长期订单

就业机会的考虑，瞿晓铧带着德国大众200多万美元的订单，开始了回国创业之路。 对于在国外打拼多年的瞿晓铧来说，放弃优厚待遇回国创业不是一个容易做出的决定，这意味着一切从头再来。然而，具有独到眼光和前瞻
万无一失，瞿晓铧24小时守在生产第一线，连续奋战几个昼夜， 顺利完成了首张订单。 在其后的发展进程中，不论是选择工厂地址、企业并购、开拓新的产品线，还是布局海外市场，瞿晓铧都审时度势、善抓机遇、稳扎稳打

。 ●看好结构性机会：双玻提升高端胶膜需求2019年POE及白色EVA胶膜合计占比不到30%。2020年预期提升至45%，中长期渗透率看到50-60%。胶膜需求升级可增厚行业利润。POE胶膜单价
能见度较高，但中旬过后可能价格缓步走低。 组件：价格下降。组件企业力保产品竞争力而继续扩产，7月仍有订单但8月需观察市场情况，预期Q3组件价格下行。

企业。 同时海外订单往往提前1至2个季度锁定价格，一方面可以对未来收入带来更高的确定性，另一方面在光伏行业不断压缩的成本面前，锁定的价格可以带来相比国内订单更高的超额收益。如今看来光伏产业
长期来看反而可以提升板块的整体估值。供给端可以倒逼产业链合作，改良工艺，降低成本，需求端海内外光电市场进一步扩大，这两个端口均有着较高的确定性。 一体化与专业化的路线之争 在平价时代的浪潮到来之际

增长11.25%;归属于上市公司股东的净资产9,608,165,285元，较上年度末增长1.19%。 关于业绩变动，报告认为主要因为受疫情影响，订单减少，同时多晶硅及多晶硅片升级技改等影响，较上年同期
股东的扣除非经常性损益的净利润2.0亿元，同比增长48.52%;基本每股收益0.0906元。 关于业绩变动，公司认为主要源于，节期间未停产或减产，至今持续保持满产状态，以保证客户订单供应持续于满产满销

,唯有长期购电协议、保障小时数等确保电站项目收益的关键政策仍有待明确落实。截止目前今年各地新备案平价项目超过37GW,今年申报竞价未能入围的7.5GW项目也有可能转为平价,2021年国内项目储备仍有充足
。 投资建议 尽管近期光伏板块在各种基本面边际改善信号的推动下已有较大涨幅,但我们认为下半年行业基本面逐季向上的趋势明确,当前板块估值在成长性板块中也仍属于偏低位置,后续产业链价格反弹、海外订单

兵带领他的团队还开创性的以线上直播的方式赢得了新订单。此外，在工商业分布式的市场上，天合也是一路披荆斩棘，收获了众多工商业企业的认可。三年没见，张兵一如既往的儒雅、睿智、直接，对敏感问题不回避，对
至今对光伏的发展存有疑问;第二个原因是消纳。短期内户用消纳不是问题，中长期来看，受限于一些硬件条件的限制，需要基础设施、智能电网和调峰技术的不断投入和改革;第三个也是目前最重要的原因，光伏虽然已经推广了

线的投产。 很遗憾的是，中来股份的高管变动频繁，上述提到的这位资深电池技术专家后来离开中来，创立了自己的光伏电池品牌，随后一批元老骨干也纷纷出走。 某长期跟踪光伏市场的金融从业人士分析称，中来股份在
下降-169.53%。中来股份表示，因年初受新冠肺炎疫情影响，公司员工返岗、物流运输等受到限制，国内电站项目无法按期开工，部分背膜及组件订单出货受到影响;同时部分原辅料短缺、出现停工待料情况，制造成本偏高

量产，500W组件也有了超过百兆瓦的订单和实际出货记录。同时，180硅片的切片设备、对应电池组件流水线及设备也不能和过去的生产线及设备兼容，同样需要大幅度改造或新建新造。与尚无产品可靠性认证、无产能的
所提升，但我们不会随意向客户过度承诺，在宣传时也更加稳妥。 天合经过反复比选，考虑自己的生产工艺稳定性、长期可靠性及综合价值，选择了小间距排布方式，在确保质量可靠的前提下，提供高效的组件产品，满足市场客户

为销售，安装完毕，再最终注册STC。 几个月前的好消息是，一些安装商和零售商报告称，已积压大量订单，这可能提供6周~3个月的缓冲。4月份进行的行业调查还显示，安装商并没有报告大量订单的取消，这意味着4
月份的光伏安装量也可能超过200兆瓦大关。 但GEM也表示，此后安装程序发生了变化。坏消息是，我们一直听说，在Covid-19社会限制实施之前，存在的长期安装库存已被削减，Edis说，如果你在6周的安装库存中加上4周的STC注册延迟，那么Covid-19的影响会在6月STC注册数据中显现。

国内生产和国内订单交付产生了一定影响。疫情对海外的影响主要发生在第二季度，海外疫情致使南美、印度等国家和地区的部分海外市场需求推迟延期，欧美日等成熟市场影响小。预计在6月份之后，全球装机量会加速增长，从
，还可能影响各个经济体推动新能源发展的坚定性，从而加剧海外市场风险。 龙头企业出海优势上升 中国机电产品进出口商会数据显示，受疫情影响，2020年一季度光伏产品出口未能延续长期以来的上涨态势，主要产品