通威重组

业务的瓶颈。本次收购合肥通威之后，光伏产业链的上中下游全部打通，助推公司盈利能力的提高。 盈利预测与投资建议： 在光伏行业支持性政策不断释放和技术进步的背景下，公司通过收购新能源公司，有效整合渔业和光伏产业链，助推公司盈利能力的提高。以重组完成后股本摊薄，给予买入评级。

内,该项目累计实现发电658.30万度,实现销售收入576.71万元,毛利率达44.77%。同时,今年5月,合肥通威资产注入进程加速,光伏上中下游产业链全部打通,制造端成本内化有利于提高公司的盈利能力
。合肥通威作出如下承诺:1、合肥通威2016年度实现的净利润不低于39,549.89万元;2、合肥通威2017年度实现的净利润不低于60,825.34万元;3、合肥通威2018年度实现的净利润不低于

上市公司估值水平，虽下调了盈利预测，但考虑到股价已经反应悲观预期，我们维持公司买入评级。 通威股份：收购合肥通威进一步完善光伏产业链的布局 类别：公司研究 机构：长江证券
股份有限公司 研究员：陈佳 日期：2016-05-06 报告要点 事件描述 通威股份公布发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书。 事件评论 通威股份拟通过发行股份购买资产方式收购合肥通威。公司

下调了盈利预测，但考虑到股价已经反应悲观预期，我们维持公司买入评级。 下一页 　　通威股份：收购合肥通威进一步完善光伏产业链的
布局类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：陈佳 日期：2016-05-06报告要点事件描述通威股份公布发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书。事件评论通威股份拟通过发行股份购买

　　8月29日晚，通威股份有限公司发布2016年半年度报告，报告期内，通威股份完成了对多晶硅、光伏发电产业的收购，公司主营业务也由单一的饲料生产、销售发展为集饲料、光伏新能源两大产业的协作运营，实现
归属于上市公司股东的净利润2.31亿元。 农业+光伏产业协同 渔光一体成核心竞争力 2016年1月，通威股份通过发行股份的方式完成了对永祥股份99.9999%股权、通威新能源100%股权

索比光伏网讯:通威股份昨日晚间发布公告，称经中国证监会上市公司并购重组审核委员会审核，公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得无条件通过。今年5月5日，通威股份披露的资产重组草案显示

点评：光伏资产注入加速，有利于公司盈利能力的提升。公司已于2016年2月份完成收购永祥和通威新能源100%股权，标志着正式进军光伏行业。同时，年报指出，永祥股份2015年度实现的净利润不低于
2017年贡献利润分别为2.2亿和3.2亿，而2015年公司净利润仅为3.3亿，标志着2016年起公司的新能源业务将起到半边天的作用。同时，今年，合肥通威资产注入进程加速，光伏上中下游产业链全部打通

807.9亿元，同比增长35.8%，另有统计，2015年多家中国企业已宣布扩产计划，将新增4.2GW组件产能，其中国内组件产能将新增3.2GW。多家企业实施走出去战略。 行业兼并重组加速，以市场为主导的
资源整合不断深入; 顺风国际收购多晶硅企业万年硅业及美国电池组件企业Suniva，进一步优化产业链布局; 通威集团投资8.5亿新台币入股台湾昱晶能源，增强电池片规模经济效应; 西安隆基、天合光能等企业与英利合作，通过委托加工等方式，实现产能利用率最大化等。

，将新增4.2GW组件产能，其中国内组件产能将新增3.2GW。多家企业实施走出去战略。行业兼并重组加速，以市场为主导的资源整合不断深入；顺风国际收购多晶硅企业万年硅业及美国电池组件企业Suniva
，进一步优化产业链布局；通威集团投资8.5亿新台币入股台湾昱晶能源，增强电池片规模经济效应；西安隆基、天合光能等企业与英利合作，通过委托加工等方式，实现产能利用率最大化等。（本报记者综合整理）

，将新增4.2GW组件产能，其中国内组件产能将新增3.2GW。多家企业实施走出去战略。行业兼并重组加速，以市场为主导的资源整合不断深入；顺风国际收购多晶硅企业万年硅业及美国电池组件企业Suniva
，进一步优化产业链布局；通威集团投资8.5亿新台币入股台湾昱晶能源，增强电池片规模经济效应；西安隆基、天合光能等企业与英利合作，通过委托加工等方式，实现产能利用率最大化等。