长期订单

（十三五）接棒，市场也十分关注其长期目标的制定与发展。 太阳能产业相关各界普遍预期太阳能累计装机目标可能会再度上调，EnergyTrend认为以2016至2020每年安装量从20GW逐渐调至30GW
厂商库存水位不低，价格续跌。 电池部分，一线厂订单稳定，市场需求主要集中在转换效率17.8-18%左右的电池，高效多晶电池报价维持在US$0.313/W，台湾多晶电池为US$0.294/W。中国

2015年3月，微信圈一则西北某光伏电站逆变器爆炸了！令业内一片哗然（实际是自燃），据业主反映：因起火之前该地区遭受持续性的沙尘爆，灰尘的堆积导致长期散热受阻，最终引起内部器件自燃。2015年6月中
中心总经理任其昌之前在接受媒体采访时告诉笔者，表面来看，是由于无序的价格竞争造成了目前的乱局。但根本上，还是因为行业缺少标准，或者说标准很宽泛，没有办法执行。国内订单与国际上一比，两者差距非常明显，价格

，市场也十分关注其长期目标的制定与发展。太阳能产业相关各界普遍预期太阳能累计装机目标可能会再度上调，EnergyTrend认为以2016至2020每年安装量从20GW逐渐调至30GW来看，2020年
/kg。硅片部份，高效多晶硅片需求有比较热络，整体而言价格持平，多晶硅片价格也维持在US$0.825/pc，单晶硅片厂商库存水位不低，价格续跌。电池部分，一线厂订单稳定，市场需求主要集中在转换效率

（十三五）接棒，市场也十分关注其长期目标的制定与发展。太阳能产业相关各界普遍预期太阳能累计装机目标可能会再度上调，EnergyTrend认为以2016至2020每年安装量从20GW逐渐调至30GW来看
$16.1/kg。硅片部份，高效多晶硅片需求有比较热络，整体而言价格持平，多晶硅片价格也维持在US$0.825/pc，单晶硅片厂商库存水位不低，价格续跌。电池部分，一线厂订单稳定，市场需求主要集中在

2015年3月，微信圈一则西北某光伏电站逆变器爆炸了！令业内一片哗然（实际是自燃），据业主反映：因起火之前该地区遭受持续性的沙尘爆，灰尘的堆积导致长期散热受阻，最终引起内部器件自燃。2015年6月中
根本上，还是因为行业缺少标准，或者说标准很宽泛，没有办法执行。 国内订单与国际上一比，两者差距非常明显，价格低是一方面，另一方面是对质量的监测无法执行到位，潘峰表示，国内客户对组件有入场监造这样的

企业财务成本偏高，尽管产能利用率同去年相比回升到合理水平，毛利率升高，但净利率仍然在3%以下，光伏制造业盈利能力仍然较弱。同时，光伏产业产能利用率分化。下游开发商在采购中对小型组件公司能否长期存活并兑现
其对组件的质保普遍持怀疑态度，转而青睐有品牌的大企业。为了应对2014年的订单要求，大企业大多通过技改提高现有设备有效产能，或以找第三方代工的方式来增加出货量。随着大公司自有产能的扩充，这种第三方代工

，光伏产业产能利用率分化。下游开发商在采购中对小型组件公司能否长期存活并兑现其对组件的质保普遍持怀疑态度，转而青睐有品牌的大企业。为了应对2014年的订单要求，大企业大多通过技改提高现有设备有效产能
，或以找第三方代工的方式来增加出货量。随着大公司自有产能的扩充，这种第三方代工方式将很难再继续大规模存在，部分中小企业将由于缺乏订单与技术水平落后等原因，市场竞争力不容乐观。 从发展的大环境看，我国

企业财务成本偏高，尽管产能利用率同去年相比回升到合理水平，毛利率升高，但净利率仍然在3%以下，光伏制造业盈利能力仍然较弱。同时，光伏产业产能利用率分化。下游开发商在采购中对小型组件公司能否长期存活并兑现
其对组件的质保普遍持怀疑态度，转而青睐有品牌的大企业。为了应对2014年的订单要求，大企业大多通过技改提高现有设备有效产能，或以找第三方代工的方式来增加出货量。随着大公司自有产能的扩充，这种第三方代工

产品的高壁垒，公司的竞争力有望长期保持，未来订单超预期空间极大。同时，中利电子的军工属性还有望提升公司的整体估值。
，保证其长期稳定发展。公司将利用互联网、金融等发展元素，向轻资产、创新型方向发展，以实现更好的经济效益。齐鲁证券近期发布的研究报告称，公司在做大做强光伏与电缆业务的同时，还积极开拓新领域。参股公司中利

初现成效。根据我们的统计，今年开始在国内大力推广高性价比单晶组件的隆基股份旗下乐叶光伏，年内已累计获得超过700MW的单晶电池组件订单。转化效率持续提升，进一步推动光伏发电成本下降：近期，Solar
。投资建议考虑到近期市场风险偏好的下降，我们建议重点布局短期具有业绩支撑、中长期具有真成长潜力的行业龙头： 1.引领行业技术路线格局变化、单晶组件销售有望超预期的企业