销售下滑

虽然去年国内光伏新增装机出现了显著下滑，但在海外市场的拉动下，多家光伏上市公司的业绩预喜，在已披露业绩预告的公司中，不乏业绩翻倍者。 隆基股份预计2019年净利润为50亿元~53亿元，同比
多长时间的市场认知，这些风险都不容忽视。 山煤国际的风险提示就很有代表性，虽然公司签署了异质结电池项目的意向合作，但公司明确表示，目前仍以煤炭开采和销售业务为主，并未开展电池领域相关业务，公司内部无相

下滑幅度对行业信心的打击是巨大的。好在海外市场百花齐放，欧洲新增装机翻翻，美国增长30%，印度增长平稳，东南亚增长势头明显，还有南美、澳洲、中东及北非地区等。可以说2019年光伏行业能维持继5.31新政
价格必然偏高，在此带动下，行业甚至不排除硅料价格上行的可能。 未来光伏组件价格或仍将下滑，但将来组件的竞争将更多地集中在技术领域，如更高功率、更大硅片、更低衰减等，单凭材料成本和制造成本来竞争已经很难

，太阳能(3.910, 0.16, 4.27%)电池组件的生产及销售、EPC工程总包、电站开发等。 在2015年正泰电器传统低压电器产品销量有不同程度下滑后，果断进军新能源产业，2018年光
180万股。股东及高管对公司的前景可谓相当看好。 2010年1月，正泰电器在上交所上市，2015年正泰电器传统低压电器产品略有下滑后，又迅速进军光伏新能源，截止到2018年公司营收是上市时的4.33倍

来说，未来数月的出口存在较大变数(包括但不限于产品出口周期延长甚至产品出口受阻)，短期内的贸易额及贸易量的均有下滑可能。 针对上述情况，联合评级已与行业内相关企业取得联系，并了解到，目前海外市场方面
，多数销售合同还仍在执行中或待执行，虽然出口程序较以往更为复杂，但鲜有订单取消或产品出口受阻的情况发生。此外，部分企业在春节假期前有一定备货，仍保有一定的安全库存。加之海外市场普遍不存在光伏电站建设的

，未来数月的出口存在较大变数(包括但不限于产品出口周期延长甚至产品出口受阻)，短期内的贸易额及贸易量的均有下滑可能。 针对上述情况，联合评级已与行业内相关企业取得联系，并了解到，目前海外市场方面
，多数销售合同还仍在执行中或待执行，虽然出口程序较以往更为复杂，但鲜有订单取消或产品出口受阻的情况发生。此外，部分企业在春节假期前有一定备货，仍保有一定的安全库存。加之海外市场普遍不存在光伏电站建设的

，补贴退坡，平价上网加快。新政对行业冲击显而易见，当年国内光伏新增装机总量为44GW，同比上一年53GW下降17%。光伏行业急刹车，头部企业也未能幸免，隆基股份(601012)净利润罕见下滑。 但是
净增加76.74亿元，余额为133.39亿元;公司货币现金大约为165亿元，较2018年底增加114%，除配股发行款外，销售回款在增加是重要因素，未来几年扩产，弹药充足。隆基资产负债率始终保持在60

了1.3GW但增长缓慢，2017年反弹后于2018年又降至1.3GW。 科士达：2015年前增长较快，近三年销售量有所下滑。 北电能源(青岛)：微逆企业，2018年出货30MW。 Nissin
年销售翻番，从2017年的2899MW增至6327MW。 Sansha Electric三社电机：新进入逆变器领域。 Santerno：意大利逆变器厂商，业绩逐年下滑。 不同区域市场领先企业排名

金额1038万元;2017年、2018年及2019年上半年为第一大客户，销售金额9230万元、1.29亿元、2759万元。业绩的突然大幅下滑与大客户集中也有直接的关系，比如隆基股份在2019年上半年的
。 据《每日财报》了解，高测股份成立于2006年，主要从事高硬脆材料切割设备和切割耗材的研发、生产和销售，产品主要应用于光伏行业硅片制造环节，法定代表人是张顼，2015年公司股票在全国中小企业股份转让

的进口业务;太阳能电池、组件的研发、制造、销售，光伏发电系统及部件的制造、安装、销售;光伏电站运营(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)。 二、本次非公开发行的背景和目的 (一
半导体销售额持续上升。根据WSTS的统计结果，全球半导体销售额由2012年的2,916亿美元，增长到2017年的4,122亿美元，年复合增长率为7.17%，预计2018年市场规模将达到4,634亿美元

2018年光伏发电有关事项的通知》，受该文件的重大不利影响，光伏行业进入新一轮调整期，导致2018年公司经营业绩大幅下滑，出现大额亏损。 向日葵是一家成立于2005年的老牌光伏企业，主要从事太阳能电池及
组件的研发、生产和销售，是一家拥有多晶硅切片、太阳能电池片及组件制造、光伏电站投建等产业链完整的国家级高新技术企业。 2010年，向日葵在创业板正式上市，当年就实现了净利润2.51亿元的好成绩，位列