金融属性

前七批可再生能源补贴目录的光伏电站规模仅约50GW，而截至2019年，我国光伏累计装机超过200GW，意味着全国有3/4的已建成光伏发电项目还未进入补贴目录，这也导致金融机构难以估计已建成项目的现金流
绿色属性，对于现有的绿证市场尽快启动强制配额交易。建议生态环境部尽快出台《温室气体自愿减排管理办法》，让可再生能源项目能早日进行中国核证减排量(CCER)申报、签发，加快建立市场化碳交易制度，将可再生能源项目的绿色效益转化为经济效益，促进可再生能源产业高质量发展。

。第二个光伏跳跃间断点上隆基股份完美地把握住机会和节奏，实现了跨越性发展。 除了经营层面的正确执行，光伏行业的金融属性推动光伏发展的正反馈，形成显著影响的反身性，表现为正确的融资安排以及经营加杠杆。从

电站交易规模 交易项目属性 从电站属性来看的话，交易市场以并网后电站交易为主。自2010年以来，已并网光伏项目的交易规模占总规模的66%。即使在建成项目中，收购方也更倾向于建成时间久的电站资产
地区。 电站交易的区域特点 交易主体 根据交易双方的企业性质来看，基本可以分为民企、央企、国企、金融资本及外资企业五大类。根据十年来的交易数据来看，卖方主要是民企和金融资本，买方则以央企

，监管也具有日益丰富的内容。 能源是国民经济和社会发展的命脉，能源的有效供应是国民经济生产和城乡居民生活的基本保障。同时，能源行业具有其特定的经济技术和社会属性。能源行业中的输配电网、石油天然气
，能源基础设施开放和准入是市场监管的重要内容。 这里以天然气管网为例。在天然气产业链中，不同于上游生产和下游销售，管道等基础设施是具备自然垄断属性的，这使其在一定程度具有市场支配力。如何处理纵向一体

之上。上世纪英国、欧洲一系列学者则更偏重于反映电力的一般商品属性，英国、北欧等电力市场均建立于这一思路之上。 除了电能量交易之外，电力市场化交易还包含了辅助服务、金融输电权、可用装机容量等其他交易品
种。辅助服务一般是指为了维护电力系统安全稳定运行，发电侧和用电侧提供的非电能量交易，其中包括了调频、备用等。可用装机容量一般是为了保障电力系统供给的长期充裕性，市场成员提供的装机容量保证。金融输电权等

终端产品，其应用场景是一个设计寿命20年以上、投资回收期可长达10年以上的公用事业属性行业，决定了终端客户对组件品质稳定性、企业质保能力有较高要求，因此对组件企业持续经营能力、财务稳健性要求提高。基于
。 1. 品牌(评级)溢价：海外金融机构、保险机构在评估光伏电站贷款/项目保费过程中会重点对所使用组件进行考核，选择获得较高评级的组件供应商有利于获得更低的贷款利率/保险费率，因此头部品牌也将因此有

、电力市场化改革的自我逻辑 电力既有商品属性，也有公共品属性。电力改革的目的在于调整生产关系，完善上层建筑，使电力普遍服务、保底服务得到有效供给，让尽可能多的发电企业、电力用户等走向市场，实现
规则设计理念。当然，电力系统有网络属性，受电力线路传输容量的限制，严格讲一个市场内不同地区的供需关系可能也不一样，节点边际电价理论可以反映位置的差异。除了以上的电能量市场外，电力系统的安全运行还需要调用

德说。因为市政集团没有被私有化，而是保留了其市属性质，所以市议会才能制定这么大胆的目标，让可再生能源承担全部发电任务。 位于慕尼黑及其周边的巴伐利亚磨拉石盆地是德国最大的潜在地热能资源之一。地下
能效税，即能效等级低的建筑所有者需要缴纳的额外税费，而建筑能效高的建筑所有者则可以从该基金获得补贴。 除了技术和金融领域的支持外，法兰克福地区能源转型背后的市政管理工作也是一大亮点。法兰克福市政府

一位业界大佬说，有的人买入伟大的变化，有的人买入伟大的公司。从微观经济学来看，这是一个朴素精妙的总结，在行业成长期看变化，在行业稳定期看确定性。必须承认的是不同行业的属性、成长稳定跨度和格局等等存在
。 1.3.金融反身性 光伏行业的替代潜力吸引金融资本，光伏行业学习曲线的斜率决定其自带反身性。如果学习曲线掌握在有限几家厂商手中，这些厂商大举融资迅速扩张形成经营壁垒和稳定格局，比如隆基中环维持单晶价格

一位业界大佬说，有的人买入伟大的变化，有的人买入伟大的公司。从微观经济学来看，这是一个朴素精妙的总结，在行业成长期看变化，在行业稳定期看确定性。必须承认的是不同行业的属性、成长稳定跨度和格局等等存在
。 1.3.金融反身性 光伏行业的替代潜力吸引金融资本，光伏行业学习曲线的斜率决定其自带反身性。如果学习曲线掌握在有限几家厂商手中，这些厂商大举融资迅速扩张形成经营壁垒和稳定格局，比如隆基中环维持单晶价格