阳光电源逆变器
户用光伏的增长将是行业超预期的重点。关注行业下游龙头企业，重点关注阳光电源、太阳能。
风险提示：大盘下跌导致市场整体估值持续下降，产业政策落实不及预期。
个股解析
阳光电源(300274)
公司是
全球逆变器龙头，国内市场占有率长期稳定在35%左右，出货量稳居全球前三。根据国家能源局数据，2017年我国实现光伏新增装机53.06GW，同比增长53.62%，市场容量显著扩大。公司逆变器业务驱动力
，2018年逆变器市场格局或许将再迎一些新变化。 目前，中国的逆变器市场两大阵营已经形成： 第一阵营，主要代表企业有阳光电源、华为。业内人士推测，2017年华为和阳光电源的逆变器市场份额达50
分界点功率因数的大幅度下降，低于电网公司的规定，带来高额电费罚款。
安装无功调节装置,对功率因数进行动态调节
据了解，阳光电源率先在业内提出了让逆变器发无功、实时闭环动态调节功率因数的概念，并推出
绝对值之和。
厂区屋顶装了光伏自发自用后，负载所需有功的一部分由逆变器提供，导致负载从电网获取的有功减少，而取自电网的无功不变，根据公式(1)可知，由于分子不变，分母变大，所以势必将造成产权
，逆变器龙头企业以及分布式光伏运维企业都有望受益。A股市场相关上市公司中阳光电源(300274.SZ)、通威股份(600438.SH)、晶盛机电(300316.SZ)以及正泰电器(601877.SH)等值得关注。
一筹莫展之际，逆变技术实力派阳光电源，基于21年的逆变技术积累，率先推出了逆变器自建电网解决方案，电网送电之前，通过逆变器本体建立局域电网，实现整个电站关键设备热调试，为主网送电后争取时间， 尽快
2018年第一季度阳光电源业绩预告,净利润同比增长50%-75%:
阳光电源公司发布2018年第一季度业绩预告,归属于上市公司股东净利润19,400万元-22,600万元,同比增长50%-75
%。公司2018年1-3月非经常性损益主要系募集资金委托理财收入及政府补助,预计对净利润影响约1100万元。报告期内公司整体经营情况良好,各项业务正常开展,业绩与去年同期相比保持稳定增长。
逆变器龙头
、阳光电源紧随其后。这三家公司报告期内净利润金额上限分别为35.7亿元、20.1亿元和10.4亿元，合计占27家公司净利总和的一半。
易成新能和航天机电成为了唯二亏损的公司，分别损失10.2亿元
”。中国光伏行业协会秘书长王勃华从三个方面进行了阐述。
首先从制造环节来看，多晶硅、硅片、电池片、组件、逆变器五个环节的最低增长速度达25%，最高的达到55%，这个增速在工业行业非常少见。其次，在应用
能源属性。
领跑者基地又曝平价
此前因土地问题暂停招标的青海德令哈、格尔木光伏应用领跑基地开标，三峡新能源和阳光电源联合投标体、协鑫集团与青海省国有资产投资管理有限公司均投出了0.31元/千瓦时的
。
他指出，中国电价相对稳定，下降的可能性较小，技术创新一直贯穿了成本下降和效率提升的始终。举例来说，光伏逆变器2016-2018年成本下降了50%，在平价上网里技术创新至少占到了70-80%的因素。当然
，并针对当地光照资源条件，对电气系统、逆变器、跟踪装置及各种组件进行了充分的测试与计算。
我们认为0.32元是有经济效益的，是一种公司综合能力的体现。紧随我们的报价是0.33元，这也说明我们的价格
，三峡新能源与阳光电源的联合体以及协鑫集团的报价为0.31元，再创领跑者投标电价新低。
但颇为微妙的是，此前横扫领跑者项目且斩获最丰的国电投，在此次家门口项目的竞标中，则由旗下黄河上游公司报出了0.45元和
适度提高光伏 -逆变器容配比 ( 国际上称之为光伏 -逆变器功率比，PVIR)，是并网光伏系统设计重要的技术创新。光伏 -逆变器容配比普遍被光伏行业接受是在 2012 年之后，以美国 First
Solar 为代表，该公司电站的容配比一般都选在 1.4:1.0 或更高。提高光伏 -逆变器的容配比后，如何定义并网光伏系统的装机容量显得十分重要。本文将给出国内外对于光伏系统装机容量的定义，并对
