配网投资

认为，随着分布式光伏电站在国内大规模兴建，将带动起特高压、配网和智能化领域的投资增长，包括国电南瑞、北京科锐、平高电气等A股公司将随之受益。
支持光伏发电并网上给予企业实质性支持。这些利好被解释为切中光伏国内市场大规模启动的要害，可使近来频遭海外市场双反封杀的国内光伏企业在国内市场觅得一线生机。按照相关规划，十二五期间国内光伏发电市场投资

。 　　我们维持光伏行业中性的投资评级,相对看好面向新兴市场的下游终端电站环节的投资机会,推荐中利科技。 　　国网在近日公示了输变电项目2012年第5批集中招标数据,大部分产品招标量持续走低,同比环比下

高压开关等均保持十几的增速。我们认为电网投资增速虽然下滑,但是仍然保持相对高的增速。国家也在积极推荐智能电网建设,电网投资的确定性较高。从业绩角度看,我们看好配网和智能化相关公司。
电价下调速度仍将小于电站建设成本降速;2)国家为推动国内市场,必须保障开发商的盈利能力和现金流安全性,从而刺激电站投资。此前困扰投资商的并网和售电问题必将较快得到缓解;3)未来分布式能源将迎来政策面上较为实质

，南安电力公司在2012年计划投产9个35千伏以上输变电工程，开工建设3个输变电工程，主网建设投资1.26亿元；建设10千伏配电线路145回，356公里，公用变压器334台，配网建设投资1.2亿元，进一步夯实电网基础，构筑坚强可靠的南安电网。 (尤泽池)

产业自上世纪九十年代后半期开始快速发展。进入新世纪后，太阳能光伏产业规模增长速度加快、投资不断增长、技术水平逐步提高，已经形成了完整成熟的产业链。我国自2007年成为世界第一大光伏电池生产国。世界前10
发电并网的主要原因有：一是相关政策不配套，使得电网企业的并网技术要求和项目业主预期收益要求难以协调，造成部分项目难以顺利并网。一方面，按照现行政策，金太阳示范项目在获得财政投资补贴的情况下，仍需

：结构性机会现于配电与智能化领域 前7 月电网建设完成投资1669 亿元，同比增长6.85%，较前6 月投资增速进一步放缓。农配网领域投资趋势向好，而主网领域投资承压，配网环节与智能化建设领域存在结构性投资机会。

实现跨地域优化发展。对此，要加大配电网建设和智能电网建设和投资力度，特别是通过加快发展智能电网来解决风电、太阳能的消纳和应用问题。同时，在分析和比较风电、太阳能发电成本时，既要考虑直接的发电成本，还应
不仅是对社会投资的极大浪费，而且有悖于减少化石能源消耗的发展初衷，因此应努力确保实现风电、太阳能发电全额保障性收购。间歇性、属地性和稀薄性的特点决定了风电、尤其是太阳能发电采用分散开发，就近接入中低

使得资本市场的投资很难集中在一点上大力推进技术研发。而从电力产业结构调整的角度看，新能源发电在短期内还面临来自产业链上下游的影响。过去两年由于电煤价格倒挂，导致五大发电集团的火电业务遭遇严重亏损，这在
，我们可以借鉴海外的一些经验。比如现在国家电网已在全国多个地区启动了分布式光伏发电及微网运行控制项目，研究分布式光伏电源对配网的影响。微电网是指由分布式电源、储能装置、能量转换装置、相关负荷和监控

拉闸限电。这说明，中国决策层对这一目标无比坚定的态度。在刚开启的十二五规划中，智能电网将进入全面建设阶段，预计到2020年将投资4万亿元。但在中国市场，要掘取相关的订单，施耐德不仅要面对来自其他
配网，施耐德电气将借助在配电和能效管理方面的技术优势和先进经验，成为中国智能电网建设有价值的咨询者和解决方案的提供者。事实上，早在两年前，施耐德电气就已经成立全球的研究部门，专注于智能电网的分析研究

因素。因此，中国光伏超预期有望成为未来的主题词。其中，光伏逆变是最大受益者。输电，二次设备延续高景气。在500KV为代表的主干网投资下降的背景下，一次设备中的直流业务表现有望超预期。相对而言，我们对
配网的景气延续持相对谨慎策略。而智能电网持续景气的背景下，二次设备仍是最大受益者。国家电网的资产整合价值仍有待挖掘。从国家电网资产整合的步骤看，基本形成了国电南瑞为主导的二次设备，以置信电气和安泰科技