配额交易

组件的开发、生产和销售。利用重整方(顺风光电)自身开发电站的优势，每年可以保证采购无锡尚德1- 2G W的组件，再加上欧盟500M W左右配额的有效利用，美国市场和日本市场每年约200-500M W的
5日在香港注册成立。据香港贸发局信息显示，这家英文注册名为PA RTNERSCAPITALIN-TERNATIONALLIMITED的公司，人数仅为16-25人，服务范围是企业融资、证券经纪/交易以及

无锡尚德1-2GW的组件，再加上欧盟500MW左右配额的有效利用，美国市场和日本市场每年约200-500MW的销量，以及国内及其他市场每年至少200-500MW的销量，预测无锡尚德2014年的组件销售量将
位列债权金额前两位，经审核确认分别为23.73亿元和17.56亿元。在上市的尚德电力部分，由于未能及时披露2012年财报，纽约证券交易所11月7日发布声明称，尚德电力已正式进入退市程序，其美国存托股票在

自身开发电站的优势，每年可以保证采购无锡尚德1-2GW的组件，再加上欧盟500MW左右配额的有效利用，美国市场和日本市场每年约200-500MW的销量，以及国内及其他市场每年至少200-500MW的销量
股份有限公司和中国银行股份有限公司无锡高新技术产业开发区支行位列债权金额前两位，经审核确认分别为23.73亿元和17.56亿元。 在上市的尚德电力部分，由于未能及时披露2012年财报，纽约证券交易所11

盈利5086万元。此外，中环股份、隆基股份、向日葵前三季度净利润亦大幅增加，分别同比增长1962%、188.07%、123.83%。出口欧盟光伏配额已分发90% 中企先收款后发货10月28日，目前，中国
与欧盟达成的光伏价格协议中，每年7吉瓦的出口配额90%已经分配完毕，参与价格协议谈判的94家中国光伏企业，已有80多家在陆续出口。与此同时，印度、南非等新兴市场进口额成倍增长，让逆袭的光伏电池出口企业

出台，不但体现了国家对发展光伏产业的坚定决心，同时也使国内光伏企业经营状况得到了显著的改善。因此，预计光伏板块的估值切换行情仍将持续，后市仍值得密切关注。具体来看，昨日沪深两市92只可交易的光伏概念股
可再生能源配额制和分布式细化政策，政策环境进一步完善，提升公司业绩回升确定性。催化剂。可再生能源配额制和分布式细化政策落地，光伏上市公司三季报披露（验证出货量、毛利率和业绩的持续复苏）。风险因素。国内

2012年开始，国内光伏行业步入深度调整期。记者在第114届中国进出口商品交易会上了解到，虽然市场继续回暖，但受产能严重过剩以及国际市场反倾销调查等因素影响，国内大批光伏企业经营依然亏损，许多企业
。去年英利对欧洲出口约1.3GW，估计今年大幅减少至140MW，跌幅惨重。 对于许多中小企业而言，由于将来难以拿到出口配额，将不得不退出欧洲市场甚至被市场淘汰。现在欧洲市场不好做，以后只有能拿到配额

寒意似乎很快就要退去。尽管年初市场还在担忧实际控制人的业绩补偿协议难以达成，但如今的海润光伏却成功吸引诸多资金的青睐，连续两个交易日上演涨停。盘后数据显示，股价连续涨停背后是机构的大举买入。业绩改善
出口量可观，有望在价格承诺和配额制中受益。值得一提的是，三季度末的预收款项为4.6亿元，较年初大幅增长934%。海润光伏表示，主要原因为本期订单增加，预收客户货款增加。国信证券研究报告认为，海润光伏单季

来说本来是很难有吸引力的。但出于节能减排的社会责任，以及抢占市场资源或为能源配额作准备的目的，再加上实力雄厚、资源整合能力更强，因此他们目前反而是光伏电站的主要投资者。第三种人有一个共同点，他们的主业
渠道同样也比较狭窄。如果解决不好融资以及投资退出模式(比如电站交易市场)，他们也就难以在光伏电站投资领域有大的作为。归根结底，无论对哪种投资者来说，除了清晰的光伏终端政策外，投融资以及退出模式如果不够

状况有所改善。经营活动现金流净额为2.07亿元，连续四个季度实现净流入。国内外政策环境持续改善：中欧光伏贸易争端达成和解，行业最大风险已经解除，公司欧洲出口量可观，有望在价格承诺和配额制中受益。国务院
前锁定项目购买方。在此模式下，公司电站收益的确定性大幅提高，资金有望快速回笼，有利于进一步实现光伏电站项目的滚动开发，保证公司电站EPC业务收入与利润的快速增长。风险因素：政策风险；电站并网与交易风险；财务风险。 8 9