锂电池材料

绝缘材料属于成熟产品，公司占有较高市场份额和盈利能力，需求稳定增长，保障了公司业绩的稳定性。2）光伏背板聚酯基膜属于新兴产品，近2 年爆发性增长，是公司业绩增长的主要驱动力。公司募投项目投产后将新增1 万吨
状态，主要原因是去年低价中标及原材料价格上涨导致成本上升。目前来看一季度电网投资并不乐观，公司新增订单仍较少，预计二季度会有所改善，我们认为变压器业务将在年中触底，下半年随着电网投资项目的释放以及价格

，更高的活化能也延长了材料寿命。从能量储存上看，偶氮苯/碳纳米棒结构胜过了锂电池。Kolpak和Grossman计算出偶氮苯/碳纳米棒系统大概拥有每升690瓦时的体积能量密度；而锂电池的只有每升200

与不同类型的锂电池结合的能源密度的对比图。锂电池能源密度的进一步增加，也是需要通过采用一些具有创新性的纳米复合技术材料实现。　　如果只有25%的燃料或者化石能源可以被转化为机械能，我们就可以做进一步的

，但是我们不能否认这个行业的高利润空间。据了解，每一部电动汽车有大约200-300公斤重的锂电池，这些锂电池需要60公斤的磷酸铁锂，年产100万辆电动汽车每年就需要6万吨磷酸铁锂。但是，目前全球可查的
产能是1500吨，潜在的供需缺口非常大，导致磷酸铁锂的利润率高达70%。相比之下，普通新能源汽车只有20%左右的利润率，动力电池利润率达到30%到40%，电池材料利润率是最高的，正极材料目前是整个

：“聚光太阳能发电将会成为晶体硅、薄膜电池的替代者。” 薄膜太阳能可望大幅度降低材料消耗和成本，必定是光伏产业未来发展的方向，但很难现在就实现产业化。至少未来10年内，光伏产业的主导还会是晶硅太阳能
。而薄膜太阳能要成为主导取决于四点：转换效率达到30%；成本低；原材料丰富；环境友好无污染。然而，中国光伏企业达到这四点很难，尤其是转换效率这一点就足以卡死所有企业。 2010年11月初，无锡尚德在上

受益程度如何？安信证券黄守宏：电动汽车的推广将带动锂电池相关材料需求爆发性增长。作为刺激经济和节能减排的有效手段，电动汽车成为各国政府政策扶持的重点。锂电池作为核心部件，行业规模将有百倍以上的增长
示范工程建设管理的通知》(财建662号)有关要求编制项目实施方案，按属地原则上报省级财政、科技、能源主管部门。(二)省级财政、科技、能源主管部门对项目申请材料进行严格审核，将符合条件的项目按类别汇总(格式

爆发。 　　电动汽车成扶持重点 　　政府扶持对新能源汽车需求有多大的作用，相关产业链的受益程度如何？ 　　安信证券黄守宏：电动汽车的推广将带动锂电池相关材料需求爆发性增长。作为刺激经济和节能减排
的有效手段，电动汽车成为各国政府政策扶持的重点。锂电池作为核心部件，行业规模将有百倍以上的增长。目前我国电动汽车正处于示范推广应用并向产业化发展的关键阶段，电动汽车示范应用不断扩大，产业有望出现

的应用有挑战性，最有机会的还是锂电池。锂电池可以通过不同的电极材料配比可以做出各种各样性能的组合电池，目前来讲有可能达到基本的电动车辆行驶要求。另一方面传统的铅酸电池没有消失，现在已经看到很多改良性的

爆发式增长。战略性布局锂电池隔膜、光学膜等高端薄膜，有望成公司后续业绩增长亮点。公司正在不断完善产业布局，拓展以膜产业为核心的产品链和相关新能源新材料业务。而目前国内锂电池隔膜、光学膜等高端薄膜主要依赖

，加上当前铅酸蓄电池行业正在经历一场大整顿，专家预计国内电池产业将迎来一轮结构性调整，锂电池板块有望更上一层楼。　　日本电池产业加快转移日本的锂离子电池产业一直处于世界前列，其锂离子电池与相关材料的
全球市场占有率超过50%。但地震严重影响了日本电池产业链的运转。行业人士预计，由于日本地震，在锂电池中下游或将出现全年约4%-7%的产能供给缺口。这部分缺口有望在中国和韩国一些厂家得到补充。而在上游材料