降价空间
加大。全球既面临因人类活动造成的温室气体规模的激增，又面临气候变化造成的气候容量空间的明显萎缩。
气候变化主要原因在于化石能源燃烧排放温室气体。为了应对气候变化，中国必须进行碳约束下的能源安全
来，光伏和风电的成本已下降了几十倍。另一方面，储能技术，从物理储能到多种类型的化学储能，都在快速发展。尤其是化学储能技术，得益于材料科学的进步，发展迅速而且持续降价。储能技术不仅可以解决太阳能、风能的
、短期基本面变化和估值三个方面来分析为什么我们看好光伏行业，以及当前时点为什么光伏行业正处于估值切换的阶段。
2、 行业长期成长空间巨大
2.1 全球历史装机增长迅速
从历史情况
市场化，未来空间可观。
2.3 光伏发电占比仍低
根据 BP Energy 数据，2019 年全球可再生能源的电力占比不到 10%，光伏发电占比更低，预计在 3%-4%之间。分国
分布式光伏项目大幅减少，据北极星咨询业内专家表示，主要由于采用修正上网电价由低到高的全国竞价排名方式，相较集中式光伏电站，分布式光伏不占竞争优势。
事实上，梳理各类光伏项目的可降价空间也可一见端倪
。2019年，工商业分布式光伏补贴为0.1元/千瓦时，三类资源区集中式光伏电站可降价空间超过0.1元/千瓦时的有10个省;而2020年，工商业分布式光伏补贴降低为0.05元/千瓦时,普通光伏电站可降价空间
疫情影响，国内光伏行业受到一定冲击，需求下滑导致各产业链生产端出现了不同程度的停产降价，电池片、组件价格下跌明显，材料供应商也受到波及。
眼下导电浆料公司面临着因疫情影响带来的诸多风险，业界预计一些
拥有很广阔的市场空间，未来光伏制造板块会变得更加集中，对我们来说，客户群体很重要，我们会进一步加深与头部企业的合作。周文称，贺利氏对行业的发展十分看好。
明年开始，中国光伏即将进入无补贴时代，随着
、支架、施工及建设等成本构成，其中组件占比最高，目前约41%。
随着平价上网的实现，政策对光伏行业影响弱化，各个环节均有降价压力。技术+资本成影响光伏产业链盈利构成的关键要素。淘汰落后产能
，光伏未来发展的最大阻碍已经不是自身，而是未来将不可避免触动到煤电等传统能源的利益。 对电网的友好性、消纳空间直接决定十四五的装机规模。 储能技术目前还依赖抽水蓄能和电池储，在没能重大突破之前，电网送出
，竞价项目出台是一个重要的催化剂。北京一家中型券商电新行业分析师受访指出。
光伏产业已现回暖
今年年初，受新冠肺炎疫情以及降价等方面影响，光伏板块估值不断探底，其中三至四月份，部分光伏龙头曾一路暴跌逾20
%-40%。但随着近期疫情好转以及政策利好不断袭来，光伏板块开始超跌反弹。
今年5月末，国家电网公司公示全年光伏、风电分别新增并网消纳容量48.5吉瓦和36.7吉瓦。其中光伏的新增消纳空间较2019
降价压力。技术+资本成影响光伏产业链盈利构成的关键要素。淘汰落后产能，市场份额向龙头集中将成为大趋势。
组件、电池片、硅料环节等成本已基本见底，光伏产业链的各环节有望迎来景气上行的周期。
相关龙头
传统能源的利益。
对电网的友好性、消纳空间直接决定十四五的装机规模。
储能技术目前还依赖抽水蓄能和电池储，在没能重大突破之前，电网送出能力是个大问题。
光伏用地也是个大问题。
整个光伏行业的令人
到2020年中组件降价约0.31元/W。从结果来看，确实是20H1并网比19H2并网经济性更强。但由于受制造业供给扩张的影响，19H2开始组件已经下跌，故而实际情况有一半左右的项目在19年12月当月
(1.5GW)、特高压项目(3-5GW)、扶贫项目(少量)、平价项目(少量)。
整体来看，SOLARZOOM新能源智库预测：2020年国内完成45-50GW的概率是较大的(这与2020年全国新增48GW以上的光伏消纳空间也基本吻合)。这与2020年年初我们的观点相比(不低于35GW)，预测的下限水平显著提高。
之后两个月，硅料和电池片的价格下降幅度分别是25%和30%，电池片和组件下均超过了35%。单晶产品的单W盈利水平更高，相比多晶产品具有更大的价格下降空间，531政策出台后，单晶硅片降价幅度更大，单多晶
将超过80%。
光伏系统成本由组件、逆变器、支架、施工及建设等成本构成，其中组件占比最高，目前约41%。技术进步、原料降价等因素推动组件具有更大的成本下降速度和下降空间。假设组件占系统成本比例由
史上最强旺季。同时表示看好2020年后的平价市场空间，预计2021年全球160GW(国内50、海外110)，同增25-30%。
浙商证券指出，由于当前光伏产业链各环节盈利水平较低，终端组件降价已较
竞价项目名单的公布时间较早，再加上此前部分入围确定性强省份已开始着手准备，国内的需求市场或将迎来一波利好释放，进而提振行业的景气度，利好入局企业的业绩表现。
国泰君安认为，目前光伏板块在长期空间确定的
