、玻璃、组件、支架外,还生产相关设备,可选择的拟并购目标较为广泛,在上述领域的并购可期。 风险提示 :光伏补贴降低;应收账款风险;市场系统性风险。 特变电工
,并与供应商建立了长期战略合作关系,有效地降低了采购价格,确保了采购质量;2)建筑装饰行业区域性较强,公司通过设立分公司等方式扩大业务;预计分公司制管理模式可提升效率,并可在异地快速推动装饰业务快速扩张

三座大山短期难除，将持续蚕食电站利润。 这是1月21日，记者从光伏行业2015年回顾与2016年展望研讨会上获悉的。今年国家发改委、能源局将通过实施领跑者计划、竞争电价政策引导企业降低光伏成本，同时正和
蚕食电站利润。据统计，截至目前，国家最后一批发放补贴的项目在2013年8月底前并网，补贴缺口达400亿元。拖欠2年多不发放，电站投资收益比预期下降0.5%，相应电价成本推升2.5分/度。王勃华

需上升4分/度，二类资源区电价需上升2毛/度； *补贴拖欠 拖欠2年不发放，投资收益比预期下降0.5%，相应电价成本推升2.5分/度 *地方性赞助和产业配套投资造成电站投资成本增加0.20.3元
在单晶产品的优势高于多晶 2014年PERC电池产能 2015年PERC电池产能 *单晶供应量进一步增加 单晶电池供应量 *光伏组件智能制造 降低成本 提升工程运维信息化，产业链信息协同管理 自动化设备的智能互联提升 （设备智能化、在线工艺自动控制、设备信息通讯）

,在上述领域的并购可期。风险提示:光伏补贴降低;应收账款风险;市场系统性风险。特变电工:业绩符合预期,持续推荐2015年前三季度公司实现营业收入、毛利润、营业利润、归属母公司净利润分别为274.20亿元
市场利润增长:1)优化采购流程,通过集采方式开展材料采购,并与供应商建立了长期战略合作关系,有效地降低了采购价格,确保了采购质量;2)建筑装饰行业区域性较强,公司通过设立分公司等方式扩大业务;预计