销售预期
业绩高增长;月度销售数据。风险提示：货币政策大幅收紧;调控政策大幅收紧;地产融资大幅收紧。
2.2. 电新：宁德时代投资建议：1、国内市场明年预计政策友好，20年国内销量预期170万辆，对应
。股价催化剂：产品进一步提价，2020Q1业绩超预期。风险提示：行业变动风险、产品推广销售不达预期。
2.8. 传媒：三七互娱投资建议：
行业层面：
云游戏平台将逐渐落地，上游研发厂商溢价能力提升
2020 年，我们预见一季度硅片供应将维持偏紧态势，但随后则逐渐转向供应过剩，并于 2020 年下半年带来潜在价格战可能性。
我们预测硅片 销售均价同比下降 11.0%，同时组件价格降同比
下降 17.2%。由于硅片和组件端 销售竞争趋于激烈，我们对隆基的股价表现观点趋于谨慎，尽管我们将 2020 年 每股盈利预测上调 7.4%，我们将公司的投资评级下调至持有。
19年四季度盈利创历史记录
2月3日，A股开盘后，多只光伏概念股跌停。不过，面对新型冠状病毒肺炎疫情阴霾，部分业内人士对光伏的发展预期依然乐观。
一线工厂基本都没停产，2月10日左右会相继复工。目前海外市场影响有限，初一(1
，一季度一线企业仍有海外市场订单支撑。整体而言，2020年光伏市场仍然有较好预期。
项目建设受限
疫情之下，国内光伏市场影响几何?2019年尚未开工的光伏竞价项目或首当其冲。
2019年
新材料启动股份制改制，改制后上市公司持有斯威克97%股权，常州远卓投资合伙企业(有限合伙)持有3%股权。
评论：
2019 年盈利9.7-10.38 亿，基本符合预期。公司发布业绩预告，2019
%;公司业绩预告靓丽，基本符合此前市场预期。
全年组件出货7GW 以上，迈入全球前5。根据海关出口的统计数据显示2019年东方日升实现组件出口5.28GW，位居全球组件出口企业前5 位。考虑到国内
供应链紧张状态预计会使光伏组件、逆变器等主要材料成本上升，继而导致项目预期收益降低，影响项目落地。
根据国家能源局下发的2020年光伏发电项目建设方案征求意见稿的要求，各地2020年拟新建的
，新增装机规模将大幅低于预期，但从全年来看，若政策调整及时，疫情对光伏建设项目影响不大。
列为PHEIC
将使产品出口面临不确定性
数据显示，随着国内光伏市场规模的下降，2019年
计提资产减值约 8.5 亿元。主要原因如下：
1、公司主要客户振发能源集团因经营和现金流状况持续恶化，应收账款回收进度未达预期，周期拉长，回收存在较大的不确定性，报告期内继续计提大额应收账款坏账准备
。
2、公司收购的个别光伏电站因收益不及预期，年终经过商誉减值测试后计提商誉减值;公司拟出售金昌国源光伏电站以改善现金流，目前市场交易价格与收购时存在差异，计提商誉减值。
3、部分固定资产、存货
因素影响，爱康科技存量电站项目收益率不及预期，在交易中公司存量电站将产生出售亏损。
爱康科技在2019年11月23日曾发布公告称，全资子公司苏州爱康电力开发有限公司和熊元福与无锡产业聚丰投资合伙企业
，公司预计上述交易将减少本年度净利润。
此外，公司参股的联营企业苏州爱康工程因受行业政策影响，业务开展未达预期、国内EPC业务收入锐减。同时，爱康工程持有的尚未完成出售的光伏电站在当前市场、行业政策下
计提资产减值约 8.5 亿元。主要原因如下：
1、公司主要客户振发能源集团因经营和现金流状况持续恶化，应收账款回收进度未达预期，周期拉长，回收存在较大的不确定性，报告期内继续计提大额应收账款坏账准备
。
2、公司收购的个别光伏电站因收益不及预期，年终经过商誉减值测试后计提商誉减值;公司拟出售金昌国源光伏电站以改善现金流，目前市场交易价格与收购时存在差异，计提商誉减值。
3、部分固定资产、存货
元/瓦的预期，河北和山东户用市场也将继续成为光伏企业争相竞争的战场。 虽然，补贴方案日渐明确，各企业销售渠道也蓄势待发。但是，户用光伏的市场主要在农村，而春节假期往往是光伏营销的重点时间节点。然而
，我们光伏企业要做好打持久战的准备：
核心人员要控制好。企业面对市场销量萎缩危机一定要把核心人员留住，留住了核心人员可以做到星星之火，可以燎原。
保护好销售渠道。销售渠道是企业和经销商的造血机器。近期
宣传要跟上，无法做线下活动就把线上维护好。
但是大家也不必过分担忧，疫情过后，必然有一个爆发期，2020年的市场预期要好于去年，光伏企业也要及时调整生产计划，做好准备!
